台灣在職者並且使用質押的投資配置442策略
❗️免責聲明
以下文章需有槓桿與質押工具相關知識
並且理解其風險不構成投資建議配置做法為此投資理念建議先觀看這篇文章
CLEC投資理財頻道James老師投資哲學深度解析：長期持有、槓桿運用與風險管理
以下是我自己的配置
我現在36歲自認還算年輕敢衝，並且有在職收入，所以計畫進行質押投資同時希望維持 Beta 1.2。
如果你未退休仍然有工作並計畫進行質押投資，同時希望維持 Beta 1.2可以參考以下資產配置策略。
Bata1.2的配置為：
40% 00662(富邦NASDAQ)
40% 00670L(富邦NASDAQ正2)
20% 00864B(中信美國公債0-1)
❗️不建議超過1.2以上的配置，太辣了你我承受不起，別不信邪。
資產配置
40% 投資 00662（原形納指100）
納斯達克 100 指數基金Beta 為 1.0
40% 投資 00670L（兩倍納指100）
兩倍槓桿的納斯達克 100 指數基金Beta 為 2.0
20% 類現金 00864B（短債、現金、貨幣市場）
Beta 為 0.0 用於緊急備用金和市場波動緩衝
Beta值 =(40%×1.0)+(40%×2.0)+(20%×0.0)=0.70+0.40+0.00= 1.2倍
以下稱為442配置
資金配置與股票質押
例如資金為300萬進行配置
依照上述 Beta 1.2 的442配置進行投資
00662 (原形納指100) 40% = 300萬*40%= 120萬
00670L (兩倍納指100) 40% = 300萬*40%= 120萬
00864B (貨幣市場基金) 20% = 300萬*20% = 60萬
進行股票質押貸款
❗️請注意股票質押以下條件
- 只能質押00662資產
- 不能超過00662資產的20%為上限
- 質押借出的資金不能再投入股票資產00662與00670L，只用於生活花銷並且多餘的部分配置到貨幣市場00864B
以範例來說00662價值120萬的20%質押借出24萬
質押出來的現金分配
以我生活消費來說一個月大概抓一下花個3萬綽綽有餘，所以我保留3個月現金大約10萬在活儲隨時提領，剩下14萬放入00864B。
此時00864B (貨幣市場基金) = 原配置60萬+ 質押14萬 = 74萬
遵守股票質押借貸限制與上限，理論上0864B部位都會大於質押借貸，確保有馬上可變現的流動資金，萬一維持率不足追繳時要補回。
當00662的股票市值借了20%，最大跌幅達到約 72%，維持率會到 140%，此時需要注意補回。
現金存放配置的邏輯
短期(3 個月內)生活花費 放活存帳戶或數位銀行
需要保留自己平常三個月內所需的花費確保隨時使用，放在資產配置的「外面」而不會在442投資組合內，這樣才能確保即時可用的流動性。
目標：即時支付日常開銷，如房租、信用卡、生活費等
中期(3 個月～以上)大額預定花費 放00864B (貨幣市場基金)
這邊會在資產配置的一部分主要是安全資產（Beta 0.0），如貨幣市場基金(00864B)，或是高利率定存，避免使用鎖倉的理財工具而無法臨時動用。
目標：應付突發開銷、投資機會、應對市場下跌不被迫賣股
長期(投資組合)資產配置中的類現金 放00864B (貨幣市場基金)
在 Beta 1.2 的配置中 20% 的現金部位(00864B)屬於投資組合內的現金。
目標：根據市場變化做聰明再平衡
00864B (中信美國公債0-1)的運用方式
當你需要用到 00864B (貨幣市場基金) 內的資金時，通常有兩種方式運用它
- 股票00864B直接賣出換現金
- 或等同性質的類現金商品、貨幣市場基金贖回換現金
可以隨時賣出變成現金轉回活存
適用情境
- 生活費支出
- 市場下跌時的補充資金
- 還款（如質押貸款的利息或本金）
- 突發性的大額支出（如醫療、緊急修繕等）
交易時間
- 貨幣市場基金通常 T+1 或 T+2（1~2 個交易日後）可入帳
- 因此不如活存即時但相對靈活
- 轉換為其他投資（聰明再平衡）
聰明再平衡說明
⚠️以下是我自己的理解做法可能與CLEC有差異，下跌判斷以00670L為基準，與CLEC的00662不盡相同，下跌年是實時觸發就加倉的概念不等年平衡，除非到了新高轉折處才會回歸以年平衡，當然也可以下跌年以年度再平衡就好。
📈上漲年
如果過去一年市場上漲(如 +10% 以上)，增加 00864B(貨幣市場基金) 比重，將 00670L (兩倍納指100) 部分獲利轉為現金或短期債券。
實際做法：00670L獲利的部分30%賣出並且買入 00864B
例如：00670L 120萬的股票漲20%獲利24萬，賣出獲利30% 7.2萬 並且買入00864B
📉下跌年
如果過去一年從高點市場下跌(如 -10% 以上)，從 00864B(貨幣市場基金) 以觸發規則資金加碼 00670L(兩倍納指100) 加碼買入更多資產。
以00670L歷史前高價格做為跌幅起點累積計算，直到回歷史前高價格之後創新高重新計算，會設定5次加倉時機關卡。
- 離歷史前高-10%總資產的2%00864B賣出買入00670L
- 離歷史前高-20%總資產的2%00864B賣出買入00670L
- 離歷史前高-30%總資產的2%00864B賣出買入00670L
- 離歷史前高-40%總資產的2%00864B賣出買入00670L
- 離歷史前高-50%總資產的2%00864B賣出買入00670L
- 離歷史前高-60%以上時將不再加倉以保留現金部位還有10%的底線
實際作法：00670L前高為93.75跌到84.35(-10%)，漲回歷史最高價格以前又跌到74.95(-20%)總共從高點跌掉20%，依照高點跌下的比例加倉的概念，如左側交易中的蛛網(網格)交易。
例如：就以配置的442調整比例，00864B 20%(-4%) ，00670L 40%(+4%)，當下我們下跌後的資產為280萬的4%為11.2萬 ，賣出00864B 11.2萬，買入00670L 11.2萬
📈📉轉折年
當轉折年出現時我們就使用原本的資產配置442比例再平衡回原本的Beta 的部位也買入00662 部位，隨後判斷上下跌年。
聰明再平衡好處
這樣做的好處是動態適應市場變化而不是機械地執行再平衡，根據上漲無限、下跌有限的原則加倉，在市場上漲時，降低槓桿風險鎖定部分利潤。
在市場下跌時適當加碼提高長期回報，確保 Beta 控制在適當範圍內，而不是無腦式的平衡回到原始比例容易過度加倉。
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