週五晚上美股四大指數同步下跌。道瓊跌了1.69%、納斯達克跌了2.2%、S&P500跌了1.71%、與台股連動最密切的費半跌了3.28%。台積電ADR則是跌落了200元的整數關卡、NVIDIA則是大跌了4.05%。美股的科技巨頭們在昨日都過得不是太好。道瓊和S&P500都創了今天以來最大的跌富。週一的時候，台股應該會面臨巨大的下修壓力。
ASIC 為未來的AI趨勢
昨天新聞，川普指出蘋果已向其承諾，會將生產從墨西哥轉移至美國，且會向美國製造業提供數億美元投資。昨天的蘋果算是在平盤附近振盪。川普的關稅政策與對聯邦支出削減在目前是不利於美國(全球)經濟的。週五的美股大跌，其短期的因素為PMI的數字不如預期，但下週二月二十八日的PCE及輝達財報可能會更具有指標意義。
本段說的蘋果的部分，也再次證明，我們上週說的川普是無義差別的攻擊(除了金主之外?)。正常的話，一定要混水才可以摸魚。但是把水抽光了，可能連魚都死了。美國的AI地位於台灣有一點不一樣。DeepSeek的出現，其說明了可以用低價、低效能的晶片來完成AI 模型的Training。這讓GPU 和目前輝達的AI 晶片的優勢銳減。但是其間接證明了，對於AI訓練專用的ASIC應該會比傳統的GPU好用。
這個部分，台灣反而是站在一個好的制高點。聯發科，一直以來就是以ASIC的開發為優勢。這個部分，若是長期與台積電有合作的IC設計公司，都有可能可以吃到這個AI ASIC的紅利。
雖然不用NVIDA的，但是未來可能會有MediaTek或是瑞昱、聯詠的AI ASIC。這些ASIC可能有些對於圖像、有些專用於語言、有些專用於聲音。這些部分，將General puropse的AI晶片，在專用化、與其它週邊結合的ASIC結合，可以具備，小型、省電和特用的高效能。
這部分，算是AI的百花齊放。這時候，在假設中國的先進製程還沒有起來之前，台灣的這些IC設計公司還是有基本的智材和資金的競爭優勢。在這樣的趨勢之下，NVIDA的競爭優勢會逐步下滑，但這個時間，還是要看市場的需求和，這些ASIC出現的時間。就如同早其的CPU可以完成更多工作，但逐步地被這些Embeded system的MCU和ASIC取代一般。
台美股與債市走勢
台股或是應該說是美股，在川普的關稅戰之下，長期而言，若沒有意外。應該會助長物價的上漲 (這個我個人認為連降稅都無法解決的)，快則在四月，慢則在六月或是七月，PCE數據應該就會開始展現，只要PCE不如預期，美股 (台股) 必然會暴跌。
這也是最近開始有一些說，美債和貴金屬成為避險的主因。而美債的部分的風險，可能還是比貴金屬高一些，因為關稅造成的成本上升，和加上可能來臨的企業減稅，有可能會造成美國政府的赤字更加嚴重，如此一下「大幅」地舉債變得不可避免。
這樣有可能會逼迫美債持有的價值下降，而各國為了減少對美的貿易依賴，最終結果必然為求減持美元，美元減持。對於美債的需求將會更進一步地下降，同樣地需求減少，同樣地導向，美債的價格會更進一步走貶。當然，假設對美貿易需求是剛性的國家 (如: 台灣)，因為對美貿易為「命脈」上述的問題可能就不會發生。
但目前為止，可以明確的是，通膨必然會升溫，但是債市與美元的走向，可能還要更進進一步觀察後勢。下週的PCE可能會是一個警訊，台股必然會要往下進一陣子。
