公司概況
大成鋼為美國市場中不銹鋼流通領域的主要業者,並於鋁板產業佔據領先地位。透過電子商務模式拓展美國市場,同時積極推進產能擴張計畫,以提升競爭力。公司長期深耕美國市場,透過收購、擴產與技術提升,使其在鋁板與不銹鋼流通業務中處於優勢地位。
- 核心業務結構:
- 不銹鋼流通業務(37%)
- 鋁捲板製造與銷售(43%)
- 緊固件生產與銷售(20%)
- 營收區域分布:美國(92%)、澳洲(3%)、歐洲(2%)、台灣(2%)、亞洲(1%)
- 近期戰略布局:擴建美國德州廠,提高熱軋鋁板產能,以滿足日益增長的市場需求。
產業趨勢與競爭態勢
- 美國鋁價變動:2025 年 1 月 2 日,美國中西部鋁溢價(MWP)為每噸 514 美元,至 2 月 19 日升至 850 美元,反映市場供需失衡。
- 美國進口政策影響:自 2025 年 3 月 12 日起,美國將對進口鋁材課徵 25% 關稅,這將提升大成鋼作為當地供應商的競爭優勢。
- 市場佔有率:大成鋼在美國工業鋁板市場佔有 60% 的份額,穩居市場領導地位。
- 全球重建需求與基礎設施發展:
- 烏克蘭戰後重建:戰爭造成的基礎設施損毀,將帶動鋼鐵與鋁材的長期需求,預計政府與國際組織將投入大量資金以重建城市與基礎建設。
- 加州大火重建:頻繁的野火導致建築結構損毀,重建工程將提升鋼材與鋁材的需求,特別是耐火材料與金屬建築的應用將大幅增加。
- 2028 年洛杉磯奧運場館建設:奧運基礎建設工程將大幅拉動美國市場對鋼材與鋁材的需求,涉及體育館、交通樞紐與周邊基礎設施。
重點摘要
- 短期業績復甦:2025 年 Q1 營收 243.44 億元,EPS 0.62 元,營運重返成長趨勢。
- 市場優勢:大成鋼於美國鋁板市場占 60% 份額,在當地供應鏈具有高度競爭力。
- 政策紅利:美國進口關稅上調有利於本土鋁板生產商,推動大成鋼銷售增長。
- 長期展望:烏克蘭戰後重建、加州大火重建與 2028 年奧運場館建設,將驅動鋼材需求提升。
- 成本優化:德州廠熱軋鋁板擴產計畫將顯著降低生產成本,提升盈利能力。
投資想法