25.03.07_美股大跌avgo救场太晚nvda确认破位soxxsmh压力越来越大cost财报好坏各半追踪市场三个风险

'大家好 欢迎回到视野环球财经 我是Rino 现在是美东时间25年3月6号 周四晚上的7点15分 今天市场是大幅下跌 科技股半导体遭到重挫 纳指100下跌接近3% 标普成分股337只下跌 只有166只上涨 在昨天 ISAC芯片的其中一个大玩家 MARVEL这边是前瞻平淡 股价暴跌 那么今天的盘后 另一个芯片的大玩家AVGO 是前瞻略好 结果是财报打涨超过10% 给半导体看上去是带来了一些提振 但它这个上涨是来的有点晚 今天的英伟达这边 是没有能够守住112下跌破位 龙头折戟 市场的情绪非常的糟糕 稍后我会和大家来讲解AVGO 包括Costco的财报 还有英伟达 另外还跟踪一下半导体ETF 以及还和大家来追踪一下 市场现在面临的三个风险 这个是咱们在最近的行情里面 几乎是大家每天都必须要去 自行关注的一些线索 好 首先我说一下今天的消息面 今天消息面上 根据彭博社的报道 川普免除了北美贸易协定涵盖的 墨西哥和加拿大商品的 25%的关税 一直持续到4月2号 那么白宫估计62%的加拿大进口产品 仍将受到关税的影响 其中有大部分都是被征收 10%关税的能源产品 还有来自墨西哥的一半的商品 仍都会受到影响 另外在欧洲方面 欧洲方面是把存款利率下调了 25个基点 达到了预计的中性区间的上降 这个是符合预期 来自美国的挑战者 企业裁员人数 这都是取了一个整数 2月份的公司计划是招聘 34,580人 其中娱乐休闲计划 招聘28,000名新员工 汽车行业在今年宣布会 招聘4831名新员工 另外今天的出勤失业方面 是22.1万 有所下降 低于预期的23.5万 还有分析师预估的最低的22.5万 这里面有一个关于联邦雇员的裁员 这个申请失业救济的人数 是增加了1020人 上升到了1634人 大家看到这个数字是不是觉得特别少 最主要的原因是 之前的联邦工作人员申请救济的人数 它是不包括在预估 首次申请失业救济人数之中的 除非联邦雇员曾经在私营部门 有从事第二份工作 所以它这里面增加了1020人 实际上就指的是 他从事了第二份工作的这些人数 不是总的裁员人数 那么前联邦工作人员的 申请失业救济的数据 它会单独报告 而且会滞后一周 另外今天的续勤人数是189.7万 这是高于预期 那么这个前值之前是有所下调的 然后这个就是今天的一些数据 看起来也并不是特别的好 不过今天的GDP-NOW模型的数据是小幅上调 但仍旧是在衰退区间 接下来时间咱们就直接讲解 个股和今天的市场 首先我们看一下Costco财报 然后再去集中讲解半导体 Costco的财报是截止到2月份 它是第二财季 截至2月份的每股收益是4.02美元 低于分析师预计的每股4.09是不及预期 但是637亿的营收略好预期的631亿 同店销售增长6.8% 高于预期的6.4% CEO在电话会上表示说 很难预测关税的全面影响 他补充道 Costco是在美国约三分之一的销售 来自于进口 其中有不到一半来自中国、墨西哥和加拿大 那么在应对通胀上 实际上Costco可能比竞争对手更具一些优势 因为从它的利润率的构成上来看 会员费用占了它营业利润率的很大一部分 所以它受到的利润的挤压空间会稍微小一点点 那么本次的ETF不及预期 也主要是受到了之前的美元比较高的时候 这个美元逆风的影响 但是最近美元是已经回撤了 所以在下个季度 这个逆风的因素会有所减弱 我们看一下Costco的前瞻估值的情况 目前它的价格 我只能说它由于自己的会员利润比较高 定价权也比较不错 所以价格仍旧是非常非常的昂贵 25年8月的前瞻估值上限676 26年8月的前瞻估值上限是736 这个是基于它的历史波动 27.4到37.4倍 那么如果你按照前瞻P去算 它在当前财年是56.9倍 26年的8月前瞻P是52倍 仍旧是远远的高于5年平均37 那么在过去的5年里 实际上Costco一直是处于一个比较高倍的 一个波动区间的上限位置 所以大家看它的股价其实显有回调 而且小幅回调之后很快就被买回来 因为像这样的企业在目前市场 有极大不确定的情况下 它的这种抗风险能力 似乎就成为了目前大的机构资金的一个避风港 但是你要说它有多大的上行的潜力 其实可看到的空间还是比较有限的 无非就是说它的下跌抗风险的跌幅上 可能会比很多股票要好一些 好 然后这个是Costco 接下来和大家说一下AVGO 说一下博通今天的财报 大家会不会觉得很意外 昨天的MARVEL的财报是刚刚符合预期 一顿暴跌跌了差不多20% 结果今天AVGO的财报是略微超出预期 前瞻的描述的比较好 然后一口气盘后最多的时候 曾经还涨了15% 16% 现在依旧维持12%左右涨幅 很奇怪对不对 因为他们是目前的ASIC芯片的两个最大的玩家 就是我们说的叫做定制型的集成电路 好 我们来看一下它的财报的情况 它的财报是第一财季 营收是149.2亿 超出预期的146.2亿 调整后的每股收益是1.6 高于分析师预期的1.51 前瞻的是预计本季度的营收是149亿 分析师预期是147.1亿 我们看到这里 你和昨天MARVEL的财报对比 你觉得AVGO的财报能超出多少 实际上也比说MARVEL的财报好不了太多 对不对 稍微的能好一点点 高出了一点点的预期 所以市场的反应这么大倒是很奇怪 其实一部分的原因 我只能说 通过今天的盘中走势 以及盘后的走势 以及昨天跟大家讲过的期权的波动情况 看期权的玩家比较厉害 几乎是两边都杀了一遍 盘中跌下去 然后现在盘后就涨上去 几乎也是涨到了200块钱附近 那么明天怎么样 不一定 因为明天期权结算完了 那么他们的上下来回摆动也做完了 所以后面我等会会提到这个问题 好 另外它的手机执行官在财报中表示说 它的创纪录的一季度的收入和调整后的收入 是由人工智能半导体解决方案 和基础设施软件推动的 我们预计二季度的人工智能半导体收入 将继续保持强劲 达到44亿 因为超大规模合作伙伴 将继续投资于人工智能 XPU的加速器 还有人工智能数据中心的连接解决方案 那么高管在电话会议中说 博通最大的技术客户 继续积极投资下一代人工智能模型 目前公司的前三大客户 都在竞相打造一个 拥有一百万个人工智能芯片的集群 目标是在2027年底之前实现这一目标 这个说明什么呢 说明市场我们之前说 2026年对于高性能的GPU的需求的下降 它是切实的部分转移到了 ASIC的专用集成电路上 而且你看它的前三大客户 打造的芯片集群 其实量还是非常大的 这个也是推动AVGO 目前看上去前景比较乐观的一个 你算是什么呢 算是一个合同保障 大家知道它可以通过这个去算它 一百万个人工智能芯片的集群 如果都是由它的专业的定制化的设计来讲 那肯定会有一个比较不错的延续性 一直持续到2027年 好 说一下它的前三估值技术面 前三估值上有一些小幅的调整 目前还是基于20-30倍 但是还是高于它的历史的前三估值的水平 10.5-17倍 25年10月是127-190 目前也是超过了上限190 26年10月是149-23 中位是186 目前差别不多 向上10%就已经达到顶峰了 增速上29-18和5年符合年化18% 它的情况实际上今天盘中最低的时候 跌到过177块钱 那么盘后涨到了200块钱 这个期权相当于波动两边它都吃了 等明天周五的时候 如果这个期权平仓 其实很难去判断 它会往哪个方向去跑 因为我不能就说它这个位置 就一定是底部了 或者说它就开启一路上行了 因为从前三估值上来看 它现在已经涉嫌有一点点高了 已经涉嫌被高估 而且从技术面上看 下方尽管也都是强支撑 但上方的压力其实也是近在咫尺 往上你再跑一跑 214-233中等压力 再往上跑到了26年的前三估值上限 223附近就是强压力 所以它想很快的去打前高 难度比较高 这是我对它目前 当前短期走势的一个看法 难度会比较高 大家比较要注意的是 在明天的盘中 它很有可能会出现曲折 根据我的经验来判断 12%的涨幅 甚至14% 15%的涨幅 有可能就是上下来回的这种摆动 要注意期权平仓带来的 它的股价的影响 很有可能大家会看到一个跳空上去 如果明天直接被卖下来 它有可能会又吃掉大部分的涨幅 这种走势大家要小心 所以只有它的朋友 你现在就要考虑一下 在整体半导体下行的情况下 你要不要逢高去减一点点 这当时是我对短线的一个看法 然后说到这里还要提一下 因为为什么让大家更谨慎一点 是因为半导体整体的状况都不是特别好 比如之前跟踪的SOXX和SMH 这两个半导体的ETF 实际上它们都是已经濒临破位 现在今天最低点已经是来到了196 盘中扎了一下 没有跌破197 勉强守住 盘后是AVGO的财报 给稍微的加了一点点的柴火 但是目前看起来效果一般般 因为其他的在AVGO的财报上涨之后 大部分的半导体的表现 在盘后大家看到非常的清淡 对吧 比较的冷淡 这么说第一个SOXX面临破位的风险 市场现在都通常在面临这种技术性的压力的时候 都会选择比较大的概率 会选择往更简单的方向去做 所以你觉得是它突破235 回到右侧更简单 还是现在跌破197 继续往下去寻找止跌和盘整更简单的 我的看法肯定是它往下去 走去寻找盘整 去先在下方再去横缓去注底会简单一点 而不是现在强行拉升去打上方 这个难度太高了 所以这是SOXX目前面临的一个风险 第二个是SMH它其实差点不多 215破位之后也会走空周期上的股票 仍旧未来有上行的空间 只不过价位卖完之后 未来接回来是希望做低持仓成本 未来目的是为了更好的长期使用 因为这只股票的长期来看 从至少在未来的一两年来看 问题应该不是很大 还是会回去 但是什么时候能回到新高 这个暂时没有那么快了 因为现在市场整体是一个抛售和下行的趋势 在没有什么重大的利好出现之前 其实整个的半导体 我认为资金都会选择谨慎 观望的多 真正的大幅买盘追涨的会越来越少 但是逢低买入的肯定还会有 比如说我就是逢低去买入等待一下 好 最后和大家来说一下 关于在过去的一个半月的时间 市场是有三个明显的风险 或者说是三条线索 这三条线索 其实我们平常 今天最低也几乎触及到了 最低是218块钱 它们俩情况是一样的 所以现在让大家略微的要谨慎一点点 对于半导体的积极的看法 特别积极的特别乐观的看法 要谨慎一些把预期稍微的放低 好说到这里我说一下 我今天因为打了个减仓 按照计划跌破了112 临近收盘的时候眼看着收回无望 就直接减仓 均价110.9减仓4% 目前持仓是6% 然后是成本下降到69.73 后面的加仓计划仍旧保持不变 在84到97范围会加8% 这里要提示一句的是 在这个地方102到106有一个小支撑 预计由于现在跌幅跌得比较快 现在如果再往下下跌 再大跌一下的话 差不多跌到20下方 就会出现超迈的情况 预计在102到106会有短暂的停留 因为这个地方是一个不上不下的中间位置 而且力度比较一般 除非它未来在这个地方 只跌非常明显 又盘整了较长时间 我可能才会去提高我的买入价位 但现在我就不准备提高 以等贷为主 暂时对它的看法就是这样 也没有什么太多的可做的事情了 减仓目的是什么 之前讲过不是抗空心外达 是认为它回到了比较正常的 相对比较这种 和之前的动则50% 60%的增速 相比的一个正常增速上 那么这个增速给予前瞻必抑的看法 估值的看法略有降低 但是它仍旧是一只目前 从整个人工智能的行业上来讲 它是一个在红利的节目 也一直在围绕着这三条线索在展开 大家在平常的长线投资过程里 在找这些 比方说市场一些风向的时候 也可以去看这三条线索一些信息 第一个就是由于关税 还有更广泛的政策的不确定性 对于企业造成的盈利能力的影响 这是我们要看的一个本质 我们就说一直都讲 标普在2025年 2026年连续两年的 超过双位数的增长预期 这个运气会不会因为关税问题 比如说对于企业造成的一些盈利伤害 导致大幅的下调 这种比较追踪的 当然这个工作我平常会帮大家做 有一些最新的数据之后 我和大家来积极的更新 所以这一块如果你自己不会算 记得经常回来看节目就可以 好 第二点是在之前 其实这几个风险 是在过去一个半月出现的 第二个是一个比较明显的是 在deepseek之后 人工智能的高性能的 这个高增长叙事的可持续性 就是对于高性能的GPU也好 或者算力的需求也好 这个高增长的叙事的可持续性 还能不能延续 从目前的各大头部的 大企业的支出来看 2026年是明显会降速的 但未来会不会英伟达 在某个时间点会扳回一城 对吧 通过某种方式 比方说它的业务转型 但是这个deepseek出现之后 对于整个的行业的 就是从成本的考虑的角度来看 肯定会产生影响 所以后面我们可能要更多的转向 比如有没有一些从AI上 能够把它货币化的 就是能够产生实际性的 转化为大幅盈利的 这样的一些叙事上来 而不是去找这种一定要高增长 就是叫做高的性能GPU的 高增长对算力的需求上 这种要后面要持续跟踪的 这是我们说第二条市场的风险 就是它的这个叙事问题 第三个就是从宏观 通胀的就是通过 通胀的潜在的上行 经济的潜在的下行 利率方面是不是会面临着一些变化 就是利率有没有面临上行的压力 尽管最近由于这个利率 是持续的在下降对吧 大家能看到最近的十年期国债收益率 还是回撤的挺好的 但是随着如果有更多的证据 显示通胀已经不再下降 反而转头向上了 那么相信十年期国债收益率 这个地方往上去走反弹 这个还是有极大概率会出现的 所以这是我们要跟踪的 一些变化的数据 因为在每一个经济数据出来之后 特别是每个月的CPI PCI出来之后 这些市场押注 对于潜在预期的看法 都会发生改变 这些三个点 大家平常自己在投资过程中 也可以积极关注 因为它们是错综复杂 互相在干扰 所以今年在整个的2025年 市场会很难做 这是一个大家要从心理上得知道 非常的难 非常的困难 太多的变化 我们说太多的不确定性 给我们今年的投资 带来了比较多的挑战 但是我们投资也是一个长线的事情 我们不能去改变市场 对吧 我们只能去跟随市场 我的工作也是尽量多的 帮大家搜集到更多的信息 从我的角度出发 给大家带来更多的 我个人有限的看法 因为我的观点也不一定都正确 但是也是希望尽量能够客观的 能够通过数据的方式 能够帮到大家 希望大家在回家的过程中 可能都损失惨重 但还是要保持耐心以及信心 现在的回撤 今天到目前为止 纳指只是刚刚进入了修正区 就是从高点回撤10%的修正区 这个修正是健康的 是健康的 因为你不修正 你不跌下来 其实市场没有经过充分的筹码交换 一直维持在上方 没有什么意义 因为时间点太早了 现在才第一季度3月份 还有一个月都没过完 他还说现在马上跑到6500点去了 大家能干嘛 没有什么可干的 大家都只能卖了 所以现在早早的有回撤 其实是好事 反倒是给咱们今年比方说下半年的投资 这种潜在的这种超额回报 带来一些想象空间 好 明天是有市场有飞龙的数据 还有鲍尔在一个活动上的讲话 我们到时候再和大家跟踪 这个就是今天大家在关于这个市场的一些内容的跟踪和解读 希望对大家有所帮助 最后还是希望大家能够多多帮忙 点赞评论转发 谢谢大家 我们就明天的同一时间 不见不散'