圖片來源：ChatGPT-4o生成｜雷瑟醬
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川普發起全球關稅戰
川普於4月2日宣布「對等關稅」，對全球開啟關稅大戰，引發全球股市重挫。
4月9日則又大轉彎，宣布對中國、墨西哥、加拿大以外國家「暫停對等關稅90天」，因此除前述國家外，其他國家目前對美國出口的關稅稅率為10％（基本關稅）。
資料來源：中央社
然而中國因為對美國採取報復性反制措施，引發美國加大報復，截至4月18日止，美國對中國的實際關稅稅率已拉高至145%（包括先前因中國向美國輸出類鴉片藥物「芬太尼」原料而課徵的20％關稅）。
資料來源：紐約時報中文版
而中國也持續還擊，結果是截至4月18日止，中國對於美國進口商品課徵的關稅稅率也高達125%，這種高關稅使得彼此商業往來無利可圖，兩國貿易已實質性「脫鉤」。
資料來源：紐約時報中文版
另外川普政府給予各國（中國除外）90天「對等關稅」暫緩措施，這並不意味著關稅大戰已經落幕，也不代表90天內就能完成各國與美國的貿易談判，因此終端客戶（例如菸草商）除了積極把握這90天提前拉貨外，也會開始著手調整全球採購策略，以避免90天後供應鏈「斷鍊」。
讀者必須理解，關稅戰看似暫緩，但來自中國、美國兩地訂單的移轉，以及供應鏈、採購策略的調整，早已悄然發生。
材料-KY的受損程度評估
「邏輯投資」曾於4月7日於「即時觀點」發布「探討潛力股面臨之關稅衝擊（二）：材料KY」，當時已初步探討材料-KY（4763）因關稅受損與受惠的程度，本文為更完整深入的探討。
首先是受損程度，材料-KY（4763）的產能都位於中國，理應是美國對中國課徵高額關稅的重災區，但現實是材料-KY的「美洲」區域客戶營收僅占總營收2.77%，且不僅只有出口美國，還包括中南美洲，因此美國對中國課徵145%高額關稅，估計對毛利率僅有-0.01%的減損，影響微乎其微。
資料來源：優分析產業資料庫
讀者也可對照公司對媒體釋出的說法：
「全球我們銷售70幾個國家，但就唯獨沒有賣到美國，所以對我們的影響不大，」王克璋說，公司年平均30％的高毛利，皆源於「非美地區」，廠房內打包完成的貨箱上，印著送往俄羅斯、南非、印度的航運標籤，客戶從中亞的絲路到南美洲的熱帶雨林，已經連成蛛網狀結構，但偏偏就「No Sales to US」，於是意外成為中美關稅戰中的「隱形倖存者」。
若公司說法屬實，那材料-KY的出口商品其實完全沒有受到美國對中國課徵高額關稅影響。
