這篇所探討的是自2011辛卯年遷入新大樓到2021辛丑年清盤結束，官司纏身時期。
希望透過這篇記錄，不論是未來經營公司或透過風水，了解不利因素，不論你是用哪一派風水系統，談古書經文解讀運用或重座山門向看分金，或細到384爻，或重水口…都行，只要所學能分析出不同時期興衰起伏，那就恭喜你。
風水系統不同時期，延生不同系統，如何說哪一派是伪訣，看不懂或分析不出當今變化多端的陽宅，那才是真擔憂的問題，期望有心栽入這行的朋友，未來能撥雲見日，不要讓繁瑣古經文束縛你。
閱讀前，大家要知道該公司，興盛時期所在地點，不是目前位置，現在探討的是該公司自2012壬辰年後衰敗時期總公司位置。三元九運屬八運，二元也是八運時期。
這家公司是經營水的行業，行業不同，風水吉凶論斷不同，不知你所學的風水是否也有區別。
凱發的故事印證：技術優勢與政策紅利能成就巨頭，但貪婪與風控缺失足以摧毀一切。企業若想基業長青，須在擴張野心與財務紀律間找到平衡，更需謹記，沒有“大而不倒”，只有“穩者長存”。
在新加坡,有一名傳奇女富豪林愛蓮,是新加坡「水王國」凱發集團(Hyflux)華裔總裁,
不到50歲的她是東南亞最年輕又白手起家的女富豪,是史上第一位進入《富比世》東南亞富豪排行榜前40名的女富豪,身價超過24億美元(約等同於新台幣72億元)。她曾經是棄嬰,
如今卻是新加坡名聞遐邇的「水皇后」,專門從事新加坡的淡水事業,甚至能將「水」出口
到海外,而她的一生更是高潮铁起,相常精彩。
現在我們探討的是自2011遷入新大樓到2021辛丑年清盤結束，官司纏身時期。
危機爆發時期：從巔峰到深淵（2011年至2020年）2021辛丑年清盤，總部大樓被出售抵債，小股東血本無歸。
負責人女性辛丑年生，清盤結束這年剛好也是辛丑年。面臨公司結束與官訟問題。
三元屬八運階段，二元經歷八運後6年，2017年續接九運。不論你學過乾坤國寶，輔星水法，三合水法、玄空六法、玄空飛星、玄空大卦、384爻運用、三元納氣、各種挨星法訣、長眼法、金鎖玉關、或通靈…等等，只要你能看出這家公司在這地方這個時期，公司經營出現嚴重問題，導致公司結束到官司纏身，你的所學就是好的風水系統。
負責人：女性(1961辛丑年出生新加坡)乾山巽向兼戌辰周天308.5度。
四周形巒砂水，東低西高，西北高東南低(大門旁巽方佈有水池)，東北高西南低。
大樓大門開在辰方，後門開在戌方。看得懂的朋友可參考方位圖自行分別。
座山308.5度艮卦初爻，山火賁卦，艮六土離三火，火炎土燥，婦性剛暴，男人怯懦， 先損少男 ，次傷中女 ，陰人弄權。
至於卦氣與運之運用，自行參照方位圖，自行解讀來龍與座山，立向與水口。
巽向兼辰，文曲向(犯雜 辰坎陽 巽陰 犯雜 得虛怯症…等等)。請自行參照向的度數128.5度。再去比對水路來去。
其他各派系統參照方位圖自行分析。
空照方位示意圖一
空照方位示意圖二
空照方位示意圖三
空照方位示意圖四
空照方位從後山看前方示意圖五
空照方位從後山看前方示意圖五之一
後大門戌六
空照方位前方右側進出車道示意圖七
空照方位後左後方進出車道示意圖八
以下是新加坡凱發集團（Hyflux）從崛起至破產的簡明歷程解析，以時間軸與關鍵節點梳理其成敗原因：
一、凱發崛起之路（1989-2010年）興盛時期公司，另篇再探討。
1. 創業初期：從加冷盆地起家（1989-2000年）
公司前身：凱能（Hydrochem），1989年由林愛蓮創立，初期租用新加坡加冷盆地工業區（推測地址：50 Kallang Basin）的小廠房。
業務模式：代理水處理設備，研發膜技術，主攻馬來西亞和中國市場。
轉型契機：1990年代末新加坡推動水自主戰略，凱能抓住機遇轉向本土市場。
2. 上市擴張：綁定國家戰略資源（2001-2010年）
2001年：更名凱發（Hyflux）並在新交所上市，總部遷至裕廊東商區（18 Boon Lay Way）。
關鍵項目：
新生水廠（2001年）：承接首個國家級項目，為樟宜新生水廠提供技術。
新泉海水淡化廠（2005年）：新加坡首個公私合營（PPP）項目，奠定行業地位。
國際認可：2006年獲“全球水業年度公司”獎，業務擴展至中東、非洲。
3. 巔峰標誌：自建研發中心（2008-2010年）
總部升級：2007年投資1.2億新元興建“凱發創新中心”（80 Toh Tuck Link），整合研發與生產，象征技術實力。
二、危機爆發：從巔峰到深淵（2011-2020）三元八運階段，二元經歷八運後6年，2017年續接九運。
1. 戰略失誤：大泉水電廠埋下禍根於（2011-2016年）
項目背景：2013年投建亞洲首個“水電聯產”項目（大泉水電廠），總投資10億新元。
致命決策：
能源誤判：以低於成本價向政府售水，計劃用發電利潤填補虧損。
市場逆轉：2016丙申年電廠投運時，能源價格暴跌50%，售電收入腰斬。
2. 債務雪球：永續債與表外負債於（2011-2018年）
融資依賴：
2011年發行5億新元永續債（年息6%），2016年再發5億（利率更高）。
表外風險：通過特殊項目公司（SPV）隱藏14億新元負債，實際總負債達36億新元。
現金流惡化：2012年起每股盈利連年下滑，2017年首現凈虧損。
3. 信任崩塌：重組失敗與政府接管（2018-2020年）
2018年4月：公開34億新元債務，股價一日暴跌73%，停牌。
印尼財團SM註資失敗：2019年協議流產，觸發交叉違約。
政府出手：2020年公用事業局（PUB）終止購水協議，接管大泉海水淡化廠。
結局：2021年清盤，總部大樓被出售抵債，小股東血本無歸。
三、興衰關鍵：成也“水戰略”，敗也“水野心”
成功基因
技術壁壘：膜技術突破使海水淡化成本降低，獲政府長期訂單。
政策紅利：綁定新加坡“水自主”國策，承接國家級基建項目。
資本運作：利用上市融資與PPP模式快速擴張。
四、潰敗根源分析
戰略決策 過度押註單一項目（大泉水電廠），未預判能源價格波動風險。
財務風控 依賴高息永續債，表外負債隱匿，現金流無法覆蓋利息（利息覆蓋率僅0.8倍）。
公司治理 創始人權力集中，缺乏制衡機制；信息披露不透明誤導投資者。
外部環境 中東政局動蕩致海外項目壞賬，中國競爭者低價搶標擠壓利潤。
五、投資者血淚教訓
案例：徐姓投資者投入10萬新元購買凱發債券，最終回收不足10%。
勿迷信“政府關聯”光環，需獨立分析財報現金流。
永續債非保本產品，高息伴隨高風險。
結語
凱發的故事印證：技術優勢與政策紅利能成就巨頭，但貪婪與風控缺失足以摧毀一切。企業若想基業長青，須在擴張野心與財務紀律間找到平衡，更需謹記，沒有“大而不倒”，只有“穩者長存”。
