NVIDIA Corporation（NASDAQ：NVDA）在 2025 年展現驚人漲勢，受惠於國際戰略合作、政策利多與強勁財報的多重加持。隨著市值逼近 3 兆美元大關，專業投資人開始審視這波成長是否具可持續性，以及近期動態對中長期投資布局的實際影響。
推動 NVIDIA 股價上漲的關鍵因素之一，是其與沙烏地阿拉伯人工智慧計畫「Humain」的最新合作。該公司將供應超過 18,000 顆 GB300 晶片，用於該國新一代 AI 基礎設施建設。這筆交易是美沙雙邊 6,000 億美元科技與AI合作計畫的一部分，NVIDIA 被視為該區域 AI 發展的核心供應商，鞏固其在新興市場的領導地位。
從財務與戰略角度來看，這筆與沙烏地的合作將對 NVIDIA 帶來實質營收貢獻與市場定位強化。分析師預估，主權級 AI 專案未來每年將釋出超過 500 億美元的基礎設施需求，而 NVIDIA 有望持續佔據其中的高佔比。這不僅為其營收來源多元化提供動力，也讓其在中東及開發中市場站穩腳步。美國政策變化也是 NVIDIA 的成長助力之一。川普政府在2025年初放寬部分高階 AI 晶片出口限制，讓 NVIDIA 得以拓展其國際銷售範圍，尤其是先前受制於出口限制的地區。此舉將顯著提升公司在全球 AI 基礎設施浪潮中的參與度與競爭力。
財報方面，NVIDIA 在 2025 財年第一季創下單季 260 億美元營收的紀錄，年增率高達 262%。其中資料中心部門成長最為驚人，單季營收年增 427%，反映出市場對 AI 加速器與伺服器解決方案的強勁需求。這些數字不僅支撐了當前股價漲勢，也展現其主導地位的基礎是紮實的營運表現。
在產品競爭力方面，NVIDIA 透過 Blackwell 平台與 CUDA 軟體生態系進一步拉開與 AMD、Intel 以及新興晶片初創公司的差距。其硬體與軟體整合能力，讓其在開發者與企業客戶之間建立了高度依賴性與黏著性，形成難以取代的產業護城河。
不過，地緣政治與供應鏈風險仍不可忽視。雖然 NVIDIA 積極拓展新市場、分散出貨來源，但全球晶片供應鏈仍可能因亞洲局勢或中東緊張局勢而受到干擾。投資人需密切關注原料與製造環節的穩定性，以掌握潛在風險對營運的影響。
在機構動態方面，全球最大對沖基金之一 Bridgewater 在 2025 年第一季減持 NVIDIA 持股 34%，反映出部分大戶對短期波動採取謹慎態度。雖然這不代表對公司基本面的否定，但也揭示市場情緒仍具分歧，短線存在修正風險。
整體分析師對 NVIDIA 的展望仍偏樂觀。根據 MarketBeat 數據，目前市場對其 12 個月目標價中位數為 164.84 美元，意味著較目前價格仍有 20% 以上的上漲空間。隨著公司持續創造營收紀錄與擴張新市場，預期未來幾季仍有機會獲得更多上修評等。
NVIDIA 在產品研發方面持續投入，並積極拓展 AI 生態系統的應用領域。除了 GPU 加速器外，亦積極布局邊緣運算、自動駕駛、工業 AI 與企業級軟體平台，打造多元產品線以降低對單一產品依賴，鞏固長期成長動能。
從技術分析來看，目前 NVIDIA 股價穩定在 135 美元以上，且 RSI 指標接近 70，顯示買盤強勢、但也處於短線過熱區間。這意味著雖然中長期趨勢仍偏多，但短線可能出現整理或拉回，投資人應根據風險承受度調整進場節奏。
總結來說，NVIDIA 2025 年在全球 AI 擴張、政策鬆綁與財報亮眼的多重助攻下，鞏固了其作為全球 AI 加速引擎的核心地位。雖然面臨供應鏈與政策風險，但在企業治理、創新與市場執行方面的優勢仍十分明顯。對於尋求 AI 題材長線配置的專業投資人而言，NVIDIA 仍是一檔具有策略意義的核心資產。
