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隨著川普減稅法案草案浮出檯面，美股三大指數週二反覆震盪：道瓊指數小漲0.4％，標普500指數微跌0.1％，那斯達克指數收平；市場焦點轉往財政政策與利率預期，宏觀情勢暫緩了先前的跌勢，但金融和工業類股分化，顯示投資人對法案成效仍保留疑慮。
1️⃣ 國內市場：台股（加權指數）
- 走勢概述：台股早盤震盪整理，終場小幅收紅。
- 收盤指數：20,532.99 點（＋0.25％）
- 成交金額：約3,800億元
- 多空家數：上漲 500 家、下跌 400 家
- 觀察重點：科技與金融板塊呈現輪動，市場觀望情緒濃厚。
2️⃣ 國際市場：美股與亞股動向
美國市場
- 指數表現：道瓊指數上漲逾1,000點，標普500指數上漲0.3%，納斯達克指數下跌0.2%。
- 影響因素：美中關稅暫停協議提振市場信心，投資人樂觀情緒推動股市上漲。
亞洲市場
- 日經225：預期上漲，反映美中貿易協議的正面影響。
- 恆生指數：預期上漲，市場情緒改善。
- 觀察重點：亞洲市場預期受美中關稅暫停協議影響，股市表現正面。
3️⃣ 美中貿易與關稅前瞻
- 談判進展：美中達成為期90天的關稅暫停協議，雙方同意大幅降低關稅，並持續進行貿易談判。
- 關稅調整提案：美國將對中國進口商品的關稅從145%降至30%，中國則將對美國商品的關稅從125%降至10%。
- 基準關稅維持：部分關稅仍然保留，未來談判將繼續討論長期解決方案。
4️⃣ 美國公債概況與影響
- 當前殖利率：美國10年期公債殖利率上升至4.46%，反映市場對經濟前景的樂觀預期。
- 近期動向：關稅暫停協議提升市場風險偏好，投資人轉向股票市場，導致公債價格下跌，殖利率上升。
- 對國際市場的影響：美元走強，對新興市場資金流動產生壓力，需關注資金流向變化。
🔔川普減稅法案能避股市免衰退嗎?
在當前政策與經濟環境下，美股能否持續上漲，主要取決於市場對川普新一輪減稅法案及全球經濟風險的評估。
- 減稅動能 VS. 財政擴張風險 市場對減稅預期支撐美股繼續反彈──Barron’s 報導指出，投資人相信新一輪減稅將「填充」企業資金庫，進而推升企業盈餘與股價表現(Barron's)。然而，多數分析也同時警告，擴大減稅恐使聯邦赤字在未來十年內增加逾 4 兆美元，並對美國債務可持續性構成壓力。如此大規模財政擴張，短期或許有助於維持股市動能，但若信心轉弱，則可能引發長線利率上揚，進一步拉高企業融資成本，對股市造成負面影響。
- 利率走向與經濟衰退風險 川普與其團隊持續向聯準會施壓，敦促降息以支撐經濟，但美國經濟顧問指出，如今通膨壓力尚未完全消退，降息空間有限。同時，Penn Wharton 模型預測，若關稅與減稅並行，可能令中長期 GDP 下滑逾 6%，並使家庭實質所得減少。在這種情況下，聯準會若選擇維持緊縮立場，高利率環境將掣肘股市估值，增加市場波動。
- 總結：需觀察雙重試煉的結果 總體而言，川普減稅法案為股市提供短期動能，但伴隨而來的財政赤字擴大與利率走高風險，可能在未來數月內考驗市場耐心。投資人應密切留意法案細節通過進度、聯準會貨幣政策轉向，以及關稅談判與全球供應鏈重整的最新發展，才能更精準地掌握美股後市走勢。
不專業分析家，只是個人觀點，請供參考。
