經寶航太產業深耕十年，開拓高毛利維修市場穩健成長
經寶公司近年積極推動歐盟航太POA維修與改裝認證，為切入高毛利的飛機維修市場做足準備。飛機維修市場毛利率遠高於新機銷售，且新機與維修兩大市場兼具，未來航太訂單營收比重預期無上限。
航太業務門檻高，安全性與品質要求嚴苛，認證過程耗時長達三年，且產品多為客製化設計。成功進入航太供應鏈後，訂單可延續20年之久，展現強大護城河。
經寶用心經營，提升生產效率與全球布局
經寶積極導入新一代ERP系統，並引入機械手臂與自動化設備，大幅提升開模製造效率與產能，預期未來3至5年保持穩健成長。董事長鍾國松亦活化土地資產，尋求海外併購機會，結合熟悉當地市場的團隊，推動業務快速拓展，穩固經寶在航太領域的市場版圖。
AI航太左右開弓，穩扎穩打營收屢創新高
公司受惠於AI語航太產業需求，公司2025年1~5月累積營收年增率將近50%，近幾個月屢創歷史營收新高，可見經寶在業務強勁成長的動能，而毛利率部分也維持在30%以上，期待未來隨著航太維修業務的拓展，可將公司毛利率向上繼續拉升。
JPP-KY歷年營收月成長數據統計
2025年第一季毛利率雖未超越2023年，但營收成長帶動每股盈餘（EPS）達2.51元，表現亮眼。未來幾季毛利率若回升，EPS有望持續創新高。
綜觀航太相關企業，豐達科、漢翔、長榮航太與JPP-KY中，經寶（JPP-KY）展現最優異基本面表現，值得持續關注。
JPP-KY各年度毛利率與營業利益率對比圖
JPP-KY航太股現在是買進好時機嗎？
截至目前，JPP-KY股價約182元，根據保守估計，2025年EPS有望落在10至12元之間，對應本益比約15至18倍。從產業角度看，JPP-KY專注於科技前沿產品，尤其是在高門檻的航太領域，具備強大的競爭壁壘與替代難度。
此外，JPP-KY資本規模僅約5億元，但展現出持續成長的強勁潛力。筆者認為，當前價格區間是非常有吸引力的買點，未來股價有機會實現翻倍甚至更高的增長。
