隨著美股財報季接近尾聲，市場本週將迎來科技股的重磅指引－英偉達 (NVDA)即將公佈財報，作為人工智慧（AI）浪潮的核心受益者和全球市值領先的企業，其業績表現不僅關乎自身發展，更被視作衡量AI領域投資熱度與科技股走勢的重要風向標，交易員們希望其業績能緩解人們對人工智能支出的擔憂，畢竟在上週五美聯儲主席鮑威爾增強講話。
主要業務板塊展望
資料中心業務（絕對的成長引擎）
- 聚焦Blackwell架構GPU的強勁需求；AI推理需求快速成長；供應改善與產能提升。
遊戲、汽車與專業視覺化
- 遊戲業務預計維持穩健成長，得益於新一代GPU的發表與PC硬體升級週期；汽車與專業視覺化佔比不大但持續成長。
英偉達面臨的最大問題之一是其能否在中國銷售其產品。川普政府最近批准英偉達和美國超微半導體公司恢復在中國的銷售，前提是它們必須將15%的收入上繳給美國政府。留意英偉達第二季業績將不包括任何對中國的H20晶片銷售，因為美國政府對這些為中國製造的資料中心AI晶片的出口管制持續了整個季度。
英偉達不僅是市值最大的人工智慧公司，也是標準普爾500指數中最大的成分股。英偉達的規模、其在標普500指數中佔比近8%的最大權重，以及其在人工智慧開發領域的核心地位，使其成為大盤的風向標。這家科技巨擘的晶片產品無所不在，40%的營收來自Meta Platform.、微軟、Alphabet Inc.和亞馬遜公司——這些公司均位列標普500指數的前十大權重股之列。
雖然較低的利率應該會利好英偉達等成長型股票，但這並不能解決市場估值過高的擔憂。標準普爾500指數的預期本益比約為22倍，高於其10年平均本益比19倍。英偉達的預期本益比約為34倍，低於其5年平均本益比39倍。
上週的英偉達一度經歷一個月以來最長的連跌，股價較8月初創下的歷史高點下跌不到3%。一份強勁的財報可能會提振英偉達股價並引領市場上漲，但同時投資人也需要警惕業績意外不如預期的出現。根據彭博社彙編的數據，選擇權交易員預計英偉達財報或將出現6%的波動。
彭博社彙編的數據顯示
光是上週，追蹤該公司的79位分析師中，至少有9位基於對強勁季度業績的預期，上調了目標價，平均目標價超過194美元。這意味著，較英偉達上週五178美元的收盤價，該股有約9%的上漲空間。在績前市場也積極佈局英偉達業績行情，週一的英偉達在下跌的美股市場中逆市走高。對大市而言，英偉達需要透過強勁的業績指引，打消市場對「AI基礎建設是否已階段性見頂」的疑慮。
根據歷史走勢，這家人工智慧巨頭在過去20個季度中，有18個季度的獲利超過了分析師的普遍預期，所以周三業績再超預期的可能性很高。如上一財季，英偉達獲利超出預期8%，股價在業績隔天跟隨上漲超過3%。除了業績本身外，業績指引也是影響股價的關鍵。華爾街目前預估第三季營收為525億美元，年增50%，調整後每股收益為1.19美元，年增47%。所以看管理階層的最新指引和市場預期是否有較大的差別，決定是否會為股價帶來驚喜。
以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。 （以上分析僅代表個人觀點，市場有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）
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