美國勞工部數據顯示，上週初領失業金人數大幅減少 3.3 萬人至 23.1 萬人，創下近四年最大降幅，低於市場預期，扭轉了前一週的異常跳升。儘管裁員人數維持低檔，但勞動市場整體仍顯疲軟，招聘幾乎停滯，勞工供需雙雙下滑。聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）坦言，勞動市場已非「非常穩固」，決策陷入在尚未完全受控的通膨與疲軟就業市場間權衡的兩難。
在此背景下，聯準會於週三（18 日）一如預期降息一碼至 4.00%-4.25%，為今年首次降息，開啟新一輪貨幣寬鬆週期。聯準會預計今年還將有兩次降息，高盛也預期聯準會將在 10 月與 12 月再度降息。儘管市場普遍預期偏向鴿派，但聯準會內部仍有分歧，白宮也曾施壓要求更大幅度降息，使得其獨立性受到質疑。
國際央行步調則各異。英國央行（BOE）在高通膨與經濟疲軟的兩難中，選擇維持利率不變並放慢資產負債表縮減速度。巴西央行也連續第二次會議維持利率在 15% 的高點，以應對通膨與韌性的勞動力市場。日本央行則受國內政治動盪影響，預計將維持利率不變，不過有前官員認為，若經濟基本面穩健，10 月仍可能升息。
在產業與貿易方面，美國關稅政策引發連鎖反應。家居品牌 RH 執行長警告，新一輪家具關稅可能引發通膨並淘汰半數同業，但像 RH 這樣的大公司可能反而受益於市場整合。而美國對瑞士徵收 39% 高關稅，導致瑞士對美出口單月暴跌 22%，瑞士則透過增加對歐洲等其他市場出口來抵銷衝擊。
地緣政治與產業競合也出現新局面。中國終止對 Google 的反壟斷調查，並將目標轉向輝達，指示阿里巴巴等公司停止購買特定晶片，被視為在科技貿易談判中將輝達作為新籌碼。同時，中國將 AI 算力建設提升至國家戰略，推動國產晶片自主研發。中國船舶工業上半年營業收入年增 20.8%，利潤激增 72.6%，三大造船指標全球領先。
晶片大廠輝達宣布將投資 50 億美元入股英特爾，雙方合作開發客製化晶片，專注於資料中心與個人電腦市場。輝達執行長黃仁勳表示，這項合作將為輝達打開筆電新市場，並成為英特爾伺服器 CPU 的主要客戶，預計將解決 250 億至 500 億美元的市場機會。黃仁勳強調，這項合作與政府無關，英特爾和輝達的工程師團隊已合作一年多。
這筆投資的政治動機引發關注，被外界解讀為輝達取悅川普政府的方式，因其緊跟在軟銀和美國政府入股英特爾之後。儘管如此，黃仁勳強調對 Arm 技術路線圖的承諾不變，並讚揚台積電的製造能力「像魔術」。台積電在輝達與英特爾合作消息公布後，股價先跌後漲，天風國際分析師郭明錤認為，台積電在先進製程的優勢地位至少可維持到 2030 年，整體風險可控。英特爾股價則因這項合作暴漲，創下 1987 年以來最大單日漲幅。
金融市場也出現警訊。道瓊工業指數雖屢創新高，但道氏理論顯示代表實體經濟的道瓊運輸指數表現疲軟，兩者嚴重背離，歷史上曾預示市場動盪。此外，川普政府正推動「電力加速」計畫，動用緊急權力與資金支持大型電力項目，以滿足 AI 與資料中心帶來的需求。這項計畫明顯傾向化石燃料，並阻礙了可再生能源項目，反映出能源政策與 AI 發展之間的矛盾。
全球 AI 版權戰持續擴大。 繼起訴美國 AI 公司 Midjourney 和 OpenAI 後，迪士尼、環球影業與華納兄弟探索公司又將中國 AI 公司上海稀宇科技告上法庭，指控其「海螺 AI」侵權，核心爭議在於模型訓練與內容生成的合法性，這類訴訟將推動產業規則的建立。
