美聯儲降息｜9月美聯儲宣佈減息25個基點，聯邦基金利率降至4.00%–4.25%區間，屬2024 年12月後再次放鬆。減息之後，美股對後續減息步伐仍反覆消化，滙豐等大型權重股帶動的恒指走勢也出現「先升後回」的波動，比特幣短線同樣受消息面與技術位夾擊。這個時候，資產是否需要重新配置？
一、美聯儲降息後香港投資者要注意什麼？
減息核心影響有兩點：
- 融資成本下降：企業短債、浮息融資壓力紓緩，現金流折現率下調，理論上利多高負債與成長股。
- 無風險利率下行：股債估值中樞有望抬升，風險資產相對吸引。
然而，節奏與預期差決定短線走勢。9月議息後，多位官員語調審慎，市場對「後續幾次減息的速度與幅度」反覆調整，美股連跌、投資者轉而關注PCE及就業數據，反映已預先反映的樂觀預期被修正。路透於9月25日報道指，減息後市場對10月再減息機率由逾九成降至約 83%（CME FedWatch） ，三大指數回落，主題股先受壓。
對港股而言，議息翌日恒指高開上27,000後倒跌收26,554，科指亦回軟，屬好消息出盡、等確認路徑的典型走勢。對加密市而言，加密資產理論上受惠流動性，但若減息被解讀為對經濟放緩的回應，短線或波動放大，多家機構觀點指比特幣對減息的短期反應具情境依賴性。
二、美聯儲降息對邊隻港股影響？
截至9月19日，恒指PE約12倍、PB約1.23倍；恒生科技PE約23.9倍。估值分位顯示主板權重仍有修復空間，科網股估值相對中性。南向資金一度錄得周度淨流入，但力度較前週放緩，反映資金仍在觀望節奏。
- 地產/基建/公用：最直接受惠，因為融資成本下降。例子如長實集團（1113.HK）、新鴻基地產（0016.HK）、中電控股（0002.HK）。
- 科技板塊：折現率下調利於估值修復，但短線要睇監管。龍頭如騰訊（0700.HK）、阿里巴巴（9988.HK）、美團（3690.HK）。
- ETF維度：追蹤恒生科技指數嘅3067.HK；追蹤恒指嘅2833.HK。
三、美聯儲降息加密貨幣邊啲幣種最受惠？
- 比特幣：最受關注，高流動性、機構參與度高，降息等於流動性回歸，有利其作為數碼黃金角色。降息最利好BTC、ETH，因為有基本敘事同機構資金支持。
- 山寨幣：流動性充裕時，資金會逐層下滲，ETH、SOL、TON等可能受惠，但風險亦放大。順境升幅大，逆境跌幅更慘。
- 穩定幣：影響最小，本身唔會升值，但交易需求增加，，功能更多在於支付與交易，跨境支付或DeFi配置會令交易量上升。
- 加密ETF：境外比特幣ETF會受資金流驅動，短線彈性大，取決於監管環境，降息有助資金配置意願。
四、美聯儲降息對美股會上漲嗎？
美聯儲降息降低折現率，成長股、科技股最受惠，例如Nvidia、Apple、Tesla。但要注意，如果降息被解讀為經濟放緩，傳統週期股反而可能受壓。ETF層面上，QQQ、ARKK較受關注。
五、美聯儲降息後，資產需要重新配置嗎？
當美聯儲啟動降息，傳統資產嘅吸引力會出現微妙變化，美債收益率下降，固定收益產品吸引力減弱。同時，股市、黃金、甚至比特幣等風險資產因流動性改善而受追捧。對香港投資者嚟講，這其實係一個問題。投資組合要不要調整？資產分配方向是否需要更新？
其中一個近年興起嘅選項RWA，有些投資者在降息後希望可以幫資金尋找替代方案，RWA提供咗把傳統資產上鏈的可能性，例如代幣化黃金、代幣化股票基金，甚至房地產份額。這代表投資者唔再受地域同金融機構限制，也可以使用加密錢包（比如Bitget Wallet），參與更廣泛的市場。
在這方面，Bitget Wallet已經成為實際可用的入口：
- 除咗多鏈資產管理同DeFi功能，仲支援RWA類型產品接入；
- 用戶可以直接用USDT、USDC投資代幣化黃金或基金；
- 省卻跨境換匯同繁複開戶，實現 一個錢包同時管理加密同傳統資產。
對於降息後需要重新考慮配置嘅香港投資者，係加密錢包上交易RWA提供咗一個更靈活、更貼近市場變化的選擇。
結語
美聯儲降息第一刀減息開啟了估值重估與流動性回歸的序章，但不是終章。港股在估值與股息因子上具備修復條件；比特幣在美元轉弱、風險偏好恢復時具放大器效應。二者不是非此即彼，而是不同週期位階的互補。用核心穩定倉加上風險成長倉的配置，把事件波動變成再平衡的機會，或許能夠成為港人投資者在減息周期的關鍵操作。
常見問題
Q1：美聯儲降息會否必然推高港股？
不必然。市場已先行反映的預期、長端利率走勢、美元方向，會影響恒指的實際彈性。議息後恒指曾高開後回落，即是預期差修正的例子。
Q2：想同時配置港股與比特幣該如何拿捏？
以風險承受為主，常見做法有，基礎倉放港股/ETF，受惠估值修復與股息；風險倉放BTC/加密ETF，博取流動性與美元下行，用美元指數、美債收益率當作再平衡的信號燈。
Q3：加密錢包怎樣交易RWA？
建議選擇安全性高的錢包，比如Bitget Wallet，下載後將USDT或USDC存入錢包，即可透過內置DApp入口參與RWA產品，例如代幣化黃金或股票基金進行交易，同時可以免去跨境換匯同額外開戶手續。
