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國統 (8936) 公布 Q3 財報與 10 月營收，10 月營收 5.5 億年增 54.7%，前 10 月累計 50.47 億年增 21%，10 月營收較 9 月衰退 1.8 億應當是放假太多天所致，合理推測遞延的部分會使 11 月營收表現不錯。財報方面，25Q3 EPS 1.34 元創新高、前 3 季累計 2.95 元，今年 4 元以上當無問題
股價方面，在外資連 11 買超助力下，國統近 11 個交易日累計漲幅約 22%，11/11 外資大買 3167 張、11/12 又大買 3801 張，當天收漲停 69.3 元，70 元關卡在望。回顧過往，股價最高在去年 4/19 的 99.6 元，今年 4/9 川普關稅事件後最低 45 元腰斬，經過 7 個月到今天，這段路真辛苦呀
Goodinfo
本文目錄：
- 國統 25Q3 財報分析文
- 近期展望，含未來新案
國統 25Q3 財報分析文
1、產品組合
作者提供
財報p53
從財報附註營業收入的收入細分可以看出產品(服務)組合，上面整理 23Q1 至 25Q3 共 11 季管件及公共工程建設收入的營收占比與毛利率等數據，通常管材占比越高則毛利率越高，反之則反
25Q3 毛利率 29.09% 雖然創近 7 季新高，但管材部分 9/8〈國統 7.51 億的管材要出貨了？〉這篇有說：「管材是隨工程進度出貨不會一次交貨完畢，所以 8 月 9 月甚至 10 月以後都可能交貨」，而從上表來看，還看不出管材在 25Q3 是否明顯出貨，然後 10 月營收 5.5 億也還好，難道要等到 11、12 月？再看 Q4 財報如何
作者提供
上面是上一次 25Q2 財報文的 1500 mm 以上各口徑 DIP K3 型管材報價，因為經查採購網過去一季並無新增案件，推測管材案件高峰已過(前瞻計畫)，接下來等下一波的國家氣候變遷調適行動計畫和台水降低漏水率計畫等標案釋出，無論如何，管材應該是維持上漲趨勢
或有負債
1、馬公增建4,000噸海水淡化廠(馬公第二海水淡化廠第一期)新建工程案(更新者以紅字呈現)
影響金額 2.24 億，2025/2/4 公司已收到民事判決書，內容為依民法規定酌減業主應給付暫扣結算驗收工程款項(不利於國統)。公司已於 2025/2/18 申請上訴，5/5 收受臺灣台中地方法院準備程序民事庭通知書，業主已於 9/26 同意返還違約金 37,198 仟元，已於 10/13 收執支票，本案尚待審理中
2、廈門國新案(更新者以紅字呈現)
含章程無效、借款糾紛及股東知情權等 3 案，公司提列備抵損失 5 千萬人民幣(約台幣2.03 億)。這個複雜的案子到本期終於讓我眼花撩亂，總之還在審理中
以上是我觀察國統財報的心得，下面則是國統的近期展望，包含 10/28 取得 16 億的豐原淨水設施更新統包工程，以及未來可能新案例如：嘉科污水處理廠、新竹客雅水資中心再生水廠、台中雲林調度烏日南屯送水管(南段)潛盾工程、以及海水淡化廠等資訊的更新，內容為訂閱專屬，如有興趣歡迎訂閱支持，半年 450 元，可參考付費訂閱簡介
近期展望，含未來新案
10/28 取得豐原一場一、二期淨水設施更新統包工程
觀測站
本案金額 16.6 億不大，從重訊內容看是與子公司建壹營造共同投標，藉此鎖住利潤，還行，至少沒讓 2025 的新簽約金額掛蛋，下面則是未來可能爭取的新案
