我的沙龍付費訂閱簡介
太久沒更新沙龍，因為有提到根基、國統和潤弘 3 家公司未來的追蹤重點，所以也貼過來這邊給大家參考，下面開始
我的沙龍目前收費的只有一個，是關於股票投資半年 450 元的「承熙的個股觀察SOP」。2025/4 上旬碰到川普關稅事件，剛好更新付費訂閱的介紹如下
一、川普關稅事件
觀察中的 4 家營造(工程承攬)股以及台積電和加權指數在 4/7~4/11 的累積漲跌幅度如下：▲加權指數：4/11 收盤 19528 點、4/2 收盤 21298 點、累積下跌 1770 點或 -8.3 %
▲台積電：4/11 收盤 889 元、4/2 收盤 942 元、累積下跌 53 元或 -5.6 %
▲國統：4/11 收盤 53.7 元、4/2 收盤 53.6 元、累積上漲 0.1 元或 0.2 %
▲根基：4/11 收盤 76.7 元、4/2 收盤 79.4 元、累積下跌 2.7 元或 -3.4 %
▲洋基：4/11 收盤 400 元、4/2 收盤 404 元、累積下跌 4 元或 -1 %
▲潤弘：4/11 收盤 166.5 元、4/2 收盤 181.5 元、累積下跌 15 元或 -8.26 %
4 家營造股漲跌幅都優於加權指數，國統還逆勢上漲 0.2%。內需型或者說沒出口到美國的產業理論上不受川普關稅影響，但間接影響還是有的，例如客戶為外(美)商，像潤弘有些客戶來台設廠就是外商，外商倘若放緩或取消來台設廠將影響潤弘訂單；根基的客戶有不少比例來自台積電，台積電是川普關稅對我國的主要協商議題之一，恐怕也有影響；洋基約 20%~30% 營收來自東南亞；至於國統非常純內需，9 成客戶為政府部門，這或許是它唯一上漲的原因
營造股的「內需」特質能否成為資金避風港而上漲、或者在這波風暴中受到較少摧殘，就只能看下去了，當然也有被一竿子打翻的可能
二、每月營收的文章公開，財報、年報和法說會等深入分析為訂閱專屬
我的投資目前是定期追蹤每月營收與每季財報，其他還有股東會年報及法說會等資訊。除了每月營收是公開，其他原則上都是訂閱專屬，例外有時會開放訂閱文出來
☆近期公開文
觀察股 2025/3 營收，川普關稅髮夾彎｜國統、根基、洋基和潤弘
觀察股 2025/2 營收暨 2024 財報｜國統、根基、洋基和潤弘
觀察股 2025/1 營收，台積電 2/12 重訊資本支出｜國統、根基、洋基和潤弘
☆訂閱文開放試閱
☆近期訂閱文
根基 2025 爆發的可能性｜營收與新案
國統 2024Q4 財報分析｜董監改選行情？入股新亞建的思考
潤弘 2024Q4 財報｜Q4 毛利率 EPS 創新高、在手訂單、產品組合以及潤泰集團的美麗與哀愁
三、主要分享營造股
因為營造股的營收認列採「完工比例法」，是按照工程進度認列，是分散的，不像營建股的「完工入帳法」一次認列，因此營收比較穩定，不會大起大落，我喜歡這種穩健認列營收和獲利的公司，適合我自己懶散的個性
目前主要追蹤和分享的營造公司有根基(2546)、國統(8936)、潤弘(2597)和洋基工程(6691)
(一)根基
這是我中聯資(9930)以外持股最久的，截至 2025/4/13 持有 4.5 年總投資報酬率 (含權息) 約 93%。因為是主要持股所以專欄文章很大比例為根基，過去心得已整理成電子書，每當財報出爐就是按照書中表格更新，再搭配上網查詢是否承攬新工程就完成了追蹤
公司承攬新工程有的受限保密協議不會發布重訊(即台積電)，必須我們投資人自己上網挖寶，目前我還蠻樂在其中的
根基雖然不是台積電建廠承攬第一名，第一名應該是達欣工，但建廠雨露均霑以及公司自身 ESG 領先業界的優勢下，很看好根基
參考文章：根基 2024Q4 財報分析｜2024 EPS 7.1 元，配 3.2 + 0.6 元
(二)國統
也是主要持股，截至 2025/4/13 持有 1.3 年總投資報酬率 (含權息) 約 -14%。不同於綜合營造的根基和潤弘，國統屬於專業營造，範圍是「環境保護工程」和「地下管線工程」，通常與政府工程有關，國統高達 9 成的業主為政府機關，例如海水淡化廠、再生水廠或水資源中心之興建與操作維護，汙水下水道等各種管線之安裝及管材銷售
在 2024 取得創新高的在手訂單之後，2025 (含)起觀察重點一是新取得案子的開工施工進度，二是後續承攬新案的機會，例如第二階段海水淡化廠、再生水廠、廢水處理廠/水資源回收中心等地興建與操作、聯通管工程、管材出貨情形等
國統也策略性入股新建(2516)，如能順利進入董事會對未來雙方合作當能創作雙贏的局面
參考文章：國統 2024Q3 財報與 10 月營收
(三)潤弘
與根基同樣領有甲級綜合營造廠的牌，可承攬業務相當廣泛，近年來產品組合約一半為高科技廠房，其他為母公司潤泰集團的建案和公共工程等。2024 營運表現創下好成績，2025 起觀察重點為台積電建廠、外商來台設廠是否放緩、子公司潤泰材產品改良及潤德持續鞏固室內裝潢市場
對潤弘的投資心得本以為過年期間可以整理成電子書，可惜預鑄工法那塊寫得不滿意，目前暫停等將來有機會再分享
參考文章：潤弘 2024Q3 財報與 20241129 法說會
(四)洋基工程
這是為了切入無塵室機電工程而觀察的，持續摸索中，文章不多
