嗨～～我是 Meowmi 🐾（揉眼睛）
這週的比特幣真的有夠刺激，刺激到我每天打開 app 都有種心臟被電到的感覺 ⚡😂 如果你這週也覺得行情好像坐雲霄飛車，不用擔心，我們一起來慢慢拆開看到底發生什麼事～
🌸 開場與上週行情回顧：從 9.5 萬一路滑到 8.5 萬 📉
先交代一下這次回顧的時間：2025/11/16 – 11/22。先講大家最關心的「價格走勢」👇
- 11/16：比特幣還在 95,500 美元附近
- 到 11/22 收盤：大約 85,000 美元
- 一週跌幅接近 10～12%（這是今年 3 月以來最慘的一週之一🥲）
10 月初 BTC 才創下新高，一度衝到 126,000 美元上方。
現在回頭看……好像從天花板一路滑到地板，回檔超過 三成，完全就是一個標準的中型修正。
📍 如果用比較有畫面感的方式說：
比特幣這週像考試考太好，爸媽一看覺得你過勞，立刻把你從 12 萬多『糾正』到 9 萬以下。（好痛）
整體情緒就是：
- 📉 價格：一路往下
- 😰 情緒：從緊張 → 害怕 → 接近崩潰
- 🌪️ 背景：ETF 資金流出、AI 泡沫疑慮，風險資產整體「一起感冒」
💬 本週焦點事件與鏈上動態：ETF 出血、鏈上超忙、誰在賣誰在撿？
這週比特幣的主旋律可以寫成：
ETF 出血、鏈上變忙、中期持有者在賣、短期大戶在撿。
1️⃣ ETF 資金流向：提款機模式連續好幾天 💸
根據 ETF 資金流數據，11 月中這一段幾乎就是「提款機連環爆」：
- 11/14：淨流出 11.1 億美元
- 11/17：流出 2.1 億美元
- 11/18：流出 5.3 億美元
- 11/20：流出 4.4 億美元
- 只有 11/19 出現 1.7 億美元淨流入（有人覺得跌太深忍不住買一下）
整體方向很明顯：「機構在減碼」。
原因包含：
- AI、科技股、有點被喊泡沫
- 市場對降息時間開始悲觀
- 風險資產一起被賣（不是只有比特幣 QQ）
但好消息是：
📈 在週後段，ETF 開始出現小幅淨流入，像是在說：「欸這價格也不算太差，來買一點看看～」。
2️⃣ 鏈上活躍度：價格跌，但使用量反而變超忙 🏥📲
根據 11 月中鏈上週報：
在 11/12–11/19 這段時間，比特幣鏈上新增超過 110 萬個活躍地址。
而這段期間，價格是一路跌到 9.1 萬美元 附近。
這代表：
- 有人恐慌賣出
- 有人逢低買進搬到冷錢包
- 交易所、機構互相調整籌碼
- 大家真的在「做事」，不是只在喊怕
用生活化比喻：
價格跌得像心跳停止，但鏈上活動反而像急診室，一堆人焦慮跑來跑去。
3️⃣ 誰在賣？中期持有者；誰在買？短期大戶 🐳
VanEck 的 ChainCheck 分析指出：
- ETF/ETP 外流 是這波下跌的引爆點
- 中期持有者（持幣幾個月的人）是賣壓主力
- 短期大戶（whales）正在逢低撿貨
- 槓桿市場正在被洗牌，多空一起中槍
另一份數據指出：
前一個星期五有 14.8 萬枚比特幣 以虧損被賣出，多來自短期玩家，被嚇到砍在低點。
翻成八卦版：
中期散戶被震出去，大戶在底下默默接盤。
4️⃣ 鏈上交易量：金額大、使用者少 → 很像「大戶在大挪移」
根據多方數據：
- 鏈上交易量仍在高檔
- 但活躍錢包數減少
- 反而是大額移動頻繁
代表：
「少數玩家在動很大的金額」 而不是「一堆小散戶在 FOMO」。
🧩 市場情緒與技術面：極度恐懼爆表、支撐一路往下測
1️⃣ 恐懼指數：跌到「11」，完全是極度恐懼 😭
Fear & Greed Index：
- 11/20 附近 → 指數掉到 11
- 全週均值約 15
- 都是 Extreme Fear（極度恐懼）
小劇場版本：
這週大家都是那種：打開帳戶一秒鐘，又馬上關掉 app 的心情。
指數低 ≠ 馬上大漲
但通常代表：
市場已經把很多壞消息 price in。
只是……恐懼可以維持很久（真的）。
2️⃣ 技術面：10 萬失守、9 萬失守、8.5 萬暫時撐住
從圖表來看：
- 10 萬美元：早就跌破
- 9 萬美元：20 日正式失守
- 8.5 萬美元區間：21–22 日正在拉扯
如果擬人化：
BTC 先在 9 萬門口猶豫一下， 接著說「好啦，我下樓」， 一路搭電梯到 8.5 萬樓層喘口氣……
均線方面：
- 多條均線開始走平或下彎
- RSI 已接近超賣
- 短線賣壓仍在，但「賣到有點虛」
3️⃣ 與上週比較：從「緩跌」變成「正式修正」
上一週像緩緩往下的溜滑梯。
這週比較像突然失足跌一大段。
媒體也提到：
- 這週比特幣跌 10%+
- 加密市值在 41 天內蒸發 1.1 兆美元
可能原因：
- 之前其實已經有人默默在賣
- 這週市場集體認知「這不是小回檔」
- 新手看到浮虧太大乾脆砍掉走人
但長期派看起來反而覺得：
喔喔～有比較像樣的折扣了。
🌍 延伸觀察與下週展望：情緒 vs. 耐心的拉鋸戰
1️⃣ 宏觀環境：AI 泡沫、股市震盪、降息預期降溫
這次比特幣下跌不是單獨事件，而是：
- AI＋科技股被質疑估值過高
- 美股先跌後彈，但整週仍偏弱
- 降息預期被市場重新定價
整體就像：
風險資產一起吸到「冷空氣」，大家怕怕的。
2️⃣ ETF 流向：如果從大量流出 → 持平 → 小幅流入，就是好訊號
接下來一週值得關注：
- ETF 是否繼續大量淨流出
- 是否出現轉折（持平或小幅淨流入）
- 鏈上是否有大量 BTC 從交易所提出（＝長線買盤）
3️⃣ Meowmi 的小觀察
這週比特幣像什麼？
像一個從學測拿滿級分的學霸， 某次期中考突然爆掉， 老師在成績單寫「需要調整期待」。
幾個重要的心理筆記：
- 比特幣牛市從來不缺 30～50% 回調
- 極度恐懼 ≠ 馬上漲，但通常代表市場太悲觀
- 這週的圖像很像：有人被洗掉，也有人在下面慢慢撿
4️⃣ 下週展望：震盪可能更劇烈，但反彈力道會越來越強
大致這樣看：
- 🔍 價格面： 8.5 萬要不要守住 下方支撐在 8 萬附近
- 💭 情緒面： 恐懼維持太久，通常反彈會更用力
- 🌐 事件面： 各國監管、ETF 消息、宏觀數據，都可能突然變主角
Meowmi 的建議（心態版）：
📌 長期派： 這種回檔是整理節奏、重新思考持有策略的好時機。
📌 短線派： 小心上下洗盤，沒有停損策略的時候最容易受傷！
🐾 結語：下週也是情緒大戰，但我們一起面對它！
下週，大概會是一場「情緒 vs. 耐心」的對決。 不論牛熊，我們都一起練習，用更溫柔、也更有邏輯的方式跟比特幣相處。
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