前言
嗨，我是威利。今天我們單元是生活閒聊單元，生活閒聊與你生活在一起。今天題目是指數投資人的暴走。我看完這支影片才發現最難的其實不是選ETF，而是面對自己。就指數投資人暴走，這次我們投影片是用Notebook LLM製作。行情好時的紀律挑戰，有時候當這個績效越好，我們很容易把繼續這個紀律弄丟失。
大綱
1.節目開場與主題：指數投資人的暴走
2.行情越好越危險：績效把紀律沖淡
3.年度回顧的矛盾：資產配置精神去哪了
4.0050大漲後的焦慮：以為分散其實更集中
5.指數投資的本質：只能愛優點不能吞缺點嗎
6.怕集中又追更集中：焦慮還是上癮
7.簡化與工具：別用簡化替情緒背書
8.債券與再平衡：初始原因不能說忘就忘
9.把時間還給生活：指數投資不該變成修行
10.結語：真正該解的bug是自己的心
關鍵字
#指數投資 #暴走 #紀律 #牛市 #焦慮合理化 #我再分散 #0050 #台積電權重 #集中風險 #資產配置 #簡化原則 #自我說服 #再平衡 #債券角色 #生活平衡
行情好時的紀律挑戰：績效越漂亮越容易失守
因為大家發現說什麼，在2025年全球股市多強，帳面多漂亮。我就看了一個影片，他有提到說他分享一套就是資產配置的工具，也有講到說他在2025年的時候，他是怎麼樣子經歷過這些市場波折，然後2026年他要怎麼調整。當然我看了他的介紹之後，我發現說他怎麼裡面講的這個資產配置的精神好像就不見了，對不對。因為你看現在台股市場是不是很強勢，就市場連續強勢，績效一路很好。其實我覺得人最容易犯的錯，其實不是賠錢，而是開始用「我再分散」這句話替自己的焦慮找合理化。
那影片裡面的情緒，其實很像是在提醒我們，行情好的時候會把很多問題把它蓋住，不代表說這些問題不存在，市場只是暫時幫我們把這個風險藏起來。其實這個影片的作者，我個人是覺得他這個影片是蠻誠懇的，我也覺得他很多影片其實介紹一些財商的東西也是蠻不錯的。那我想他這個影片是在回顧他身為一個指數投資人的回顧。那我想這可能是應該是例行公事的回顧，就是我想一些指數投資人你可能每年都會去算，算一下自己的資產配置，這些內容是不是符合自己預期。
那資產，但是我就發現說這個資產配置的精神不曉得跑到哪裡去了。那有點像是在自己為自己的焦慮找出路的那種感覺。那正面鏡子，照出我們在行情大好的時候不願面對的一些矛盾。
0050與集中風險的焦慮：以為分散其實更集中
0050與集中風險的焦慮0050其實漲了很多。那最可怕是說我們以為自己很分散。在這個影片裡面有提到說，像2025年的市場幾乎都是這個兩位數的成長，台股0050去年大概2025年漲了大概30%有吧。那有些朋友就笑呵呵，上班也都覺得好像很開心，對不對。這個上班也沒什麼心思，對不對。0050漲幅特別耀眼。
那在他的這個影片作者的配置裡面，他有什麼，比如說0050、VT、VEU、VGK、VWO等等的。那當然可能還有其他我不曉得，這影片裡面我有印象是這樣。那他的焦慮是來自於說臺積電的大漲，就是因為臺積電漲很多。那對有些朋友來說，那個心理的負擔其實會很重。為什麼？因為會覺得說，是不是0050因為臺積電的關係而漲的漲的太誇張。
你看，人是一個這樣子的動物，賺錢的時候反而也會煩惱，不賺錢的時候也煩惱，對不對。那就開始想說，我自己是不是應該要調整一下配置這些內容。
指數投資的本質：你不能只愛優點卻討厭缺點
我們必須要得講，其實你不能只愛指數的優點卻討厭它的缺點。我們做我們講這個指數化投資市場，我們這個單元在這一集是在講指數化投資市場，不是只是講說追蹤指數。這指數化投資市場這件事情，它有什麼優點？指數的優點輕鬆低成本，但是它有什麼缺點？你有可能遇到集中不完美的時候。
那我相信有很多臺灣人你是選擇0050，那本質上你就是願意接受這個臺灣市場市值加權後的結果。那這50大，最大的公司在這裡面你就接受這50，而且這裡面名單它會不斷的更新。那當然現況來說，臺積電是在裡面指數是主導的地位。那有些人就會很擔心，你會覺得說啊這樣子是不是那不夠分散。你買一個這個指數裡面，那市場指數裡面0050這檔標的裡面，怎麼大部分都臺積電。你會覺得說不夠分散不夠均勻，啊不夠均衡。
可是我們必須瞭解到，你如果是指數投資市場的本質，你就是要接受市場的原貌。那包括它會集中會輪動，或是某些年份看起來很偏門。我記得還前幾年，人家講說這個臺積電是什麼dead money嗎，結果0050是不是就跟著臺積電的表現很接近，好像也沒有什麼漲跌的感受，大概兩三年前的時候是這樣啦。我們不能夠只想要甜不想要苦嗎。那往往會在壓力大的時候做出錯的決定。
接受市場原貌：你要的不是完美，是承受不完美
接受指數的優缺點，我記得威利分享的有一本書叫做沉浸式人生，這本書其實很有意思，裡面的有一句話我最印象深刻，就是講說你喜歡鄰居的妻子，但是你不能夠不接受，你就要接受你喜歡鄰居的妻子，你就要接受它所有的不完美啦。好簡單來說就這樣。
你想要做市場投資嗎，市場指數投資你怎麼可能只有取它的好處，可是它的這些缺點你都不要了，這不可能。所以你不能只愛它的優點討厭它的缺點。其實我覺得影片裡面算是蠻誠懇的啦，也誠實就是說承認自己說這個集中的風險，臺積電集中風險這個焦慮其實我可以理解。
啊如果你有這樣子的，我相信有很多朋友你聽節目的，你可能有類似的這樣子的煩惱。但是啊你必須要了解，也要告訴自己說，你要做這種市場指數投資啊，輕鬆低成本，但是你就要接受指數帶給你的情況。啊不可以說我就只是因為想要做市場指數投資，結果呢結果因為臺積電太重，你就要開始在尋找說我怎麼去調比重。那你一開始其實你就不應該選擇0050啊。
啊因為0050它的本質上就是臺灣前50大，但你要知道臺積電現在的市值啊越來越大，那未來會不會佔到可能60幾往70%去呢，也有可能是吧。它佔比有可能會越來越大。那到最後你會不會發現說你這樣子買來買去，是不是就只是在買臺積電而已。啊有些人會這樣子想了。那我是覺得這種東西其實是心態上要調整。
怕集中又要追更集中：焦慮還是上癮
當然我想啊影片裡面，你一般怕集中又要追逐更高臺積電含量，其實這個是焦慮還是上癮啊。因為嫌0050臺積電太重了，想要再去買一些什麼更偏臺積電的ETF。有些人的心態是他想要再買更偏臺積電的ETF，對不對。你看最近這些主動型ETF是不是有一檔就來去買什麼0050、0052我覺得有些人的心態也是在想，我就趕快去追這個臺積電。
可是其實我們有一個真的key point，你真的是看好臺積電，那你就要承認你想要集中，你想要追求超額報酬大於這個市場給你的報酬。那當然你也要承擔它給你的高波動跟回檔。可是如果你真的想要分散，你就不要把自己搞得好像在解一個永遠解不完的bug，試圖把指數調成你舒服的形狀，一直卡在說想相信又不敢相信的狀態。其實問題不是在於標的啦，還是在於心態的部分。
資產配置工具與簡化原則：簡化不只是持股，是少一點自我說服
資產配置工具與簡化原則我在想其實工具有些我們這些什麼資產配置的工具，有些朋友很厲害，他會做一些excel圖形化表格化，就告訴自己現在配置怎麼樣。那當然你用這些比例，它可以很快讓你很直觀去看到說你到底集中在哪些區域或者是哪些公司上面，這當然是可以的。
不過我覺得在投資裡面做市場指數化投資這件事情，其實你還是要理解到，簡化是一個正確的方向，但是不能用來合理化你的情緒。那終極目標是簡化，希望說影片裡面是講說希望留0050 VT BND等等，其實聽起來是這樣。可是你必須要檢視它這個背後的行為邏輯。那裡面有什麼邏輯呢？情緒驅動的簡化其實它是危險的。
例如說影片有提到說債券啊，他覺得說其實債券現在還有收入的情況底下，債券的比例在2026年打算要把它減碼。債券也許是表現不好所以砍掉，這當然我們不曉得推測。那也有可能是因為股票漲的比較多，想要再加倉。所以其實這個是代表什麼?行為風險。
那你如果是紀律驅動的簡化，這個是正確的方式，等於是讓我資產配置的框架更容易執行跟維持，這OK，這是長期目標。我們可以要理解說，你要簡化的不只是持股的數量，而是自我說服的次數，讓每個動作都變得是可解釋可重複。
債券配置的初始原因與再平衡：別在事後才改口
我想很多指數投資人他們很強調什麼資產配置，其實我認為這種東西也不是什麼指數投資人的專有，資產配置每個投資人你基本上都必須要有這樣子的分散方式，只是每個人分散的比重不一樣而已。債券配置的初始原因與再平衡那我相信他當時會配債券，一定有它的初始原因。
可是現在的初始原因好像不見了，反而是可能因為債券的表現不好，而想說把這個債券的部分把它比重降低，而告訴自己因為我現在還有其他收入的關係，所以我這債券的比重不需要這麼高。那如果是這樣，你其實也許你從一開始你就不應該配債。因為我覺得配債這東西真的是見仁見智，有些人他希望有這個債息的收入來帶來他生活上的穩定感，或是有金流的支出，這個fine沒有問題。
可是我們知道在債在這一兩年的年度裡面，看起來它表現狀況不是很好，尤其臺灣人喜歡買的是長債。那我相信有些人他會直接複委託或是美股券商買國外的這種中長期債券，中期的，那也許是買中期的。當然真正有些人資產配置他是買短債，那金、銀、銅、類現金的方式來去做所謂的部位的債平衡，也有人是這樣做的。
可是如果是這樣的情況，你就必須要理解到，那如果現在債的狀況比較不好，你的0050狀況比較好，那為什麼不是把0050的部位調降，再去加你所謂的債的部分。這不是才是做再平衡的主要目的，去平衡你本來預設的風險的目標。你一開始有定好一個target，例如說，股票佔8成債券2成，那結果現在股票漲得高了，那你不是把股票的部分出清掉買債嗎，應該是要這樣。
可是，在影片裡面我看到並不是這個樣子。其實我覺得有時候大家會想說有收入，某種程度等於債券這件事，其實我是有點不是這麼理解。因為假設有某些工作的收入，那就代表說我不需要債券這個OK。可是問題是你在初始設計這個Portfolio的時候就資產配置的時候，到底你那時候有沒有收入呢。你為什麼在當時不是這樣子想呢，而是在也許在債券經過一兩年甚至兩三年的狀況不是這麼好的時候，或是相形之下對於股票來說表現就是這麼差的情況底下，你才想說要把它調降了。
那如果說市場下一次空頭出現的時候，你會不會又想說我要增加這債券的比重呢。然後這個我們還是要理解債券真正的角色，它是怎麼樣在市場最差的時候，也許可以提供一塊相對不這麼同跌的緩衝。你可以降低債券，但是必須要理解到說你放棄了什麼風險保護，而不是用一句話把自己說服。比如說就告訴自己我是有收入的，所以其實我不需要債券。那其實這一句話你也可以等下來說，我現在是有收入，我也不需要這麼強調投資這一塊，因為我的錢有些人他的主動收入超高，那為什麼我還需要投資帶來的被動收入，不需要。然後就我覺得這個其實相同邏輯。
指數投資的本質與生活平衡：把時間還給生活
指數投資的本質與生活平衡如果說有些朋友就看了這則影片，有提到說可能作者他是全職投資人，這我是在想說，如果說你全職當指數投資人投資市場大盤，其實也不是不行，但是人生好像有點無聊，對不對。指數投資市場它本來的方式就是把你的時間還給生活，而不是把生活塞滿投資細節。
那你如果是做指數投資指數化投資，或者有人講市場指數投資這件事情的時候，你要把它當成你的這個職業來做，我真的覺得如果是我的話我會覺得是不是有點無聊，可能要來去把本來的興趣再做擴大跟放大。有些人講說有些朋友講說，如果你會覺得退休之後很無聊，就代表說你平常就很無聊了。那你做指數投資，那就代表說你要有其他的這個興趣在你退休之後來好好的發展。我們要投資是把生活過好，而不是把生活做的只剩下投資。其實這一點是蠻重要的。
結語：真正的暴走，是用漂亮理由替焦慮開綠燈
結語：面對自我與堅持策略我認為其實真正帶走啟示是什麼，市場不難，難的是承認自己在怕自己在焦慮。比如說我們很希望報酬好，你害怕集中又愛集中，又怕回檔又想追高。你想當指數投資人，又想要自己修改自己的這個指數配置。你可能在配置的時候，你就在想說裡面的比重哪個是哪些公司太重等等的。你嫌麻煩又捨不得放下這個操作感。這些矛盾其實剛好噪音在我們心裡面最彆扭的那一塊。
我們還是要了解什麼才是指數投資人的暴走。怎麼講，突然去買了什麼奇怪投資商品當然是，那另外一個方式是當你開始用漂亮的理由替自己的焦慮開啟了綠燈，追蹤把原本應該省心的策略做成最操心的修行。就等於說你的投資為你帶來焦慮的事實上就是如此。在影片裡面這個影片作者也是很大方的承認自己的焦慮。
一句話收尾，其實你能守住的策略才算是你的。投資的終點不是找到一個完美的策略，而是找到一個在壓力來臨的時候，你還能夠毫不猶豫持續去執行的策略。而這個策略基礎不是市場預測，而是深刻的自我認識。投資的背後，其實往往是認識你自己，瞭解自己的個性，而不是用一堆也許你就很誠實的告訴自己，我就是怕了，那我要調整這個策略是為了要讓我可以長抱下去，其實我覺得這個都fine。
但是，如果你以伯格的精神來說，照邏輯來講，伯格精神它比較強調說大家要來去投資這個怎麼全市場指數，也許是全世界這種方式這種配置方式，而且有一部分會強調這個資產配置的部分。可是，如果以這個影片的內容看起來，它沒有它不是在做再平衡，而是在找怎麼樣子面對這個壓力來臨的時候的一個出路方向。這當然我看了心得不代表說全部都是正確，但是我個人認為說，如果是一個堅持自己策略的指數投資人，應該是要把自己的策略執行到底，而不是臨時去轉換，這有點就有點可惜了。
你的選擇你必須基於接受，而不是逃避。你可以接受0050的權重結構，但是不是一邊持有一邊焦慮。當然你也可以選擇說我持有VT，你也可以降低債券，但是你要清楚說你到底是為什麼原因去降低債券，而不是說你還有其他收入來當做一個理由。你不能背叛你當初設計這套配置的原因。你可以全部砍掉重練沒有問題，問題是你不能做一做的時候就就忘記，至少你這個portfolio當時設計好了，你還是要誠實面對你當時為什麼要這樣設計的原因，而不是說我這個設計之後我要來做modify，然後但是我還是一個指數投資人，我要堅守波格這一套的精神。可是問題是人家的這建議方式就不是這樣做。
其實真正該解的bug是你的心，投資不需要你每天解bug，其實真的該解的是你那一顆一直想要完美又一直怕輸的心。我覺得這句話是蠻好的。有時候我們在在看這些問題的時候，你看這投資問題的時候，為什麼你抱不住，往往是因為你害怕漲多了你又想賣，對不對。你又想賣掉，跌多了你也想賣掉，所以到最後你什麼都沒有。分享從事單純快樂，期待下一次再見。
Podcast收聽入口|社群入口|節目目錄: https://cutt.ly/AwesomeMoney
威利財經角YouTube
