聯電（2303）昨日（1/28）法說會落幕，市場再度上演「利多出盡」的歷史慣性。今日（1/29）盤面反應劇烈，聯電、世界先進（5347）雙雙重挫跌停，投資人高度關注的 ABF 三雄，欣興（3037）、景碩（3189）與南電（8046）一度有兩檔觸及跌停；更值得警惕的是，今日市場熱議的 MCU 族群如新唐（4919）、盛群（6202），雖有利多題材支撐，卻同步爆出巨量並收下長黑 K 棒，市場春節的節前賣壓正在醞釀中！
面對這場「節前大震盪」，投資人最關心賣壓結束了嗎？盤勢回檔的底部在哪裡？我們再次攤開過去十年的歷史數據，從慣性規律中推測這波修正的潛在落點。數據分析邏輯，我如何觀測賣壓？
為了量化節前資金的動向，我將春節封關前的走勢切分為兩個關鍵階段：
- 漲幅累積期（封關日前 35 至 15 個交易日）： 這段區間是賣壓的「觸發關鍵」。若這一個月內股價累積了顯著漲幅，代表短線投資人手中握有豐厚獲利，這將成為封關前「想先賣一趟、落袋為安」的強大動能。
- 壓力釋放期（封關日前 30 個交易日，細分為六個區間）： 我們將封關前最後 30 天切分為六週，藉此觀察資金到底在哪個時間點最容易撤出，以及各週的上漲機率。
2016-2025 統計發現：倒數第6~10日（第二周）是關鍵，而16~20日最會漲！
近十年春節封關日，分別為：2016年2月3日、2017年1月24日、2018年2月12日、2019年1月30日、2020年1月20日、2021年2月5日、2022年1月26日、2023年1月17日、2024年2月5日、2025年1月22日。
＜以上為2016~2025年的統計表，成立後的平均漲幅表示：漲幅累積期若上漲，「是」成立的情況下，共七次的平均漲幅＞
觀察 2016-2025 年統計，當封關前一個月（前 35~15 個交易日）共有七次成立，雖整體節前賣壓發生率 71.43%，但其中2018（+6.59%）、2020（+5.24%）、2021（+9.52%）、2022（+3.95%）累積漲幅顯著時，資金撤出率同步提升，成立情況下的規律如下：
- 倒數第 4 週：為統計期間的末段，通常漲幅最凶猛，2026年也符合這個趨勢。
- 倒數第 2 週：這是最危險的賣壓高峰區。統計顯示，這週最容易出現顯著修正，跌幅往往會將漲幅累計期的一半以上全數回吐（如 2018、2021、2022 年）。
- 封關前一週：賣壓通常會在此時枯竭，市場反而有機會出現小幅回彈。
若又出現 50%回吐的修正慣性，前段漲勢從 2025/12/23 到 2026/01/21，台股波段大漲約 11%。回檔測算若修正前段漲幅的一半（5.5%），以最高點計算節前賣壓恐押回至月線關卡。
全文請至：玩股網－玩股華安閱讀
