日期： 2026年2月23日
加權指數收盤： 33,773.26 點 (+167.55 / +0.50%)
成交金額： 9,318.02 億元台股今日開高震盪，終場上漲 167 點，收在 33,773 點，續創波段新高。最引人注目的是，今日成交量爆出逾 9300 億元的近期天量，顯示高檔換手極為劇烈。在爆量收紅的背後，外資期貨空單卻出現了單日暴增近 6000 口的警戒訊號，籌碼面呈現「中性偏空」的拉扯現象。
以下為今日籌碼面的詳細解析：
1. 成交量分析：爆出近兆天量，高檔震盪加劇
成交金額： 9,318.02 億元。
簡略分析： 今日指數雖僅微幅上漲 0.50%，但成交量卻爆出高達 9318 億元的驚人天量和上影線。這代表在指數創高的過程中，多空雙方產生了極大的分歧：逢高獲利了結的賣壓非常沉重。雖然爆量上影線不一定馬上反轉，但通常意味著該點位是短線的重要多空分水嶺，未來的波動率將會進一步擴大。
2. 主力動向：現貨買賣互見，外資期貨大舉佈局空單
現貨市場： 今日三大法人合計微幅賣超 -51.43 億元。其中外資小買 +83.52 億元，投信賣超 -20.23 億元，自營商賣超 -114.72 億元。法人在現貨市場的操作轉趨保守，土洋法人不同調。
前五大/前十大交易人：
- 前五大： 淨多單 4,125 口 (🟥)
- 前十大： 淨多單 432 口 (🟥)
- 解讀： 前五大交易人仍手握 4000 多口淨多單，但前十大交易人的多單口數卻急遽縮水至僅剩 432 口。這顯示除了最核心的超級大戶外，其餘大額交易人已經在爆量過程中大幅削減了多單部位，主力做多意願顯著降溫。
外資期權：
- 期貨： 淨空單 -31,152 口 (🟩)，單日空單暴增 -5,915 口。
- 選擇權： 淨買方金額 +3 億 3211.4 萬元 (🟥)。
- 解讀： 外資今日在期貨市場大舉加空近 6000 口，使淨空單水位一舉突破 3.1 萬口大關！這是非常明確的避險（或看空）訊號。然而，其選擇權做多金額卻高達 3.3 億元，顯示外資依然維持「期貨做空、選擇權做多」的極端雙向策略，預期市場將有大波動。
3. 散戶動向：小台多空比飆高，散戶大舉進場做多
散戶籌碼是判斷市場反向指標的重要依據。
- 散戶（韭菜）指標： +2,225。
- 小台散戶多空比： 數值飆升至 +33.08%。
- 微台散戶多空比： 數值由負轉正，來到 +0.71%。
- 分析： 這是一項警訊。小台散戶多空比突破了 +30% 的危險水位，且微台散戶也由空翻多。在指數爆出天量之際，散戶卻大舉進場做多，這往往暗示著籌碼正從法人手中倒貨給散戶，對多頭延續較為不利。
4. 選擇權與風險指標：P/C Ratio 支撐仍在，VIX 恐慌稍降
- P/C Ratio (成交量/未平倉)： 數值為 150.22% (🟥)。
- 解讀： 儘管籌碼面出現諸多隱憂，但 P/C Ratio 仍穩守在 150% 的高水位之上，代表賣權 (Put) 莊家的支撐防線依然穩固，下檔並非毫無防護。
- VIX 指標 (恐慌指數)： 數值為 27.38。
- 解讀： 恐慌指數維持在相對高檔區間，顯示市場對波動風險仍具戒心。
5. 支撐與壓力分析 (參考玩股網)
若想進一步觀察明日的關鍵點位，建議參考 玩股網台指期選擇權支撐壓力表： https://www.wantgoo.com/option/support-resistance
- 下檔較大支撐： 不明顯
- 上檔較大壓力： 34500左右
- 分析： 爆出 9300 億天量後，上方艙位較多，有待觀察
策略建議
期權中性看待，無明顯方向。 今日台股爆出近期天量，籌碼面呈現強烈矛盾。外資空單暴增 3.1 萬口且散戶瘋狂做多（偏空），但大戶仍有微幅多單且 P/C Ratio 支撐強勁（偏多）。在多空訊號嚴重分歧且高檔爆量的情況下，建議中性看待，暫時退場觀望或嚴格控制部位。切勿盲目追高，等待爆量後的方向表態再做決策。
免責聲明：本文章僅供個人經驗分享與研究參考，不構成任何投資建議。期貨與選擇權交易具高槓桿風險，請投資人審慎評估自身風險承受能力。
資料來源：台灣證券交易所、玩股網
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