日期： 2026年3月5日
加權指數收盤： 33,672.94 點 (+844.06 / +2.51%)成交金額： 7,853.94 億元
歷經昨日史詩級的崩跌後，台股今日迎來強力的跌深反彈，加權指數大漲 844 點，收在 33,672 點。成交量則由昨日的兆元天量縮減至 7853 億元。雖然指數迎來報復性反彈，但從籌碼面觀察，外資在現貨市場依然持續提款，且期貨空單仍維持在近 4 萬口的高水位，整體格局並未因單日大漲而全面翻多。
以下為今日籌碼面的詳細解析：
1. 成交量分析：量縮反彈，籌碼仍待沉澱
成交金額： 7,853.94 億元。
簡略分析： 今日台股呈現「量縮反彈」的格局，成交量相較於前幾日的兆元天量有顯著降溫。在暴跌過後出現量縮上漲，通常代表市場恐慌性的殺盤暫告一段落，賣壓有所減輕，但同時也暗示追價買盤相對保守。這種量價結構顯示目前處於跌深後的技術性修復期，上方依然面臨沉重的套牢賣壓，需要時間讓籌碼進一步沉澱。
2. 主力動向：外資現貨續賣 514 億，期貨空單微幅回補
現貨市場： 今日三大法人合計賣超 -456.66 億元。其中外資賣壓依舊沉重，單日賣超 -514.95 億元；自營商賣超 -87.75 億元；僅投信逢低承接，買超 +146.03 億元。外資連續大賣現貨，顯示其對台股後市仍抱持高度警戒。
前五大/前十大交易人：
- 前五大： 淨多單 4,978 口 (🟥)
- 前十大： 淨多單 1,227 口 (🟥)
- 解讀： 隨著指數強彈，前五大與前十大交易人的多單口數雙雙維持正值，且前十大多單較昨日由空翻多。這顯示部分主力大戶在暴跌後開始進場搶反彈，為指數提供了一定的下檔支撐力道。
外資期權：
- 期貨： 淨空單 -39,202 口 (🟩)，單日回補 +1,502 口。
- 選擇權： 淨買方金額 +2 億 1144.5 萬元 (🟥)。
- 解讀： 外資期貨空單雖然小幅回補約 1500 口，但整體淨空單水位依然逼近 4 萬口大關，顯示避險與偏空心態並未完全消退。不過，其選擇權做多金額回升至 2.1 億元，顯示外資在重兵防守下方風險的同時，也開始佈局搶短多反彈的機會。
3. 散戶動向：散戶多單趁勢減碼，籌碼稍微轉佳
散戶籌碼是判斷市場反向指標的重要依據。
- 散戶（韭菜）指標： +4,462。
- 小台散戶多空比： 數值由昨日的 +40.64% 下降至 +30.57%。
- 微台散戶多空比： 數值由昨日極端的 +54.12% 大幅收斂至 +34.68%。
- 分析： 在指數強彈 800 多點的過程中，散戶趁機將昨日接刀的多單進行獲利了結或停損減碼，小台與微台的多空比皆出現顯著下降。散戶多單退場對多頭而言是好現象，這有助於減輕主力拉抬指數的阻力。
4. 選擇權與風險指標：P/C Ratio 微降，VIX 恐慌情緒降溫
- P/C Ratio (成交量/未平倉)： 數值為 128.98%。
- 解讀： P/C Ratio 雖然較昨日小幅下降，但仍維持在 100% 以上，顯示下檔支撐力道尚存，莊家預期短期內再出現連續暴跌的機率不高。
- VIX 指標 (恐慌指數)： 數值由 39.17 下降至 34.06。
- 解讀： 隨著指數反彈，市場恐慌情緒有所緩解，VIX 從接近 40 的極端值回落。但數值仍在 30 以上的相對高檔，顯示投資人對於後市波動仍存有戒心。
5. 支撐與壓力分析 (參考玩股網)
若想進一步觀察明日的關鍵點位，建議參考 玩股網台指期選擇權支撐壓力表： https://www.wantgoo.com/option/support-resistance
- 下檔較大支撐： 32500, 32000
- 上檔較大壓力： 33800, 34000, 34500
- 分析： 上方壓力仍然較大
策略建議
期權中性看待。 今日台股雖迎來強勁反彈，但籌碼面呈現「外資大賣現貨 vs 大戶搶反彈」的錯綜局面。外資期貨空單仍高達 3.9 萬口，且現貨持續提款，顯示反彈格局尚不穩固。建議投資人維持中性看待，切勿因為單日大漲就貿然重倉追高，操作上應以短線搶反彈為主，嚴格設定停損點，靜待外資賣壓減輕與籌碼進一步沉澱。
免責聲明：本文章僅供個人經驗分享與研究參考，不構成任何投資建議。期貨與選擇權交易具高槓桿風險，請投資人審慎評估自身風險承受能力。
資料來源：台灣證券交易所、玩股網
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