利空的季節

昨天台股指數跌182點，看到的理由是中美貿易大戰，真的是這樣？今年的2月5日台股指數跌180點，2月6日台股指數跌541點，跌勢更慘烈，但投資人記得當時發生甚麼事嗎？下跌的理由是甚麼？當時發生比中美貿易大戰更嚴重的利空嗎？

多數時候隔一兩周，投資人就忘了究竟為什麼先前股市會漲或跌，因為新聞裡的漲跌理由只是個故事，同一個理由可能讓股市下跌，也可能利空不跌，只要股價再漲，先前的利空就被忘了，其實不管是甚麼理由，都有一個共同的前提：股價已經走到無力再延續的地方，即使看起來是利多，好消息也會讓股價大跌。

所謂股價無力再延續，可能是基本面已經達到巔峰，無法再成長，或是已經無法繼續挹注資金，推不動股價；2月初的股市波動，理由是經濟太好(好消息，利多卻大跌？)擔心通膨導致聯準會升息速度太快，其實是資金收縮的疑慮所致的市場波動，最近聯準會的說法，是強化經濟仍然很好，升息步伐持續進行，2月初的疑慮沒有消失，而是更強化