市場的共識價格與風險

股市是提供買賣雙方達成價格共識而交易的地方，只要市場認同，就是合理價格，有時候看似價格很高或是跌幅已經很大，仍是短期內市場透過交易所呈現的合理價格，存在即是合理，只是需要瞭解其中的風險。

企業的營收獲利成長，毛利率或營業利益率上升，營運朝著正面發展，股價理當也維持上漲趨勢，背後意思是市場參與者的共識，認為股價尚未完全反映企業未來的獲利，可以繼續追價交易，但這當中有兩個重要的變數，其中之一是企業未來的獲利，在各專業研究機構所能獲得的資訊與估算方法大概不會差距太大，估算的目標價大概也不會差太多，但實際有些個股股價超漲超跌，明顯超越各研究報告價格區間，這牽涉另一個重要變數：參與者的共識。

如果市場參與者只有專業機構的法人，大家的研究方法都差不多，股價波動大概會相對符合理性估算的區間，但是若參與者包含有許多不依照理性估算的投機客，這些人對於價格的共識是甚麼？很難說得清楚，股價的波動就相對難以理解