【精華書摘】少了巴菲特,波克夏行不行?史上最大企業的未來挑戰!
閱讀時間約 5 分鐘
一般坊間探討有關股神巴菲特的書籍，多是圍繞在其鮮明的投資風格以及令人咋舌的投資績效，但卻很少著墨於股神一手打造出來的超級企業-波克夏海瑟威公司。巴菲特曾比喻波克夏公司為畫布，他曾說:「我非常喜愛我的工作，每天早上去上班的時候，我都覺得自己好像是去Sistine教堂作畫一般(位於梵諦岡，建於1475年至1483年，1508年至1512年期間，米開朗基羅曾在其天花板上完成最後的審判壁畫)」因此我們認識巴菲特除了從其投資理念與成就來理解之外，更要了解他在這波克夏這張畫布上揮灑出了什麼樣驚人的色彩！
這一次小樂要跟大家分享的，是由勞倫斯．康寧漢所執筆的《少了波克夏，波克夏行不行?史上最大企業的未來挑戰》一書。康寧漢教授從1997年起就編纂出版《巴菲特寫給股東的信》，本身也是波克夏的股東之一，他對波克夏乃至於巴菲特之間存在著濃厚的情感與認同是無庸置疑的。但同時他也對於質疑當巴菲特離開波克夏後將會分崩離析的聲浪，進行了思考。
因此，作者選擇了不一樣的寫作道路，他竭力去研究波克夏這家企業以及旗下擁有波克夏重要特質的五十家直屬公司，只為了找出有沒有所謂的「波克夏文化」。康寧漢教授仔細研讀波克夏年報以及巴菲特寫給股東會的信，特別是提及子公司歷史及其領導人的部分。另外他也檢視了波克夏所有媒體新聞稿與年報聲明，探討波克夏大致的文化。接著，作者也從波克夏子公司相關的資料、傳記、企業史找尋線索，甚而進行實際的書面調查與訪談。
康寧漢教授從這樣縝密而大量地蒐集資料閱讀後發現，他在描述每間子公司時，同樣的企業特質開始重複出現。這些企業特質一共有九大項，他稱之為：
這一次小樂要跟大家分享的，是由勞倫斯．康寧漢所執筆的《少了波克夏，波克夏行不行?史上最大企業的未來挑戰》一書。康寧漢教授從1997年起就編纂出版《巴菲特寫給股東的信》，本身也是波克夏的股東之一，他對波克夏乃至於巴菲特之間存在著濃厚的情感與認同是無庸置疑的。但同時他也對於質疑當巴菲特離開波克夏後將會分崩離析的聲浪，進行了思考。
因此，作者選擇了不一樣的寫作道路，他竭力去研究波克夏這家企業以及旗下擁有波克夏重要特質的五十家直屬公司，只為了找出有沒有所謂的「波克夏文化」。康寧漢教授仔細研讀波克夏年報以及巴菲特寫給股東會的信，特別是提及子公司歷史及其領導人的部分。另外他也檢視了波克夏所有媒體新聞稿與年報聲明，探討波克夏大致的文化。接著，作者也從波克夏子公司相關的資料、傳記、企業史找尋線索，甚而進行實際的書面調查與訪談。
康寧漢教授從這樣縝密而大量地蒐集資料閱讀後發現，他在描述每間子公司時，同樣的企業特質開始重複出現。這些企業特質一共有九大項，他稱之為：
B(精打細算)
E(真誠)
R(信譽)
K(家族力量)
S(開創精神)
H(不干涉原則)
I(精明投資)
R(堅守基本產業)
E(永續)特質！
這些特質合起來正好是波克夏的英文名稱！
全書架構作者在序言中也請楚地說明：
本書的架構如下：序章部分首先說明波克夏大致的文化，並解釋我提出的化無形價值為經濟利益的「價值觀的價值」（the value of values）。本書的第一部分回顧波克夏渾沌的創始期，也就是替公司未來的文化打下基礎的第一個十年，接著文中的重點將放在波克夏今日的多角化投資，檢視波克夏的文化如何將這個大家庭凝聚起來。我將列舉波克夏子公司的例子，勾勒波克夏文化的輪廓。
E(真誠)
R(信譽)
K(家族力量)
S(開創精神)
H(不干涉原則)
I(精明投資)
R(堅守基本產業)
E(永續)特質！
這些特質合起來正好是波克夏的英文名稱！
全書架構作者在序言中也請楚地說明：
本書的架構如下：序章部分首先說明波克夏大致的文化，並解釋我提出的化無形價值為經濟利益的「價值觀的價值」（the value of values）。本書的第一部分回顧波克夏渾沌的創始期，也就是替公司未來的文化打下基礎的第一個十年，接著文中的重點將放在波克夏今日的多角化投資，檢視波克夏的文化如何將這個大家庭凝聚起來。我將列舉波克夏子公司的例子，勾勒波克夏文化的輪廓。
本書的第二部分將分別介紹波克夏九種特質的基本精神，並以實例讓讀者了解各子公司加入波克夏前的內部文化，以及為什麼那些文化和波克夏一拍即合。各章的主要呈現方式是綜合數家子公司的例子，以相似的企業文化故事來說明單一主題，不過各特質之間也有共通之處，因此各章環環相扣。書中的每則故事解釋波克夏子公司曾經遭遇的挑戰與挫折，以及波克夏特質在困境中帶來的助力。要談波克夏的成功，不可能不去談這些特質。
第二部分的最後幾章將介紹數間傳奇性的公司，探討它們在自家的神話創始人過世後，如何得以屹立不搖。本書的倒數第二章比較波克夏與波克夏子公司馬蒙集團（Marmon Group），這是另一間由傳奇人物建立的集團，創始人為普利茲克家族的兩兄弟傑伊與羅伯特（Jay and Robert Pritzker）。先前許多人以為馬蒙集團在兩人過世後，將跟著隨風而逝，但大家都猜錯了。本書第二部分的最後一章則探討波克夏僅擔任少數股東的上市公司。從財務與企業文化的角度來看，這類公司的重要性較低，但我們也可以從它們的文化，一窺波克夏的文化。這類公司很多都讓我們看到，優秀的公司有可能超越自己的創始人，例如山姆．沃爾頓（Samuel Walton）離開人世後的沃爾瑪（Walmart），以及凱瑟琳．葛蘭姆（Katherine “Kay” Graham）去世後的華盛頓郵報公司（Washington Post Company）。
本書的第三部分將探討即使企業本身擁有強大的文化，文化也很難自行延續下去，因此需要波克夏文化重視的「持續再投資」來強化。只要繼任者能堅守原則，巴菲特其實已經建立了自己離開後依舊能永續的機構。在波克夏的控股股東逐漸把股份移轉到慈善機構的同時，多元的接班計畫將使巴菲特的精神歷久不衰。此外波克夏也擁有大量認同巴菲特哲學的股東，這股股東力量將協助波克夏抵抗追求短期獲利的投資壓力。
波克夏未來的投資與營運管理者，將是自現任主管之中挑選出來的領袖。他們全都戰功彪炳，不過他們接手的工作，將比巴菲特當年艱巨，畢竟波克夏的每一個環節都由巴菲特親手打造。本書第三部分將提供巴菲特的傳人一些建言，希望模仿波克夏模式的企業，將可從波克夏經驗中得到一些啟示。
讀完這本書，讓我了解到在波克夏巨大無朋的公司架構下，仍有一以貫之的價值信念，使得這樣看似難以駕馭的超級企業，實質上不管巴菲特存在與否，都能穩健地走下去！雖然我們會認為少了巴菲特的波克夏，多少會有些遺憾，因為巴菲特=波克夏這樣的等式是讓人無可置喙的！但是若是波克夏因巴菲特的離去而分崩離析，那麼這樣的波克夏恐怕不是巴菲特花費一生心血所希望打造的！用巴菲特自己的話來講：「我喜歡買連傻瓜(或猴子)都能經營的公司, 因為有一天搞不好這些公司真的由傻瓜(或猴子)來經營」如果波克夏依賴的只是股神帶來的光芒，那麼這種光芒終將淡去！我們毋寧相信巴菲特已經很好的將其理念灌注在波克夏當中，形成一種難以移易的企業DNA，而能成為真正的百年企業！
對於喜歡了解企業文化或是案例探討的朋友，這本書推薦大家一讀！對於想要了解股神如何打造出波克夏這家超級企業的人，您更是不可錯過！
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辛普森的投資風格與巴菲特相近，儘管辛普森常常被視為價值投資人，但其實辛普森自己認為一刀兩斷地將價值與成長分開來是不恰當的，因為兩者往往綑綁在一起，他自己則是喜歡購入正在成長的價值企業。
在近期的金融市場中，股神巴菲特旗下控股公司波克夏 (BRK.A-US) (BRK.B-US) 減持蘋果 (AAPL-US) 股份引起廣泛關注。許多分析師認為，此舉可能反映出巴菲特對蘋果未來增長潛力的擔憂。然而，華爾街呼籲投資者應保持冷靜，不必過度解讀這一消息。
根據波克夏上周六發布的消息，該公司第
🔆 波克夏·海瑟威公司的成功並且持續成功的秘訣就是《窮查理的普通常識》。
☞波克夏·海瑟威 - 維基百科 ：https://reurl.cc/A2qzYQ
HI大家好我是宥爸 今天要分享的是巴菲特的投資觀念
首先先來簡單介紹一下巴菲特本人
巴菲特被稱為史上最成功的投資者之一。
他是波克夏·海瑟威公司的最大股東，董事長及執行長。
在2008年全球富豪榜上排名第一，
2017年排名第二。 2021年則是排行第六
巴菲特出生於內布拉斯加州的奧
近日，巴菲特再次「出手」引起市場的注意。這主要是因為，波克夏在短短幾天內，一邊在美股市場增持了256.55萬股西方石油普通股，一邊又在港股市場以每股平均價格230.46港元，減持了134.75萬股比亞迪股份，合計套現3.11億港元。 「一增一減」之間無疑為當前變幻莫測的資本市場帶來了新的思考。
阿福投資週報內容包括投資洞察、投資組合個股分析、買賣策略與對帳單、觀盤重點與投資計畫，透過方格子訂閱專題每週發佈，提供投資朋友參考。
❶ 投資洞察：2024年波克夏股東會的投資啟發
今年波克夏股東會是副董事長查理‧蒙格去世後的第一場股東會，由今年8月就要滿94歲的巴菲特（1930 年 8 月 3
《分享》2024年巴菲特寫給股東的信 By 切老
在2月24日巴菲特又如過去47年一樣，發佈了他「寫給波克夏股東的信」。自1977年開始，他就沒有停止過這項工作，彰顯了他對股東們開誠布公，與負責任的態度。身為巴菲特的忠誠信徒，每年都會仔細咀嚼這封長信，在文字間享受他的睿智
績優股鈊象的千金之謎…
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上週五，股神巴菲特旗下的波克夏·海瑟威發佈了素有“價值投資者聖經”之稱的致股東信發佈了。巴菲特在信中照慣例誇了誇可口可樂、美國運通和保險業務的優秀業績，同時也表示在鐵路和能源上的投資失敗。不過罕見的是，巴菲特還在信中描繪了他心目中完美投資者的樣子。
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