2020-08-19|閱讀時間 ‧ 約 5 分鐘

股債現金流提領策略｜提早退休的總報酬投資法(Total return appoarch)

（二）退休規劃：提領策略與資產配置，運用總報酬投資法(Total return appoarch)【4%法則】夠提早退休嗎？考慮「遺產」後的情況！

💥繼續討論上次退休規劃中的「固定提領策略」！ 🔥在開始之前我們先清楚一些條件： 👉傳統退休人士：有30年的退休存活期間。 👉提早退休人士：有60年的退休存活期間。

⭐FV=0%，不留任何遺產。

⭐FV=100%，至少留下100%原始退休金(經通膨調整後)的遺產。

💥考慮加入FV的原因： 👉我們會想留遺產給家人，或捐贈給慈善機構。 👉那種慢慢花光退休金的感覺真的很差，也會讓子女擔心。

3.5%提領率下不同股票比重的成功率

💥圖中的線： 👉深藍：退休後活30年，不留遺產(Trinity Study的研究目標，跟其他三條線比起來像是異類XD) 。 👉黃色：退休後活60年，不留遺產。 👉淺藍：退休後活30年，留下100%的遺產。 👉深紅：退休後活60年，留下100%的遺產。

💥看圖說故事： 💧提早退休人士，想要有比較高的成功率，股票的比例也要跟著越高(monotonically increasing)。

💧在3.5%的提領率且不留遺產的情況下，傳統退休人士的股票部位可以降得比較低。但是對於提早退休或傳統退休想留遺產的人，股票部位低於70%都算滿危險的。

💧對於提早退休人士，用4%當作提領率，低於70%的股票比例非常危險。

💧對於想提早退休的人，建議用3.5%當作提領率，再搭配50-75%的股票比例，會比較合適。因為股票比例高到一定的程度之後，他的邊際效果就會開始遞減，有時候甚至還會讓成功率下降(可看深藍線末端)。

💧另外對傳統60多歲退休的人士，這次研究的結果跟Trinity Study相符合。在退休後的30年內，採4%的提領率加上至少50%的股票部位，算是相當安全的。如果想比較保守一點，可以採用上述提早退休人士的建議。

💧若傳統退休人士，想要降低波動，股票部位不想太高，用3.5%的提領率會比較好。

🔥🔥🔥再來我想考考大家：

⭐為什麼淺藍色跟深紅色這兩條線會有「黃金交叉」？ 👉「蛤？提早退休留下遺產的成功率反而比傳統退休高？那我現在還在等什麼？」

🔥答案：其實很直覺，小君在30歲有1000萬退休，跟小明在60歲有1000萬退休。兩個人在90歲時，誰留下(經通膨調整後)1000萬遺產的成功率高？

⭐就圖中舉例： 💧提早退休的人，在3.5%提領率與75%股票比例下成功率有97%(不留遺產)，想要留遺產成功率是93%，成功率只降低小小的4%！ 💧而傳統退休人士，在4%提領率與75%股票比例下，成功率有99%(不留遺產)，但是想要留遺產成功率變成70%，成功率大降29%！

🔥因為在較短的退休期間，允許較高的提領率。但就是因為期間短，整體複利時間有限，想要留下遺產，就要大幅降低提領率！

🔥同理，淺藍色的線比深藍色低那麼多，深紅的線卻只比黃色低一些些！

下圖為不同遺產留存(FV)下的提領狀況：

不同遺產留存(FV值)下的提領狀況

－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－💥總結『最強懶人包』：1871-2015年【4%法則】在美國的應用情形

💧對於60多歲「傳統退休」人士： 👉🏻4%的提領率搭配50-75%的股票部位，成功率接近100%！ 💧對於「提早退休」人士： 👉🏻像是想在30歲提早退休，3.5%的提領率搭配50-75%的股票部位，成功率高至9成以上！

🔥那如果我改成這樣呢？ 💧傳統退休人士： 👉🏻只要存到「25」年的花費，就夠你用「30」年！ 💧提早退休人士： 👉🏻只要存到「28.6」年的花費，就夠你用「60」年！ ⭐感覺滿合理的，各位有發現什麼盲點嗎？ 💥之後會陸續介紹的研究： 💧Step1：因為「美國」市場不代表「全球」市場 👉🏻介紹1900-2015年【4%法則】在全球市場的應用情況 💧Step2：因為過去「歷史回測」資料並不代表「未來」情形 👉🏻介紹蒙地卡羅模擬（Monte Carlo Simulation）的相關研究

⭐最後還是要來張圖片解說：

【4%提領率】歷經網路泡沫與金融海嘯的狀況

👉🏻如果有人跟你說：「在西元2000年後，單純用4%法則，可以讓你過得很舒服！」，肯定是跟你在開玩笑的😂～

圖片來源：EarlyRetirementNow by Dr. ERN , Ph.D. in economics.

此文章尚未完成，仍待後續更新，給我一些時間把他打完XD

清流君

感謝遠流出版社的分享！當初在閱讀這本書時，裡面對於自由的詮釋，其實包含了「人生」與「財務」兩大方面，他們相輔相成，財務是一種手段與工具，人生才是最終目的！因為我想把作者欲傳達的「人生自由」意志涵蓋進去！以前沒錢的時候，花了好多時間擔心錢的問題，感覺就像被困住似的，一切的決定都取決於有沒有錢。不只是「買得起或買不起」這件事囚禁了自己，連時間也被賺錢這件事綁住。 ...

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清流君

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