大家好,我是小畢,照著自己的退休計畫和目標一步步前進後,好不容易達到退休目標,想說總算可以開始享受自己的退休人生,但是現實可能並沒有想像中的美好,因為退休後的運氣決定你的退休生活,有可能變得更好也有可能變得更壞,你可能會想說我都存到目標的金額了,為什麼運氣會影響退休品質呢?原因就在於退休後報酬的順序。
至於退休後該從資產提領多少作為生活費?比較廣為人知的就是所謂的4%提領法則,投資人從最一開始的退休本金提領4%,且每年依照通膨率增加提領率,至少安全提領30年而不會耗盡資金,例如你在退休前的資產為1000萬,那麼依照4%提領法則,就是第一年提領40萬,第二年假設前一年通膨率為2%,那麼第二年就變成提領40.8萬。
而一般在回測退休後的資產狀況,採用的方法是所謂的蒙地卡羅模擬,就是先將資產組合的歷史年報酬率當作未來的報酬率,例如有過去40年的歷史年報酬率,要回測開始退休後接下來30年,從資產提領作為生活費的結果,那麼就是從這40年的數據,隨機選出其中30年的年報酬率亂數排列,來當作未來30年遇到的資產報酬結果,接著每年從資產提領金額,看看30年後資產總值剩下多少。
對於投資0050的退休投資人來說,目前並沒有網站提供蒙地卡羅模擬,因此我利用excel的巨集來進行0050資產組合的蒙地卡羅模擬,歷史數據採用2004到2022年0050的年報酬率,搭配不同比例的現金做為資產配置,現金利率以中央銀行統計的本國一般銀行存款加權平均利率計算,假設每年通膨率為2%,退休年限為30年,模擬次數為5000次,模擬結果顯示當今天退休資產為1000萬,提領率4%且每年按照通膨調整的話,退休30年後的資產總值。
我們可以看到30年後資產總值排名在後10%的投資人,無論0050和現金的配置比例是多少,資產通通為0,這代表這些投資人在退休時就遇到市場連續的虧損,所以造成資產還沒到30年就用盡的結果,相反地,30年後資產總值排名在50%的投資人,也就是運氣位於中位數的投資人,無論0050和現金的配置比例是多少,資產都比開始退休時增加不少,以資產全部都是0050的投資人來說,資產甚至是退休時的4倍以上。
這是因為在退休初期,如果先遇上負報酬加上每年提領的金額,造成資產快速減少,使得資產在後期即使遇到正報酬,資產累積的速度也會變得相當慢,相反地,退休後就遇到正報酬的投資人由於資產累積速度快,即使每年有固定提領作為生活費,但因為資產成長的速度遠大於提領速度,所以資產還是可以快速增加。
但畢竟人無法選擇退休後遇到的報酬順序,那要怎麼降低退休不到30年就把資產花光光的狀況呢?第一個方法就是降低提領率,
從模擬結果來看,當提領率從4%變成3%時,30年後資產總值就算排名在後10%的投資人,只要配置至少20%的現金,就不用太擔心還沒到30年就把資金耗盡,還有機會留資產給下一代。
第二個方法是所謂的動態提領,如果市場報酬不佳時提領少一點,來降低資產消耗的速度,或是考慮一些兼職工作來提供必要的生活費,更積極一點的投資人可以趁早開發其他的被動收入來源,以便能在投資標的表現不佳時,仍有其他收入提供生活上的開銷。
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