momo購物入選台灣五十指數；富邦媒還能進場？｜鬼宿投資備忘

跟著台灣五十選股

元大 0050 與富邦 006208 即將納入台灣最大 B2C 電商「富邦媒體科技」同時剔除台灣第二大水泥生產商「亞洲水泥」此次成分股異動將於九月十七日盤後正式生效。所有追蹤台灣五十指數的投資機構，都會在同一天執行賣出亞泥持股，同時反手買入富邦媒。

台灣五十指數成分股變動，一直都是鬼宿持續留意的台股大事件。藉此也可檢視台股的投資趨勢，更重要的是看看有哪些公司冒出頭來；是不是值得列入口袋名單。換個角度看，也可以知道哪些公司已經大不如前，市值持續下降；甚至最後被台灣五十退出群組。

此次入選台灣五十指數的富邦媒體科技，就是鼎鼎大名的momo購物，在鬼宿寫這篇文章的當下，富邦媒的市值是 3,632 億台幣，名列台灣市值第四十大企業。本次被台灣五十給退群的亞洲水泥；公司市值1,546 億台幣，已退居台灣五十成分股的最後一名，所以直接就被新入選的富邦媒給擠出五十大榜外。

股票購買的是未來

從公司當下的獲利能力來看，亞泥今年一到六月稅後獲利是 77.2 億台幣；而同期間富邦媒卻只為股東賺進 16.7 億台幣。明明是亞泥比較賺錢，為什麼卻是亞泥被退群呢？由此可見；富邦媒絕不是因為當下的獲利能力，被選入台灣五十。下面鬼宿就帶大家比對兩家公司近五年的經營績效，並由此找尋解答。

富邦媒近五年營收成長率介於 20 ~ 29%，長期投資人最重視的 ROE 股東權益報酬率，也從本來就很不錯的 21. 7％；近一步逐年上升至 47%。這些數字都在告訴我們一件事，那就是這家公司的營運一年比一年好，獲利一年比一年高。換言之，任何人都看得出來；這是一家充滿未來與可預期性的公司。

上圖是亞泥近五年的經營績效，從最近五年的營收數字；不僅看不出任何明顯的成長趨勢。長線投資人重視的 ROE；也始終低於價值投資的標準值15%。亞泥或許是一家年年獲利百億的大公司，但卻不是營運年年成長的好股票。看著亞泥的經營績效，應該不會有人覺得；在亞泥身上可以見到美好的未來。

買好公司不要等

這次入選的富邦媒原本就是鬼宿的口袋名單。從股價 800 元鬼宿就一直想要入手，但卻礙於一些愚蠢的理由沒有買入。如今她已成長為一家台股市值排名前四十大的企業，那麼現在這個價位還能買進嗎？

除非大家認為台灣電商市場已經飽和，完全沒有成長空間了，否則她的投資潛力仍然是巨大的。鬼宿會嘗試在近期買入富邦媒，買高價股；透過零股來建立基本持股是最好的投資策略，未來只要營收成長動能持續，鬼宿就持續加碼買入。

富邦媒是好公司；但眼前的股價卻算不上是好價位。疫情讓全球電商營運在今年大爆發，各家電商股價也跟著大爆炸。明年各家電商的營運成長，有很高的機率無法跟上今年的水準。只要明年的營收成長率下降，股價就可會出現失望性賣壓。

鬼宿認為明年有機會能「用好價格；買入好公司」利用壞消息買入站在大趨勢上的好公司。疫情發展與電商是時勢造英雄，電商網購絕對是大勢所趨，而富邦媒會是眾家電商之中最亮眼那個英雄。

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