左右互搏應用法

大家好，我是FC大叔，一個滿滿指數化投資魂+資產配置骨的職場打工蟻。

今天的動態回顧，大叔就認命的打個整篇心得吧，在「不當行為：行為經濟學之父教你更聰明的思考、理財、看世界」書中，作者寫了一句讓大叔印象深刻的俚語：

『這等於是一邊妄稱耶和華之名，一邊在安息日工作』

這本書前陣子很紅，一大堆網紅都在開箱，別人怎麽看這段話大叔是不知道，不過大叔的想法可以跟你說說，這段明明就是在酸某些人，就是那些：

宣稱自己是指數化投資與資產配置，然後又想根據聯準會新聞主動改變投資組合的投資人。這幾乎達到多空皆賺境界了。

很多的「投資不當行為」就是從這樣的想法開始萌芽的，很多人說自己是指數化投資，可是又大量使用期貨槓桿，然後又會用技術分析去短線買賣指數化投資工具，你再想想像不像這句話，「一邊妄稱耶和華之名，一邊在安息日工作」。

當然對方不會說自己就是這樣，一定會説：你們才是有病，有必要追求絕對正確才行嗎？你們是邪教吧？幹嘛堅持完全遵守嚴格的指數化投資定義啊？追求絕對正確的有那麽重要嗎？

「使用」指數化投資工具與「奉行」指數化投資方法是不同的兩件事好嗎？嗎啡可以是毒品也可以是藥品，使用的方法決定了差異，別說吸毒跟止痛是同一件事好嗎？

可是很多使用「指數化投資工具」的人會宣稱自己是「指數化投資人，然後又根據聯準會新聞主動改變投資組合」，別跟大叔說：「人家有看到某某投資達人，說“指數化投資”可以加上期貨、避險、套利..等等方法，就可以增加報酬率」，怎麽你們的「指數化投資」什麽都反對。

「使用」指數化投資工具與「奉行」指數化投資方法是不同的兩件事好嗎？而且不對吧，大叔都是看指數化投資始祖的書呢，他都反對呢，怎麽會有這樣的落差呢？

很多人都有這樣的自我偏差，來看看下圖吧。

正常的統計之下智商會是常態分佈的，可是你有沒有常常覺得客戶、老闆、主管、同事都是笨蛋？自己的想法才是正確的。這張梗圖其實是在酸「過度自信效應」的社畜。

過度自信效應是一種公認的偏差，在這種偏差中，一個人對其判斷的主觀信心要可靠地大於這些判斷的客觀準確性，尤其是在信心相對較高時。過度自信被定義為三種不同的方式：

(1) 高估自己的實際表現； (2) 自己的表現相對於其他人的過度定位； (3) 過度精密對一個人的信念的準確性表達無根據的確定性。

意思是指：「你的智商沒你想的那麼高」。

投資達人或許真的很優秀，可以駕御他推廣的技巧，而且拿出漂亮的對帳單給你看，這當然有可能都是真的，可是你要知道一件事：「他是他，你是你」，在指數化投資人的想法中，如果把全體投資人的長期年化報酬排在一起比較，你總是一眼就看到，指數化投資的排名會在領先9成投資人的位置。

能勝過指數化投資那一成的，都是“充滿自信又非常努力”的投資人，而落後指數化投資的那九成，同樣也是“充滿自信又非常努力”的投資人。

你怎麼事前區出分那些人會是贏過大盤的？或者應該問說：你自己會是贏大盤還是輸大盤的“充滿自信又非常努力”的投資人？

主動投資是一種負和遊戲，玩越久輸家就會越多，大叔推廣的「指數化投資方法」，是要幫忙那些落後的九成投資人，因為只要拿到市場報酬，他們都足以安養晚年。

但是那些推廣”使用”指數化投資工具的投資人，是期待所有人的報酬率都能在平均以上嗎？人人都打敗市場報酬？這在數學上是不可能成立的，平均值就是由高過與低於平均所加總計算而出。

怎麽可能所有人都高於平均，落後的人該怎麽辦呢？他們只會跟你說：「盈虧自負」，成為那落後的九成是你自己的問題，沒有不好投資方法，只有適不適合的問題。

講的太對了，所以問問自己吧，你是那一成高手，還是九成的一般散戶投資人？理論上，應該有九成的回答是：「我是落後的九成」。

可是讓我們再看下圖吧，多數人的答案並非如此呀。

多數人都會覺得自己在平均以上，而且說不定更好，所以沒多少人會認為自己就是那九成。

你不信嗎？那大叔問問你，這篇是在回顧那本書的讀後感想呢？都說到最後了，誰還記得“不當行為”這本書呢？如果都忘記“不當行為”了，你能管理好自己的「過度自信效應」嗎？

所以說，「使用」指數化投資工具與「奉行」指數化投資方法是不同的兩件事好嗎？我們是要幫忙那落後的九成，讓他們順利取的市場報酬。但是主動投資的結局是會把多數人都推到落後的九成的。

這就是【奉行】與【使用】最大的差異了。