阿福投資週報（2021/12/24）

❶ 投資洞察：

① 做好面對股市波動的準備

台股去年3月19日創下8523.63低點後，一路上漲至年底收盤指數14732.53，總共上漲6208.9點（+72.84%），今年台股至今仍續漲三千多點，接近一萬八千點，明年會如何？這個題目肯定是每年年底和年初的熱門話題，阿福「不」預測股市和股價走勢，而是參與股市，依據配速持股法，做好面對股市波動的準備。

股市有漲跌，投資有週期，就像鐘擺，但難以預測它的幅度，無法選擇一個時機點賣出全部持股或減碼多少比例持股，如果做對了，也是運氣成分居多，但我們還是可以透過景氣燈號和巴菲特指標來了解我們現在人在哪裡，由於台灣景氣燈號連續9個月亮紅燈，巴菲特指標呈現嚴重高估，無庸置疑的，目前是長期相對高檔位階，要採取減速策略，少買或不買。指數ETF投資僅在短期相對低檔區小買，個股僅在股價低於合理價買進，年底期間進行資產配置與投資組合管理的「再平衡」。

• 被動投資的資產配置策略是搭配指數型股票ETF和債券ETF，選擇彼此負相關的資產組合，避免同漲同跌來因應波動。就長期投資來說，股票報酬優於債券，缺點是短期波動大，透過資產配置降低波動，在可容忍的風險下，才能長期持有，持續累積資產。
• 主動投資者是透過投資組合管理，選擇不同產業的股票，搭配成長股和定存股，管理持股比例上限來因應波動。風險係數β值是用來衡量證券或投資組合的風險，代表對市場的敏感程度，β值 1 代表標的波動性 整體市場波動性，β 1代表標的波動性小於整體市場的波動性，想要查詢證券的風險係數與區間震幅，可以在台灣股市資訊網輸入股票代號查詢。當台股大盤指數大漲或大跌時，投資組合持股的風險係數β值越低，和大盤連動越小，也可達到緩和波動的效果。

❷ 投資組合分析