什麼？100%以上的報酬率？

什麼？100%以上的報酬率？CBAS是什麼東東？

解釋CBAS的文章很多，講到細節的也不少，谷哥大神也不難爬到。

我用比較直白的個人經驗分享：

1、這是一種只能做多的有槓桿效應的投資工具。

2、他像權證，有時間價值的觀念，也有轉換價的概念，也有槓桿，也有吃龜苓膏的風險。

3、交易方式則很神奇的很不數位化，有承做CBAS的劵商多數仍是用電話交易為主流。有電子交易的我知道的有群益、元大、富邦？而且因爲交易量在非市場主流，並不是很大。還有各家規定不同，一般交易單位是5-10張為最少交易單位喔。

4、你想要進行CB（可轉債）的買賣，直接用你的證卷戶頭就可以了，你想要做CBAS，你要找到願意幫你開戶的劵商，因為各家劵商資格審查不同，我就不做討論了。而開戶時間一般都要兩到三週以上。

5、進行CBAS的買進，你要負擔的交易成本，就是買進時可轉債的（成交價格-100）+（發行CBAS劵商當時收取的權證到期前利息（有時間性）+手續費）。而（發行CBAS劵商收取的利息（有時間性）即是所謂的百元報價，行情是有擔的較便宜，無擔的較貴。手續費則各家不同。

6、進行CBAS的賣出，你可以拿回的金額，就是賣出時可轉債的（成交價格-100）+（發行CBAS劵商當時收取的權證到期前利息（有時間性）。

7、因為CB,CBAS是非常小眾的市場，所以冷門的CB,CBAS可能有價位高估，低估，滑價，甚至無法成交的可能。

舉例說明：（一樣的例子）

一檔8塊的股票發行了10塊轉換價的3年0%利率的可轉債。若你在市場以105購入此一CBAS，劵商發行的權證利息4.5，手續費200，你付出的成本是5000+4500+200=9700

由上述可以知道一張可轉債可轉換100/10=10（張）股票

情境一

股票始終未能超過轉換價甚至跌到6塊:

因為你購買的是權證，若是股價下跌途中，你一直沒賣出CBAS,你會吃龜苓膏。

你損失9700

情境二

三個月後，股價來到12塊，，CB可能有溢價（這個以後說明）來到122， 權證利息4，你可以執行CBAS賣出，你可以拿回22000+4000=26000

情境二的投報率是不是很誘人？這也是很多坊間的書跟上課達人推崇的。但是情境一跟第7點特性並不少見！詳細的CBAS細節等老爹找時間慢慢來分享。