從復甦到成長的美國經濟
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農曆台股封關前, 美國公布了2021年第四季度GDP達到驚人的6.9%. 圖形中被COVID疫情干擾的2020年Q2-Q3的暴跌暴漲那兩根正負30%巨柱所影響, 看起來"還好", 但實際上則是美國近三十年來的最佳季度GDP成長表現.
受到Q4的亮眼表現推升了美國2021全年GDP達到5.7%. 也同樣創下1984年全球第二次石油危機以來的最佳表現年度. 當然這也要拜2020年-3.5%的超低基期所致.
即便在2021年如此高基期的情況下, 機構仍然預估2022年四個季度都能維持3%以上的高成長. 也就是說, 美國經濟仍然在高速前進中.
由上圖我們可以看到, 美國的商品銷售已經遠遠超過疫情前的水平. 而服務類的產值也在第四季度齊平了疫情前水準. 顯示美國經濟目前在高速擴張期.
拆分GDP成長的內容中, 上升最多的是耐久財的消費, 光這一項就高達1.38%的成長. 可見得疫情在家, 消費者努力添購居家用品的龐大消費力.
不過這一部分有個隱憂, 最新公佈的企業庫存數據也在大幅提升中. 顯示耐久財的買氣可能已經到了頂. 零售商與中間商Overbooking 的風險正在逐漸增加中.
其它幾項靠前的包括有商業投資0.97%, 食品服務0.88%, 健康醫療0.82%. 而出口則是唯一的負項, 同比相減衰退了1.39%. 這項指標造成了美國2021年鉅額的貿易逆差再創歷史新高, 達到1兆美元的驚人水平.
看來從川普任內喊出的"美國製造"口號徹底的被疫情所帶來的塞港與供應鏈瓶頸給徹底擊敗.
美國在GDP蓬勃成長的同時, 通貨膨脹壓力卻也與時俱增. 美國商務部1/28 公布的 12 月PCE 物價指數年增 5.8%, 核心個人消費支出年增 4.9%，同樣創下1984年二次石油危機以來的最大增幅。
這種高速通膨的壓力, 壓抑了消費者支出. 美國消費者支出在12月份首度出現疫情以來的負成長.
從GDP與PCE兩個最新公布的熱騰騰美國經濟數據, 就不難看出為何數據公布前一晚, 提早拿到報告的美聯儲為何會放出加速升息, 提前縮表的貨幣緊縮訊號.
從我的老東家, 美林證券所提出的經濟週期時鐘可以看的出來. 目前的美國經濟經濟增長強勁+通脹上升. 無疑的是在右上角的過熱期這個階段(可能略略往右下方"滯脹期"前進中).
在"景氣過熱期"這個階段投資漲勢最高的多為與通貨膨脹有關像是基礎金屬與石油等商品類大項, 受益於通膨的股票類次之. 握有現金將受到高通膨侵蝕. 債券則受到利率升高而貶值.
因此, 如同之前幾篇文章的結論相同. 股市很少是因為高通膨 or FED升息而崩盤的. 往往是因為經濟成長的速度跟不上貨幣緊縮帶來的通縮負面力道而走緩. 當通脹下降, 且經濟成長放緩的時候. 那就是經濟進入右下方滯脹期, 有可能隨時爆發經濟危機帶來股市暴跌的危險.
屆時, 股票投資將轉往醫藥板塊與消費必需品板塊這兩個防禦型的類股. 而這兩個版塊也是投行們今年的建議標的. 可見得分析師都要為保住自己的飯碗提前打預防針.
結論, 2022年的股市表現,就看美聯儲沒有瘋狂加息加過頭, 把經濟成長提早打趴, 來決定美國經濟進入滯脹期的落點是在今年下半年還是2023年以後.(而股市可能再提早反應個一兩個季度).
投資人需要隨時注意這兩個總經指標來動態調整自己的持股部位與資產分配.
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一輩子都在國際金融領域浮沉，步入中年的人類學徒，熱愛烹飪美食之餘，喜歡在書海中考古金融史。在短視頻稱王的年代，依然熱愛用方塊文字，與朋友們分享人類學、歷史、金融、財經觀點。
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美國Q2實際GDP年化終值3%超預期，自新冠疫情以來處於強勁復甦態勢，較上一季度的回升主要反映出美國消費者支出、庫存投資和商業支出的加速增長，意味着美國Q2經濟產出仍然實現強勁增長，其他重要數據初領失業金人數下降至4個月低點，初領失業金人數降至21.8萬人，....
美國第二季度經濟增長加速，主要受消費支出的良好勢頭提振，遠遠高於預期的增速。有助於逐步抑制通膨，對聯準會 (Fed) 來說是個好消息，經濟軟著陸似乎近在咫尺，9 月降息越來越樂觀。
中國製造業活動連續第三個月萎縮！經濟已轉向專制自足倒退的"大躍進路線"，與"鄧小平改革開放路線"漸行漸遠甚至背道而馳。
周四公布的美國經濟增長數據，將為投資者提供最新線索，因為目前市場已經篤定，美聯儲將在9月開始，將利率從目前的23年高點下調，結束近期歷史上最激進的政策收緊週期之一。
市場預期，美國第二季度GDP折合成年率將增長2%，明顯高於上一季度的1.4%，但總體形勢仍較去年底的快速增長有所放緩。第二季度核
2024年上半年，美國經濟表現放緩，包括GDP增長、通膨率、耐用品訂單、消費者信心和失業率的變化，這使得投資者對避險資產的需求增加。然而，投資美國公債需考慮Fed的貨幣政策對公債價格的影響，以及潛在的利率或匯率風險。投資美國公債可能是一個謹慎且合理的選擇。
美國重要經濟數據第一季(1-3月)國內生產毛額(GDP)年增率終值僅有1.4%高於前值1.3%，5月美國資本財新訂單意外下滑，而核心耐久財訂單也月減0.1%，美國經濟趨緩呈現在數據表現上，也讓市場對今年降息兩次充滿信心，今晚的PCE數據仍是左右FED下半年利率政策的關鍵，......
可能包含敏感內容
1、本週大事如下：
a、美國商務部24日公佈總體國內生產總值（GDP）數據，僅增長1.6%遠低於市場預期。加上26 日 公佈數據顯示，3 月個人消費支出 (PCE ) 物價指數年增 2.7%，高於市場預期的 2.6% 與前值 2.5%；按月來看成長 0.3%，符合市場預期且與前值持平。這兩個
小結:
2024/1/26 美國商務部公布,經通貨膨脹調整，美國去年第4季國內生產毛額（GDP）折合年率成長3.3%，不如去年第3季的4.9%，但遠高於市場預期的2%。
顯示美國經濟超乎想像的有韌性, 符合之前預測本台預測的美國經濟正由底部復甦, 且通膨也未有反彈跡象。
且由情緒指標AAII,
美國Q4 名目GDP年增率上升至6.0%，從COVID的低點至今已上升40%，這是1970年代以來最快的一次。政府財政赤字以及貨幣政策對此起了重要作用，另外，科技泡沫、陸股資金流入等情況也值得關注。
本文介紹了最新GDP和PCE的數據，並分析了對於零售數據與經濟展望的影響。同時分析了與通膨、油價、運價、經濟盤勢等方面的相關數據，最後提到了市場情緒方面的觀察和展望。文章提供了豐富的經濟數據，並對未來進行了展望。
#### 美國經濟概覽
- **GDP增長**：美國經濟在2023年第四季度展現出強於預期的增長，年增長率達3.3%，超過經濟學家預估的1.7%。這一強勁增長反映了經濟的韌性。
- **股市**：標普500指數持續上漲，達到歷史新高。這一漲勢部分受到投資者對聯邦儲備局未來降息的樂觀情緒推動。
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