臉書面臨產品關鍵轉型時刻！元宇宙商機2024年上看8000億美元

今年2月2日，臉書公布2021Q4財報後不如市場預期引爆殺盤，股價單日跌幅超過26％，當日市值蒸發2200億美元（約台幣6.1兆）。

市場的反應如此劇烈，主因在於上一季Q4整體營收雖然呈現年增－金額從原271億美元增加至326億美元，但是營業利益、淨利，以及每股盈餘（EPS）均衰退。

其中最令投資人憂心的是，自從臉書成立18年來，日活躍用戶（DAU）首度衰退，從去年Q3的19.3億，下滑至Q4的19.29億，足足少了100萬，顯示臉書在全球用戶市場中已經飽和，很難再向上突破。

在Q4財報中提到臉書表現不如市場預期原因之一，相較於Facebook Feed和Facebook Stories等變現率較高的應用，人們反而喜歡花更多時間在Facebook Reels等變現率較低的產品，導致拖累收入、整體獲利增長放緩。

據CNBC報導，臉書預期今年Q1營收落在270～290億美元之間，同比增長3～11％，仍低於金融數據機構Refinitiv預期的301.5億美元。對此，臉書財務長戴夫．維納（Dave Wehner）歸咎3大原因：

1.蘋果私隱政策改變：衝擊公司獲利，預估今年恐帶來100億美元的收入損失。

2.廣告商預算下滑：經濟通膨和供應鏈受阻導致廣告商預算下滑。

3.外幣年收入成長下滑：受到市場匯率波動影響，預期外幣的收入增長會逐年減少。

其實臉書正面臨「產品關鍵轉型時刻」，換句話說，當用戶及廣告收入陷入停滯，臉書必須積極轉型，這也是祖克柏要將臉書改名Meta的的主因——希望透過最熱門的元宇宙熱潮，驅動臉書接下來的成長動引擎。

但是元宇宙商機看似熱鬧，投資人更好奇的是未來原宇宙的市場規模有多大？究竟只是一個炒作話題，還是在未來幾年內是否有機會受到人們廣泛應用？

我們可以從臉書目前的營收狀況，以及元宇宙普及日程兩個面向來觀察。

Meta是否值得投資的2大重點

重點一：元宇宙發展部門Reality Labs虧損逐年擴大。

重點二：應用普及可能要花上長達15年的時間。

財務面：元宇宙發展部門Reality Labs虧損逐年擴大。

當我們看到臉書登高一呼，承諾投資人元宇宙是公司未來的發展重點時，至少我們能從財報中得知，與元宇宙最有關的虛擬實境（VR）及擴增實境（AR）核心部門＂Reality Labs＂的獲利情形。

翻開財報發現，公司發展元宇宙虛擬實境（VR）及擴增實境（AR）最核心的部門Reality Labs，目前已推出VR頭盔Oculus Quest 2，同時正積極開發首款AR眼鏡及其它創新產品，但Reality Labs仍處虧損狀態，而且虧損逐年擴大，像是去年虧損金額高達101億美元。

從下圖中可看到從2019年、2020年，以及2021年的虧損金額為45億美元、66億美元、以及101億美元。雖然臉書成功以改名Meta、宣佈往元宇宙發展引起話題，但當財報成績表現不如市場預期，也會在股價上迅速做出反應。

市場面：元宇宙商機何時落地

市場普遍認為元宇宙是未來趨勢的一環，從去年10月臉書改名Meta後，在Google trends顯示，「元宇宙」關鍵字的搜尋量一度衝高，成功帶起市場對元宇宙相關話題的討論，但投資人必須留意，元宇宙趨勢成熟且受到人們廣泛應用，要能實質挹注臉書獲利，可能還要等10年以上。

CNBC一則談論臉書的報導也提到，「臉書高層曾表示，要完全實現元宇宙的願景，可能要花上長達15年的時間。」從中可發現，若是看好元宇宙商機而買入臉書股票，想要實現獲利可能還有很長一段路要走。

看好元宇宙，還有什麼投資選擇？

除了臉書之外，許多國際大廠也看好並且投入元宇宙市場，包含微軟、輝達、華為、騰訊及字節跳動等。綜觀未來元宇宙商機，投資人可以鎖定構成元宇宙市場的7大關鍵應用來思考投資布局，例如臉書著重在元宇宙市場的布局則是「使用者體驗」。

投資策略：礎核心硬體（Infrastructure）：5G、WiFi 6、雲端、高性能運算、微機電感測器、GPU。

參考來源：

Facebook shares plunge more than 20% on weak earnings, big forecast miss－CBNC

Metaverse may be $800 billion market, next tech platform－Bloomberg Intelligence