個個都話低息，究竟COF，H同P又有什麼分別？一文學懂看透融資借貸

銀行持續水浸，不少朋友都想透過融資，更有效利用資金，為財富增值。當然，物業可以活化，保單可以融資，甚至股票或債券基金等都可以透過私人銀行低息融資來優化回報的。不過，市場上資訊花多眼亂，如果想開始了解既朋友，就一定要從基本講起 1）H Plan H，全寫是HIBOR（Hong Kong Inter-bank Offered Rate香港銀行同業拆息），是香港金融市場上的銀行與銀行同業之間的拆出、借入資金的息率。通常，HIBOR的息率會在香港時間上午11:00定價，因此，隨著市場變化，理論上它是每天都有機會波動的。不過，息率是全港統一，公開並容易比較的。因為香港獨特的金融優勢，及銀行資金非常充裕，因此HIBOR長期處於低水平。 例如：樓按或保單融資，現時市場上的利息可以達到H+1.3% 2）P Plan P，全寫是Prime Rate最優惠利率，概念上是銀行出借資金而能有基本利潤的利率。理論上不同銀行可以有不同的最優惠利率，不過根據過去歷史，在香港一般只分為大P或細P，甚少情況出現3P。儘管P的變化沒有H快，不過它會傾向更容易跟隨美國的息率變化軌跡。不少融資借貸，都設有以P按為上限的封頂位。 例如：樓按或保單融資，現時市場上的利息可以達到封頂位為P-2.75% 3）COF COF，全寫是Cost of Fund資金成本，概念上是該銀行取得資金的成本。你可能會問，同樣都是取得資金，那麼跟HIBOR有什麼分別？分別在於，客戶融資的COF不一定等於HIBOR，因為銀行取得資金的渠道不止於同業拆借，更包含客戶存款，股東權益等等複雜計算。COF的決定權在於該銀行的商業決定，而COF同HIBOR之間的差額，是不少銀行獲利來源之一。 例如：保單融資，現時市場上某些銀行可以做到COF+0.2% 4）APR  APR，全寫是Annual Percentage Rate實際年利率，是指於還款期內所需繳付之一切費用及成本（包括利息、手續費、行政費等）一併計算後，以年利率的形式去表示，是公平並容易比較的標準。 例如：市場上某些短期稅貸，實際年利率少於1%。 5）平息 尤其是月平息，常見於廣告的招徠。概念是將整筆利息支出除供款月數，每月平均須繳之息率，並非一個很好的衡量標準。再者，是單利率而非複利的概念。 例如：月平息0.2%的5年貸款，實際年利率是4.65% 題外話，筆者觀察到有些瘋狂宣傳表示，保單融資10年內可以有超過20%的回報，這也是偷用了單利率的概念，把未來價值除以本金再除年期而算出的。真的有20%的IRR（內部回報率）複利回報的話，人人都是巴菲特了。保單融資在20年間能夠製造的合理複利回報，視乎退保時間，以現時息率計算，約7-9%左右。 6）0利息，但有手續費？ 同樣地常見於廣告的招徠，只是用手續費的名目取代收取的利息，還是留意實際年利率APR吧。 除了以上的不同名詞，更可以留意還款的方式。 A）還息唔還本：常見於保單融資，私人銀行的資產融資，以及部份活化物業計劃。好處是每期還款額低，適用於再投資來優化回報或賺取息差的理財行為。缺點是全期的總利息開支會比息隨本減高，不建議使用於消費項目例如自住物業，裝修貸款等。 B）息隨本減：常見於物業按揭，企業貸款，私人貸款及稅貸等。好處是每期的利息隨本金減少而減少，長遠而言總利息開支較少，適用於消費的項目例如新婚夫婦買樓自住等。缺點是每月還款比較高，要賺取息差不容易。例外的是，長年期樓按由於還款金額較低，在專業的認可財務策劃師協助下，有機會具備操作空間。 總結：市場上噪音太多，充分了解事情的本質，才能有效作出有智慧的決定。 p.s. 上網搜尋TVM Calculator（Time value of Money Calculator），把適當的資金流（獲得資金為正數，流出資金為負數）輸入，就不只可以計算出實際的借貸成本，更可以計算出大部份投資產品的實際回報了。 p.p.s. 以上原則，亦可以用來審視發展商的「優惠」貸款，你便知道當中的真相了。 以上分享內容為一般市場資訊，並不涉及任何銷售，借貸，投資及稅務建議。如有疑問，請諮詢相關的專業持牌人士。