更新於 2022/05/05發佈於 2022/05/05閱讀時間約 1 分鐘

2-4指數基金的由來

這就是投資整體市場的指數化投資。

Burton Malkiel (莫基爾) 在漫步華爾街一書提到:「我們需要是一種最低管理費的共同基金，這個基金只要購買數百檔，足以組成代表這個股票市場平均報酬水平即可。」

John Bogle 指數基金之父

當大家提到指數化投資的時候，一定會想到的傳奇人物就是約翰·博格爾（John Bogle），以下簡稱博格，他於2019年的時候89歲辭世，其所提倡的概念應該適用於大多數的人。

他被稱作指數基金之父，OOOOOOOOOOOOOOOO

巴菲特曾說:『若要樹立一座雕像，紀念為美國投資者做出最大貢獻的人，毫無疑問應該選擇John Bogle。幾十年來，他幫助數以百萬計的投資者用自己的儲蓄實現了更高的回報，否則他們獲得的收益要低得多。他是他們的英雄，也是我的英雄』。

1915年在他大學畢業後到了威靈頓基金公司上班，後來當到了董事長，在與其他公司合併的時候遇到了很多挫折，也是因為這些挫折，他開始決定創立一間將投資者利益放在第一位的獨立基金公司，也就是現在的先鋒集團。

博格大學畢業論文的主題是關於新興行業的共同基金，有三個主旨: 1.共同基金要清楚地陳述投資目標。 2.要降低銷售佣金和管理費用。 3.不要承諾高出市場平均水平的業績。

指數基金的出現

指數基金的定義，通常內容是選擇一種指數，按照這個指數內的成分股，依據所定義好的比例去作購買標的。

1960年芝加哥大學的學生提出了指數基金的理論模型。1973年時美國國家銀行發行了指數基金，但是為了機構投資人而設計，並非為了一般個人投資者所設計。

John Bogle 於1975年12月31日推出了第一隻公開指數共同基金-先鋒500指數基金。該基金被稱為第一指數投資信託基金（First Index Investment Trust），該基金追踪標準普爾500指數，其初始資產僅為1100萬美元。

在當時有些人嘲笑地稱其為“博格的愚蠢”，當博格爾於2019 去世時，該基金的資產（現稱為先鋒500指數基金）資產為4,410億美元

它是全世界最早的指數化共同基金，管理費率平均 0.21%，不收申購費和贖回費，是全世界費率最低的基金。

博格的投資理念：與其選股，不如投資指數基金。

博格說：『我從來沒有想過要建造一個巨人，我是個小公司的人，事實證明，當你為投資者做正確的事情時，資金就會大量湧入』。博格認為指數基金是一個低成本低費用的基金，只單純追踪整個股票市場的表現，隨著時間發展，指數基金將會戰勝絕大多數基金經理管理的主動型基金。

『儘可能有效地投資，使用低成本的基金，可以購買和持有一輩子。不要追逐過去的表現，而是購買廣泛的股票指數和債券指數基金，你的債券比例大致相當於你的年齡。最重要的是，你必須遵守紀律，必須儲蓄。因為如果你不存錢，你肯定會一無所有』。

Vanguard基金命名與特色

在1976年，Vanguard推出第一隻低成本的指數基金，以英國納爾遜勳爵在尼羅河戰役中對陣拿破崙時所乘坐的軍艦【先鋒號】命名。他們的基金公司的招牌LOGO就是一艘船乘風破浪，如果你去看他們的基金很有趣，還有叫標普五百海軍上將的基金。在美國共同基金業航行四十多個年頭，從最初的基金投資者發展成為投資者服務的綜合金融機構。

先鋒集團做了業界震驚的革新：(1)取消外包的中間銷售商和基金的銷售費用(2)採用內部的投資管理團隊管理大部分固定收益資產，改變了原先完全依賴外部基金經理的情況。

先鋒基金集團最具特色之處就在於，它不是corporate公司制，而是mutual合作制企業，代表全體基金投資人共同擁有這些基金所持有的企業股票。只要基金的收入扣掉經營管理總成本後還能有盈餘，那麼全體先鋒基金的份額持有人共同分享這些利潤，是一支真正的共同基金。現代有許多的共同基金或ETF也有著相同的經營管理方式。

為何不都買市場指數基金?

博格跟先鋒集團所推廣發行的指數基金，正確定義應該叫做【市場指數基金】(Market Index Fond)，也就是指數基金裡的一種類型。是指追蹤大盤績效的指數，通常是透過市值加權這種類型方式。在當年他的年代他創建了這種基金，也是他畢生的理念，希望讓投資人可以獲得穩定的市場成長績效。

聽或看完上面的小故事，大家一定會覺得，市場指數基金有著低成本的優點，那是不是全部投資金都投資指數型基金就好了呢?當然人生的習作簿不是只有這個簡單就好，跟隨市場績效，當市場走空的時候也要有相對應的心理素質才能長期持有。

威利應該屬於廣泛類型的價值投資者，自然指數代表一個市場或是一個策略，這也是屬於價值投資的一部分，也會有人說這樣做指數投資不純啦!不純砍頭之類的。

不過投資就是這樣，沒有人跟你說做指數投資就一定要照博格的方式才是正解，更何況當年並沒有太多的指數策略投資選擇。從博格創辦公司的理念可以讓大家了解，你所投資的指數基金他的前身是如何出現的，跟創始者是希望你怎麼運用這個工具。

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