[ETF小白貓 #2] 什麼是指數基金跟ETF，John Bogle的傳奇故事?
閱讀時間約 9 分鐘
大綱:
1.John Bogle故事
2.先鋒500指數基金
3. ETF跟共同基金的差別
4.銀行的基金好還是ETF好?
ETF小白貓1的閱讀連結
1.John Bogle故事
其實當大家提到指數化投資的時候一定會想到的傳奇人物就是約翰·博格爾（John Bogle），他於2019年的時候89歲辭世，因為他所提倡的概念應該適用於大多數的人，應該要介紹一下給大家認識。
他被稱作指數基金之父，創立了第一個指數型基金『先鋒500指數基金』。同時是全球最著名的基金管理公司先鋒集團的創始人與董事長、指數基金的締造者，開創了免申購贖回費基金和低成本的指數型投資策略。
成立指數型基金的初衷，是為了要用最低的成本，讓所有客戶享受到規模經濟的好處。他在1974年創立了先鋒基金公司後，就開始大力推廣指數型基金。
財富雜誌評選的20世紀四位投資巨人之一。巴菲特曾說:
『若要樹立一座雕像，紀念為美國投資者做出最大貢獻的人，毫無疑問應該選擇John Bogle。幾十年來，他幫助數以百萬計的投資者用自己的儲蓄實現了更高的回報，否則他們獲得的收益要低得多。他是他們的英雄，也是我的英雄』。
Warren Buffett says Jack Bogle did more for the individual investor than anyone he’s ever known.
關於博格的故事分享給大家知道，他是1929年出生在美國的New Jersey洲，剛好他出生的時候經濟了1929~1932年的美國經濟大蕭條，當時的道瓊工業指數衰退了90%，因此很多人都破產，就連他爸爸也如此。
關於1929年的經濟大蕭條，未來可以再做介紹。
他10歲的時候就開始工作，送報紙、當服務生等這些工作。他的工作體悟就是『你為現在所得到的東西而工作，我為那些沒有受過這種教育的人感到遺憾』，說明教育的重要性。
當然現今的很多人會認為教育無用論，我自己的觀點是受教育不代表你可以賺很多錢的錢，也不代表沒受好的教育就不能賺很多錢，事實上有很多企業的大老闆也未必有受過很好的教育，即使是比爾蓋茲也是大學沒畢業。
但是教育可以讓你有更多的機會去換取更好的人生未來，我想伯格要表示的就是這個精神。
他在學生時代品學兼優，高中時獲得了美國排名前20的私立高中布萊爾學院的獎學金，後來考入常青藤名校普林斯頓大學。基本上就是個學霸，相當優秀。
1915年在他大學畢業後到了威靈頓基金公司上班，後來當到了董事長，在與其他公司合併的時候遇到了很多挫折，也是因為這些挫折，他開始決定創立一間將投資者利益放在第一位的獨立基金公司，也就是現在的先鋒集團。
在1976年，Vangard推出第一隻低成本的指數基金，並以英國納爾遜勳爵在尼羅河戰役中對陣拿破崙時所乘坐的軍艦“先鋒號”命名。他們的基金公司的招牌LOGO就是一艘船乘風破浪，如果你去看他們的基金很有趣，還有叫標普五百海軍上將的基金。在美國共同基金業航行四十多個年頭，從最初的基金投資者發展成為投資者服務的綜合金融機構。
業界震驚的革新：
(1)取消外包的中間銷售商和基金的銷售費用
(2)採用內部的投資管理團隊管理大部分固定收益資產，改變了原先完全依賴外部基金經理的局面。
博格的投資理念：與其選股，不如投資指數基金。
博格爾說：『我從來沒有想過要建造一個巨人，我是個小公司的人，事實證明，當你為投資者做正確的事情時，資金就會大量湧入』。
『盡可能有效地投資，使用低成本的基金，可以購買和持有一輩子。不要追逐過去的表現，而是購買廣義股票指數和債券指數基金，你的債券比例大致相當於你的年齡。最重要的是，你必須遵守紀律，必須儲蓄，因為如果你不存錢，你肯定會一無所有』。
博格認為指數基金是一個低成本低費用的公募基金，只單純追踪整個股票市場的表現，隨著時間發展，指數基金將會戰勝絕大多數基金經理管理的主動型基金。
聽或看完上面的小故事，大家一定會覺得，那為什麼威利不全部投資指數型基金就好了呢?
事實博格所說的指數型基金是指追蹤大盤績效的指數，通常是透過市值加權這種類型，在當年他的年代他所創立的就是如此的基金，也是他畢生的理念，希望讓投資人可以獲得穩定的市場成長績效。
事實上我應該屬於廣泛類型的價值投資者，自然指數代表一個市場或是一個策略，這也是屬於價值投資的一部分，也會有人說這樣做指數投資不純啦!不純砍頭之類的。
不過投資就是這樣，沒有人跟你說做指數投資就一定要照博格的方式才是正解，更何況當年並沒有太多的指數策略投資選擇。
但從博格創辦公司的理念可以讓大家了解，你所投資的指數基金他的前身是如何出現的，跟創始者是希望你怎麼運用這個工具。
2.先鋒500指數基金，引用WIKI
先鋒500指數基金，是全世界最早的指數化共同基金，管理費率平均 0.21%，不收申購費和贖回費，是全世界費率最低的基金管理人
先鋒基金集團最具特色之處就在於，它不是corporate公司制，而是mutual合作制企業，即全體基金投資人共同擁有的基金管理企業。
換句話說，如果該企業所提取的管理費收入減運營管理總成本有盈餘，那麼全體先鋒基金的份額持有人共同分享這些利潤，可以說這是一支真正的共同基金。
先鋒500是1975年被批准設立的第一隻開放式指數基金，直到1976年8月31日才募集到1140萬美元宣告正式成立。
博格大學畢業論文的主題是作為新興行業的共同基金。提出了三條建議：
1.共同基金要清楚地陳述投資目標。
2.要降低銷售佣金和管理費用。
3.不要承諾高出市場平均水平的業績。
3. ETF跟共同基金的差別
元大投信的解釋，以下是我的理解，給大家參考
管理方式:
通常共同基金的是屬於比較積極型操作，投資人通常會希望可以打敗市場指數，賺到超額報酬。
通常共同基金的是屬於比較積極型操作，投資人通常會希望可以打敗市場指數，賺到超額報酬。
交易方式:
ETF可以在股票市場購買，基金則是在基金公司或是投信公司購買。
ETF可以在股票市場購買，基金則是在基金公司或是投信公司購買。
交易週轉率，ETF若是屬於市場指數型的類型，週轉率較低，但是基金因為要變化標的可能週轉率較高。
透明度:
ETF的投資組合通常是每日更新，但是共同型基金大概是每月公布前十大持股，每季公布完整持股明細，這個事實上我自己買基金，好像沒有找到持股明細。
ETF的投資組合通常是每日更新，但是共同型基金大概是每月公布前十大持股，每季公布完整持股明細，這個事實上我自己買基金，好像沒有找到持股明細。
管理費用:
ETF通常較低，像0050是0.45%，一般基金費用較貴1~2%。手續費: ETF就跟股票交易一樣千分之0.1425。基金就貴了，約是牌告費率1~3%
ETF通常較低，像0050是0.45%，一般基金費用較貴1~2%。手續費: ETF就跟股票交易一樣千分之0.1425。基金就貴了，約是牌告費率1~3%
4.這樣聽起來到底是銀行的基金好還是ETF好?
個人覺得這個答案沒有一定，但若是長期投資的考量，我自己會選擇ETF，因為未來的報酬我無法預測但是交易成本卻是很明確。
當然國內也有一些績效很棒的基金標的，但這部分我沒有投入。
我只能簡單評論，如果某個基金的投資組合是你所認同的，例如你有某些偏好的投資組合，例如礦業或其他在市面上ETF沒有出現的投資組合只有基金公司有，這樣當然選基金公司來投資，因為你想要這個投資組合。
另外國內像是基富通或是鉅亨網上面都有各式各樣的基金可以購買，非常多元，這個對比起國內目前ETF就算是少了。
另外有些基金它具備有匯率避險的功能，這點大多的ETF是沒有的。
最重要的是，如果你認同基金公司的操盤績效，想要打贏大盤，在不想自己做研究投資的情況下，投資基金本來就比你個人績效強的太多。
元大投信的建議是投資人可以把ETF做核心部位，共同基金做攻擊部位，這樣可以有效降低成本跟增加投資收益，這個就好像多增加衛星持股的概念。
比較一下比較認識的安聯大霸基金，以台灣的科技業為主做投資，參考介紹基金組合。
圖13 圖14 方格子的部分與moneydJ授權尚未完，暫不放moneyDJ績效圖，可以參考威利財經角部落格。
圖14 引用自moneydJ
10年來看安聯大霸 是633%，台股加權報酬227%，0050 272%。
10年來看安聯大霸 是633%，台股加權報酬227%，0050 272%。
希望以上給大家的內容可以更了解一下，指數基金的由來，還有博格創辦指數基金的精神，在投資ETF前可以了解這些內容，可以對於投資規劃更有幫助。
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投資小白貓之旅，期望用投資新手的觀點看待投資。就像貓咪吃飽睡得很安穩?睏霸吃罐罐，買股的你就該這樣。平時會看投資理財的金融書籍等，也希望與大家分享，這邊主要收錄我的價值投資研究、節目文稿、EXCEL投資工具等、新手投資觀念、讀書心得等。
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