穩懋3105法說會 旺季不旺 第三季營收恐再下滑!｜第二季法說會｜2022年

穩懋(3105)表示:「旺季不旺，受到手機市場庫存調整及經濟放緩的不確定性影響，第三季的業務將持續有衰退的現象。不過，長期方面仍看好5G、低軌衛星、Wi-Fi 光通訊及光感測的應用發展。」

【穩懋 3105 法說會】

• 法說會日期：2022年07月26日
• 公司報告人：曾經洲 (財務處協理)

Max整理穩懋 3105 法說會重點:

重點一: 「穩懋2022年第2季營運表現如何呢？」

穩懋(3105-TW)2022年Q2營收為52.97億元，年減少-14%(YOY) ，毛利率30.2%、營業淨利率14.1%，均較上一季下滑；本期淨利為5.44億元，年減少-41%(YOY)，EPS為1.52元。

整體營運表現皆下滑，主要是受到「消費性電子、手機需求疲弱，產能利用率持續下滑所致。」

產品結構方面

第二季各產品線的的營收貢獻如下:

• 手機功率放大器: 40-45%
• 通訊基礎設備: 25-30%
• Wi-Fi: 5-10%
• 其他: 20%

其中在Wi-Fi PA、Infra及3D感測均有不同的幅度成長，但手機市場受到庫存調整的狀況下，手機功率放大器的營收有明顯的下滑。

重點二: 「穩懋做什麼的? 功率放大器PA介紹」

當前穩懋的核心業務來自手機的功率放大器PA，營收貢獻約50%，所以PA業務的前景與穩懋的發展息息相關。

隨著寬頻通訊時代的普及、無線傳輸應用在各類電子產品中，而這樣的傳輸技術需要射頻晶片模組來輔助，其用途專門在處理高頻電磁波的晶片，而射頻晶片包含:

1. 功率放大器(power amplifier)
2. 收發器 (transceiver)
3. 鎖相迴路 (phase lock loop)

功率放大器PA，是射頻晶片模組位於發射端其重要組成部分。其主要功能在於輸出功率與效率，使其輸出功率達到系統需求，再經由天線將信號發射出去。因此，可以有效的放大信號使信號達到足夠的功率，就成了設計功率放大器時最主要的目標。

PA應用方面:

功率放大器PA的角色是擔任行動裝置與外界通聯的橋樑，因此功率放大器大量使用於手機、Wi-Fi無線區域網路、平板電腦、藍芽等行動裝置，因此功率放大器PA的產業現況也與終端行動裝置的潛在需求綁在一起，以當前環境來說，許多消費型電子產品的需求都有所轉弱，因此在功率放大器PA的前景也相對的不太樂觀。

重點三: 「穩懋未來的營運展望如何呢？」

穩懋(3105)表示，受到手機市場庫存調整及經濟放緩的不確定性

• 營收預計將較前一季下滑mid-twenties (約25%上下)
• 毛利率預期落在low-twenties (約比20%好一些)

第三季的業務將持續有衰退的現象，但在長期方面，看好5G的大趨勢持續不變，相關基礎建設及低軌衛星佈建都未臻完備，Wi-Fi 6/6E/7光通訊及光感測相關應用也在向前推進當中，仍看好長期產業的發展。

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「法人機構投資人提問Q & A」

• Q1：當前預計在Q3會有較大幅度的衰退，當前各個產品線狀況為何？

• Q2：中國的手機市場大約佔穩懋營收多少的比重？

• Q3：手機功率放大器的需求疲弱狀況預計會持續到什麼時間？

• Q4：今年資本支出往後遞延與相關產能影響為何？

• Q5：當前市場大環境狀況較差，是否有出現客戶端藉此做殺價，進而影響到營收與獲利？

關鍵字:穩懋、半導體、3105、穩懋法說會

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