世界5347法說會 Q3稼動率下滑、訂單能見度僅3個月|第二季法說會|2022年

更新於 發佈於 閱讀時間約 4 分鐘
世界(2303)法說會_2022_第二季 封面
世界(5347)表示:「第二季受惠客戶需求強勁,營收、毛利率與淨利都皆較有明顯的成長,而展望下半年,由於客戶終端需求出現下降的狀況,訂單與產能利用率在第三季有所下降,目前訂單能見度也降至3個月左右。

【世界 5347 法說會】

  • 法說會日期:2022年08月02日
  • 公司報告人:方略 (董事長)

Max整理 世界5347 法說會重點:

重點一: 「世界先進2022年第2季營運表現如何呢?

世界(5347-TW)2022年第二季營收為153.01億,年成長+50.7%(YOY),第二季毛利率為50%,較上一季與去年同期的水準有所增加,本期淨利為48.87億,年成長87.8%(YOY),EPS為2.94元,第二季表現有所提升,主要受到過去客戶需求強勁,對於出貨量、產品組合與產品單價均有正面的影響。
產品營收貢獻方面:
  • 大面板驅動IC: 24%
  • 小面板驅動IC: 11%
  • 電源管理: 60%
  • 其他: 5%
在產品組合中,大型驅動IC的營收貢獻較前期有較明顯的下修(-3%),不過在小面板驅動IC、電源管理,皆有上升(+1%)。
世界(2303)法說會_2022_第二季 財報
世界(2303)法說會_2022_第二季 產品銷售組合

重點二:世界先進未來的營運展望如何呢?

世界先進(5347)關於第三季的展望,由於當前為庫存調整時期,公司產能利用率也將有所受到衝擊,預估在匯率新台幣兌美元為29.5的假設下,第三季營收預估為129-133億元,毛利率為44-46%,營利率為32.5-34.5%。
資本支出方面:
為了滿足市場中長期對8吋晶圓的代工需求與實現對客戶產能擴充的承諾,同時平衡當前半導體產業劇烈波動,預估2022年資本支出為230億元,其中:
  • 70%將應用於併購與晶圓五廠產能建置
  • 20%用於晶圓三廠的產能擴充
  • 10%為其他廠區維修費用
產能規劃方面:
全年產能預計為314.8萬片八吋晶圓,與2021年相比年成長+9%
訂單能見度方面:
由於客戶因應終端需求下降的狀況,訂單由過去高點下降,目前訂單能見度也降至3個月第三季的產能利用率也會有明顯調降
產品組合方面:
應用於大小尺寸面板的驅動IC出貨將在本季下滑,預期製程方面<=18um比重將有所下降,產品方面電源管理的營收比重會上升
世界(2303)法說會_2022_第二季 展望

「世界(5347) 法人機構投資人提問Q & A」

  • Q1:過去公司在資本支出擴張的非常快,也導致了成本的上升如折舊費用,而在當前大環境有所下行的階段,對於接下來的資本支出方面會有什麼影響嗎?
Ans:「公司產能的擴張是建立在和客戶簽訂長期的合約,其中合約有我們對於產能擴充的承諾我們需要實踐,而在當前經濟下行的狀況下,我們也有積極在資本支出這一塊和客戶溝通,目前2022年的資本支出相較原先預期的數字是有所下調的。」
  • Q2:當前管理層認為當前庫存調整的狀況會延續到什麼時候?
Ans:「當下在在消費產品與面板的庫存調整十分劇烈,相關影響將首度反應在Q3的財報上,而預計終端需求下滑的現象有可能會延續到明年上半年。」
  • Q3:產能利用率當前是有所下滑的狀態,想請問公司產能利用率與毛利率之間的關係為何?
Ans:「當前1%產能利用率的下滑對於毛利率的影響大約是0.35-0.4%,而Q2與未來預估Q3的毛利率數值差異主要都來自於產能利用率的下滑,而預估Q3的產能利用率大約是Low-80。」
  • Q4:公司當前的股利政策為何與是否有實施購買庫藏股計畫的打算?
Ans:「當前公司發放股利的政策為穩定並且成長,因此明年發放的股利相較今年會是持平或成長的,而目前由於公司手中的資金仍有其他用途,因此現階段並不考慮購買庫藏股的計畫。」
  • Q5:當前可以看到在經濟下行的階段,車用、工控、高速運算等等的產品需求依然強勁,未來公司營運策略是否會在這塊領域著墨更多?
Ans:「公司本身就很注重在車用與工控相關領域的業務且看中其成長性,因此會在這些領域有更多的發展規劃,而基於客戶關係的承諾,在面板驅動IC這一塊仍會持續供應產品,並瞄準更高價值的相關產品做發展。」

關鍵字: 世界先進、5347、世界先進、法說會


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台達電(2308):表示「縱然市場有黑天鵝存在,但缺料狀況改善及電動車出貨增加,第三季將迎接傳統旺季,讓下半年表現將優於上半年。」
友達(2409)表示「總體經濟不利、通路庫存仍高、去化速度變慢,第二季營收與獲利有明顯下滑。第三季看法趨向保守,但持續加強庫存與現金流管理,並鎖定具未來性的Mini、Micro LED領域與智慧廠域佈局。」
聯電(2303)表示:「第二季財報成績仍符合預期。而展望未來,儘管半導體業目前正進入庫存調整期,但預期在產品組合、特殊製程及客戶關係的帶動下,Q3的業務仍持續保持穩健。」
欣興(3037)表示:「累計上半年稅後淨利達136.97億元,每股盈餘9.28元,已突破2021全年歷史新高的水準。而在展望第三季,市場需求較第二季會略為持平,下半年展望受到大環境的影響,整體在獲利預估上應相對保守。」
智原(3035)總經理王國雍表示:「縱然市場雜音多,但智原破風成長,維持今年營收年增率大於60%的目標,三大業務全年可同創歷史新高,對於明年成長更具信心。」
穩懋(3105)表示:「旺季不旺,受到手機市場庫存調整及經濟放緩的不確定性影響,第三季的業務將持續有衰退的現象。不過,長期方面仍看好5G、低軌衛星、Wi-Fi 光通訊及光感測的應用發展。」
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穩懋(3105)表示:「旺季不旺,受到手機市場庫存調整及經濟放緩的不確定性影響,第三季的業務將持續有衰退的現象。不過,長期方面仍看好5G、低軌衛星、Wi-Fi 光通訊及光感測的應用發展。」
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