溫和的央行，被動的新台幣｜外匯報一個
更新於 發佈於 閱讀時間約 3 分鐘
大家好，我是諸葛呆，與你一起關心我們每天在使用的新台幣。
央行昨日公佈第二季理監事聯席會議議事錄摘要，結論如大家上個月所知，所有理事一致贊成調升0.5碼加上存款準備率調升1碼，但並非無異議，有理事認為這個組合力道不足，國內通膨壓力比實際數據高很多，也有人擔心利差擴大是新台幣的貶值壓力。
通膨、中小企業與房市
中小企業一者貸款專案融通即將結束，二者國內疫情的衝擊持續，相對的是討論度一直都很高的房市，說法是「自 2020 年 12 月以來，四度調整選擇性信用管制措施，實施迄今，全體銀行建築貸款與購置住宅貸款成長趨緩，不動產貸款集中度大致穩定」，白話翻譯就是房市有在控管，沒有過熱問題，諸葛呆則說「與物價同樣邏輯，帳面上的數據和實際狀況有段落差」。
會議中最多人提及的莫過於今年以來最紅的名詞–「通膨」，不只是主計處公佈的CPI數字，會中多次提及「通膨預期」，民眾可能會因為物價上漲縮手消費，基本上政府努力提供油價平穩與電價凍漲、調降貨物稅等供給面政策，這種大政府作法，是好是壞都各自有解讀，但確定的是新台幣貶值對仰賴進口物料的台灣會有實際的衝擊。
基調：緩升息
升息不疾不徐，不慍不火，折衷求穩，減少波動一直是央行力求的目標，不刻意求升求貶，避免企業外匯操作承受過大震盪。
總體經濟學裏頭，常說利率是貨幣的價格，因子包含價格、貨幣供給量、實際利率與投資之間等，所以利率是貨幣供需的價格，兩者呈反比關係，貨幣供應增加，利率下降。
亞洲貨幣兌美元今年以來(YTD)都是貶值，如下圖。緊縮最用力的新加坡貶幅相對小，堅持大幅寬鬆的日圓則是貶值近15%，綠線是新台幣的表現，貶了7.6%。
- 綠線：新台幣兌美元
- 藍線：韓圜對美元
- 紅線：日圓兌美元
- 橘線：新幣兌美元
- 黑線：人民幣兌美元
新台幣難站C位
新台幣在全球外匯市場裏頭不是成交量很高的貨幣選擇，因此通常是被動姿態，如上段提到利率確實對升貶有一定影響力，當前台美利率很難快速縮減，貶值壓力絕對存在，但並非唯一決定因素。
面對美國快速的升息步伐，全球各國都在加快速度，產業結構相近的韓國，面對通膨率24年來最高漲幅的物價，7月升息2碼，基準利率從1.75%提高到2.25%，是1999年來單次最大幅度的升息，兌美元貶幅卻與台幣差不多。
外部資金在新興亞洲較不會為了存款利率，股市相形之下是更重要的關鍵，所以電子業的出口與庫存去化是下半年觀察首要重點。
本文所提之標的內容僅供參考，不具投資建議，投資前應審慎評估風險，且自負責任。
「短期的波動根據每天不同的走勢做出分析與預測，無論長短趨勢，市場都是市場，我們必須謙遜，除了認錯和敬畏，什麼也做不了，因此在市場走勢和原先判斷有出入時，就要即時修反思，才能及時修正。」
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我是諸葛呆，超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部，聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy".
#外匯 #投資 #CBOT期貨 #黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #原油 #美股 #ETF
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在6月13日，台灣中央銀行宣布維持三大利率不變，即重貼現率2%、擔保放款融通利率2.375%和短期融通利率4.25%。維持利率不變表明，央行相信目前的經濟狀況和通膨壓力已經平衡，不需要進一步的利率調整來刺激經濟或抑制通膨。
1.台指：20881（+0.3%），創新高囉！
2.櫃檯指數：247.65（+0.08%），是警訊還是跟上速度比較慢？
3.台積電：819（+0.9%），前高越過，剩下歷史前高。
4.美國政府10年殖利率：4.487%，月線殖利率目前和IFVG交戰中。
匯率：
1.美元
日銀上週五(4/26)金融政策會議決定維持現狀不變，並上調日本通膨預估，導致周一(4/29)兌美元貶破160大關，創下34年來最低紀錄，掀起哈日族換匯潮。隨著日圓走貶，台銀日圓現鈔牌告價早上一度掛出「0.2078」超低價。
然而午盤後日圓急拉，觸及155.01，台銀牌價也跟著回到「0.2136」，
美國就業及物價數據居高不下，Fed對於降息時程延後開始鬆口，全球股市亦順勢拉回，台股獨強的情況也受到挑戰，小哥從大盤成交量觀察台股的變化，並更新關鍵市場氛圍指標！
1. 小哥觀點：通膨難以抑制，降息勢必延後，短期波動加大
＂日圓崩潰，日圓兌美元跌至 155，自 2021 年以來兌美元匯率為 -32%，自 2012 年以來兌美元匯率為 -50%。＂你可以想像，對國際主要計價貨幣美元貶值-50%，是甚麼情況嗎？這樣一來，當初大借日圓去套利的華爾街資本，作Carry Trade的，等到要還錢的時候，只要一半的美元就還得上
快訊》央行宣布升息半碼！一文看決策重點
中央銀行今（21）日召開理監事會議，會後宣布升息半碼，即0.125個百分點，央行3大利率包括重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，分別由年息1.875%、2.25%及4.125%調整為2%、2.375%及4.25%，自3月22日起實施。
1、本週大事如下：
a、全球主要央行都在談降息，美國聯準會21日一如市場預期決議利率不變，維持今年降息3碼預測。但台灣中央銀行意外升息半碼、調升政策利率0.125個百分點，自22日起實施。央行並上修全年經濟成長率預測值至3.22%，同時調升全年消費者物價上漲率（CPI）至2.16%。美國的這
日圓的貶值不僅僅是因為日圓貶值，還有新台幣升值的因素。過去五年，我們可以看到日圓兌美元和新台幣兌美元的走勢。儘管日圓處於弱勢下跌的情況，但新台幣兌美元卻呈現升值的趨勢。新台幣的強勢加上日圓的弱勢導致日圓兌新台幣創下新低。
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