鴻海 2317法說會 上調全年展望 毛利率10%值得期待｜第二季法說會｜2022年
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鴻海(2317)表示:「公司Q2的營收與獲利都較去年同期有成長，且在2022全年展望方面，由於上半年優於預期的表現以及下半年的訂單能見度，鴻海進一步將全年展望由持平上升為成長，整體表現維持穩健成長。」
【鴻海 2317 法說會】
- 法說會日期：2022年08月09日
- 公司報告人：劉揚偉 (董事長)
Max整理 鴻海 2317 法說會重點:
重點一: 「鴻海 2317 2022年第2季營運表現如何呢？」
鴻海 (2317-TW)2022年Q2營收為1.51兆，年成長+12%(YOY)，毛利率為6.4%，較上一季與去年皆有成長，本期淨利為332.94億，年成長+12%(YOY)，EPS為2.4元。
2022年淨現金為2,046.36億元，年減少-45%(YOY)，這是因為存貨水準高於去年，支付貨款增加，但仍符合公司穩健管理的原則。另外，存貨週轉天數為49天，較去年同期增加6天，主因為市場需求強勁加上疫情管控，為了配合客戶供貨，提高原物料安全水位。
產品組合方面:
- 消費智能產品營收比重: 50% ，Q2表現優於預期
- 雲端網路產品比重: 25% ，Q2表現符合預期
- 電腦終端產品比重: 19% ，Q2表現符合預期
- 元件及其他領域比重: 6% ，Q2表現低於預期
重點二: 「鴻海(2317) 做什麼的? BOL商業模式介紹 」
鴻海(2317)在集團營運策略方面，實施了BOL商業模式來進行全球布局，而究竟這個商業模式是什麼？又代表著世界供應鏈出現了什麼變化嗎？
BOL (Build-Operate-Localise)，這個商業模式是關於世界製造的布局策略，主張的是營運本地化，鴻海把全球劃分為五、六個區域，在當地設廠或是合作進行製造據點的布局。
在過去，全球製造廠商都以機會成本作為設立製造基地的首要考量，哪裡更符合經濟效益就去哪裡生產。然而，在經歷了中美貿易戰、疫情、俄烏戰爭等等環境負面因子所影響，各國都意識到了若是關鍵零組件的技術與製造大量外流，將會有不可控的風險出現，且在新興市場中，各國都在拚經濟的階段，若是無法將製造成果與GDP貢獻給當地，各國政府就不太願意全力幫忙在當地設廠，因此當前也逐漸出現供應鏈反全球化的現象出現。
也因此，可以看到鴻海才會實施「BOL製造本土化」的商業策略，透過深化與各國的關係並在本地佈局，來達到更高的規模與市占，目前也可以看到鴻海在大陸、東南亞、美國等地都開始在當地設廠或洽談合作，也應證著BOL策略是有實際在運行的。
重點三: 「鴻海(2317) 未來的營運展望如何呢？」
鴻海(2317)展望第三季方面:
預計較去年同期成長，但較上一季則約略持平
- 消費智能產品預期相較Q2衰退、相較去年同期持平，原因為Q2基期較高與進入了新舊產品轉換期
- 雲端網路受惠於伺服器與網通的需求，預期會持續成長
- 電腦終端方面受惠於產品組合與供應鏈優勢，預期會持續成長
- 元件與其他產品，預期會有成長
2022全年展望方面方面:
由於上半年優於預期的表現以及下半年的訂單能見度，鴻海上調了全年展望，由持平上升為成長，其中調升主因為:
「消費智能產品的表現預期由持平下緣調升至持平上緣所致。」
電動車發展方面:
在8/9也正式公布增加了Monarch這個新客戶 ，Monarch主要生產的是小型的農業用電動車，而相關的新產品預計在2023 Q1做量產。
電池進展方面:
電芯和發試量產中心在Q3 動工，預計2024 年 Q1 量產，產能可達 1.27 GWh
半導體發展方面:
則是針對車用及3+3 計畫所需產品線做重點發展
「鴻海(2317) 法人機構投與資人提問Q & A」
- Q1：近期公司缺料的狀況是否有改善？在哪幾個領域的料況是相對緊張的？
Ans：「多數料況已有舒緩的現象，目前缺料的領域主要集中在伺服器與網通產品，缺料的種類為IC與記憶體，而由於鴻海本身的規模優勢，在缺料這一塊受到的影響相對同業是有限的。」
- Q2：該如何看待鴻海目前的庫存水準？客戶的拉貨狀況是否有調整？
Ans：「由於伺服器與網通產品缺料，再加上長短料情況依舊存在，因此在備貨這一塊有更多的準備，而Q3為鴻海客戶新產品量產的期間，目前可以看到需求仍在，庫存風險並不高。」
- Q3：隨著市場成熟製程的產能不斷開出，未來鴻海在半導體業務上是否也會出現供過於求的狀況？公司半導體業務的展望為何？
Ans：「鴻海半導體的業務主要是利用垂直整合來滿足客戶的需求，並非以競爭導向為主的業務，目前客戶在需求方面是遠高於鴻海規劃的產能，而當前在經歷了過去的半導體缺料時期，客戶需要安全與可控的半導體關鍵產能提供，客戶需求也將支撐著鴻海半導體業務持續的做發展。」
- Q4：在當前總經環境不確定性下，若是未來經濟持續下行，需求有所下降，公司將會如何因應？
Ans：「若是經濟因素影響了營收來到10-15%，公司的策略會以回穩營收的策略為主，而由於毛利率的上升將必須建立在一定的市占率之上，因此毛利率的追求將為次要考量。」
- Q5：公司過去目標在2025年達到毛利率10%，現在是否有針對這個預期做修正？
Ans：「目前公司在2025達成10%毛利率的目標仍然非常有信心，除了新事業群3+3計畫的產品毛利率都能達到10%以上以外，在舊的ICT領域上在CMM零組件與CSP產品比重的增加也讓公司對達成目標是有信心的。」
關鍵字: 鴻海、2317、電動車、法說會
延伸閱讀:
- 台達電(2308)法說會｜第二季法說會｜2022年
- 環球晶(6488)法說會｜第二季法說會｜2022年
- 南亞科(2408)法說會｜第二季法說會｜2022年
- 穩懋(3105)法說會｜第二季法說會｜2022年
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然而，要參與美國市場並不只是盲目跟隨標的這麼簡單，而是需要策略和方式，尤其對新手而言，除了選股以外還會遇到語言、開戶流程、Ap
鴻海在2024年11月的財報顯示，月減16.43%但年增3.47%，顯示出每年11月的季節性變化。儘管消費智能產品的表現不如預期，鴻海的雲端網路和AI伺服器業務持續強勁，未來的營收成長潛力不容忽視。隨著新產品如輝達GB200的推出與多元化發展策略，鴻海未來將可能達成更高的營收目標。
摘要
鴻海精密 (2317.TW) 預計在 2024 年至 2026 年間實現顯著的營收和盈利增長，主要得益於其在電動車等新興市場的布局。儘管自由現金流在預測期間內有所波動，但整體財務狀況穩健，淨債務佔權益比率保持在可控範圍。花旗研究維持買入評級，目標價為 260.00 台幣。
重點
鴻海預計
鴻海法說會辦在下午，我相信很多人都在觀望鴻海對於展望有什麼看法。看到一堆人先卡位了，漲幅2.49%，如果法說會比預期的好太多了，那就是多頭攻擊的好機會。今天晚上夜盤一度跌幅1%大約250點，不過只要期貨跌幅在100點之內都算合格，而且剛好在60K打到重要支撐位置，於是就收下影線了（23:17），
鴻海（2317）雲端網路部門預估將成為最大營收貢獻產品，佔整體營收比重45%到50%，超越消費智能產品部門。此趨勢預期將帶來鴻海整年毛利率提升，營利能力大幅增加。
鴻海2024年第二季營收報告顯示一些值得注意的趨勢和數據。第二季營收表現強勁，遠高於預期，尤其是AI伺服器的增長趨勢顯著。AI伺服器營收有望達到1兆新臺幣，有望改變鴻海以往的營收慣例。總的來說，鴻海仍展示出強勁的成長勢頭和穩定的市場地位。
摘要重點
1.AI 伺服器以 40% 市佔為目標，預期今年能站伺服器營收 40% 以上，鴻海為唯一一家可以提供資料中心全方位解決方案的公司，今年 CSP 成長性高於品牌商。
2.鴻海未來會具備全球少數具備 SiC 晶圓製造、模組技術的整車廠。PMIC 出貨已超過 300 萬顆，半導體營收將超過千億。
筆記-24.03.23-阿信老師 直播
*鴻海，輝達在今年第四季會推出的GB200，鴻海拿到的份額大、預估可以貢獻EPS 2元，
預估全年EPS可以達到12-13元，法人給13倍PE，目標價約160幾元。
*聯詠，產品競爭力沒有太大問題，
要打入IP市場、毛利率有機會提升。
聯詠為高股息E
新鴻基公司公佈2023全年業績
*** ***
持續波動市況中實現除稅前扭虧為盈
新鴻基有限公司（香港股份代號：86）（「新鴻基公司」或「公司」，連同其附屬公司「集團」）公佈截至2023年12月31日止之全年業績。
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