堅持打擊通膨還是救經濟的十字路口

所以最近美聯儲的委員們說了甚麼?

1.舊金山聯儲銀行總裁戴莉(Mary Daly)：支持升息到通膨成為中性水平，並且明年降息機率低，未來利率不會呈現駝峰。(連結)

2.美國聯準會理事鮑曼（Michelle Bowman）：Fed應持續考慮像6、7月那樣升息3碼（0.75個百分點），直到通膨有意義的下降。(連結)

3.聯邦儲備銀行總裁卡西卡里(Neel Kashkari)：他還沒看到有任何事能改變他對於年底前將利率提高到3.9%，在2023年底提高到4.4%的預測，不惜付出經濟率退的代價。(連結)

4.聖路易斯聯邦主席布拉德(James Bullard)：考虑支持美联储维持先前的加息幅度，由于不确定通胀是否已经见顶，所以年底前将利率提高到3.75%-4%很重要。(連結)

這次的十字路口異常艱難，不單純只是金融上的問題，更是決定未來5~10年全球博弈的關鍵

我們要知道大幅的縮表與升息，會使企業容易產生金流周轉不順和債務上漲，嚴重可能會破產，債務違約等狀況發生，但是若長期放任高通膨的狀況又會使實質購買力下降並侵蝕國家競爭力，最可怕的在於後續衍生的社會經濟問題，但常常升息與否的拔河問題在於：升息(縮表)致使一定程度的衰退才能使通膨下降，但衰退的時間長短、衰退的程度和通膨下降的時間是FED將不斷拉扯的關鍵。

而美國面臨的十字路口異常難走：

1.是若激進的縮表和升息會導致大衰退，但也不一定能長期解決通膨(這很重要)，況且從衰退回到經濟正軌漫長且艱難，並且要全球一起合作(2008~2014)，但在全球債務高漲自顧不暇和美中俄歐主要經濟體不是惡意衝突、戰爭和債務泥淖等情況下，不太可能會有大規模的合作。

2.若是讓通膨緩降又可能導致經濟衰退時間過長，就如同1970~1980年代，無法有效解決通膨問題，不斷在大衰退與高通膨中間拉扯。

3.若是服膺於政治和經濟成長，走回印鈔降息路線，而本來經濟應該是有成長與萎縮週期的，但在該萎縮時逆道而行時重新走回經濟成長路線，不過這也是這十幾年股票市場長期成長的主因，相對的會有貧富差距、通膨暴漲、失控的美元債務擴張和美元信用降低等問題，但要注意的是全球去美元化是趨勢，美元使用比例是會降低的。

美國在全球博弈上遇到了甚麼問題?如何影響美國金融霸權?

在討論到美國金融霸權本質時，我們須建立幾個觀念與邏輯，詳細的科學數據就不附了，會與我們上述中的內容有關係，主要是建立能了解全球大事件的觀念：

1.人民幣國際化逐步成長→使用美元的比例將降低，過多的美元只會使惡意通膨失控。(大通脹是供失衡還是需失衡?)

2.美元經過各種制裁、2008金融風暴、爛發貨幣及惡意通膨等，信用大幅降低→信用降低後，降低美元使用比例是趨勢，本幣交易或者部分人民幣取代興起，同樣過多美元該收回。

3.俄烏戰爭後，金融制裁不敗神話破滅，美國獨霸單極世界不再，中等國家(阿拉伯、伊朗、印尼、土耳其、東協集團..等)興起並不再以美國態度為首。

4.全球低開度國家的成長邁入下一階段，是美國無法提供的基礎建設、大量生活商品服務、廉價通訊與交通建設服務→中國先行掌握下一波開發成長的地區，而非美國使用美元可以滲入的地方

5.美國製造業嚴重外移並萎縮，並且供應鏈重組及地緣衝突風險上升，未來產品成本必然長期居高不下→商品通膨必持續處於高位，可以從連結看出，過去十年廉價的商品價格導致貧富差距、固定薪資負成長，反而是廉價的貨幣導致金融資產通膨上漲，但這次沒有中國配合下上漲後還能縮回去嗎? 印度和越南能有效取代中國繼續輸出廉價商品嗎? (生產者年增率)

6.歐盟萎縮與分裂、俄羅斯掌握糧食與能源和對中步入終極衝突的漩渦→全球經濟無法再回到2008~2014全球互相合作與成長的時代。

綜觀而述，美國債務高漲、供應鏈重組、能源通膨、全球地緣大量衝突、中國崛起、製造業萎縮，美國比2008更需要各國協助、結構也更為脆弱，犧牲部份的經濟成長致債務重組是應該要走的路。

By the way 製造地緣戰爭與衝突也是有效收回資金與產業回流的好方法，懂得人就知道我在說哪裡了。