【IPO 前夕事件簿】「我們的估值要怎麼樣才不會被投資人當成 P 家？」

上週有機會跟著投行部門的同事，再次到電商 P 社拜訪。其中一個印象深刻的就屬會議中出現這段話：「Freddy，你覺得要得怎麼做，才不會讓我們的評價 (valuation) 被資本市場定位成 P 家？」

上一次的拜訪目的，是理解 P 社過去、現在和未來預計的商業模式樣貌，以及後續的市場機會在哪、公司的策略要怎麼把市場機會，轉換為實際的關鍵營運指標/用戶/營收/獲利成長動能，當然還有券商團隊的介紹及能提供什麼服務。

不過這次的拜訪就比較算是進入正題：作為合作的券商候補之一，我們怎麼看待公司的定位 (Position)，以及早期投資、管理層及員工最關心的，評價/估值水準？

然後就出現最開頭的這個問題。