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商業劇本 Playbook

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警告⚠️每間公司都有她自己的成長故事,屬於她的商業發展史,《商業劇本 Playbook》這個專欄就是我平常券商研究員的工作過程中,尋找這些公司成長軌跡的筆記。我還滿認真寫的,這也代表這個專題只適合和我一樣對企業成長歷史有高度興趣的人。和《那些我在券商工作時學到的事》一樣,你在這邊找不到投資建議。

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Freddy Business & Research
午休時看了 WSJ 的 YT 影片,談幾家主要飯店連鎖品牌 Marriot ($MAR), Hyatt ($H), Hilton ($HLT) 現代的經營模式(1950 年代以後即是這樣運作) 因為之前對這行業沒興趣,所以基於好奇點進去看了一下,發現滿有趣的。影片連結: https://www.
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Freddy Business & Research
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這篇文章分析了PANW法說會提到的資安產業過去10年最大的結構性變化,並探討了雲端和機器學習對資安產業的影響,特別針對雲端、機器學習、network security等議題進行了詳細的分析。
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Freddy Business & Research
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旅日臺人筆記本的一篇討論日本券商生態的文章。券商的業務型態簡單區分,就經紀、承銷/投資銀行、自營,其中經紀是文章的核心討論。隨著科技進步和法規調整,券商面臨許多變化和挑戰。全文包含對券商現狀變化的深入分析以及解決方法的討論。
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Freddy Business & Research
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備註:有些訂閱戶可能看過這篇 2021 年發的原始版本,這邊用截至 2022/11/30 的最新數字,不過分析框架和結論其實是一樣的。「選擇比努力重要」是這幾年職場上的老生常談,不過我覺得這應用在因子投資上也是一樣。
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Freddy Business & Research
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我決定 2023 年初方格子的兩個專欄《那些我在券商工作時學到的事》以及《商業劇本》會合併,《商業劇本》的文章之後會全數在《那些我在券商工作時學到的事》作為一個類別刊登,以後也只會用這個專欄發文。
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Freddy Business & Research
《Why Visa and Mastercard have yet to face their Kodak moment》這篇討論的議題很有意思,也是幾乎每個持有 V/MA 的 long fund PMs 在問的問題,「究竟 card payment network 會不會有被取代的一天?」
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Freddy Business & Research
有時候在想如果時光倒流,再碰一次 FTX 的事情,自己會不會逃過一劫?我覺得應該還是不會。
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Freddy Business & Research
FTX 這波影響的層次應該會非常大,散戶和投資機構(尤其是創投),甚至監管機關都會被捲進去,大概需要非常長一段時間信心才會恢復。
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Freddy Business & Research
最近看到 Thomas Lee' Sharings大大的轉貼,我也覺得 Ben Thompson 那篇 Meta 的文章還不錯,把公司目前基本面的優勢還有挑戰,重點都有列出來,以基本面分析的角度來看很讚。 如果是 3 年前的我看到 Ben 那篇應該會 no brainer all-in 下去,但現
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Freddy Business & Research
1Q 的時候去某壽險的海外投資部簡報,簡報過程中有各種火藥味,其中最大的分歧點在 $META(當時還是 $FB)和 $PYPL。對方覺得這兩支的 valuation 真的很便宜,後來聽法業說,他們佈了很大的倉位在上面。 事後來看,這兩支都是價值陷阱,不只是 YTD,過去 2 年、5 年都是。 我那
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Freddy Business & Research
昨天抽空看完 N 家《體壇秘話:AND1 的興衰》,推,應該說整個《體壇秘話》系列我都很推。
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Freddy Business & Research
這幾年我慢慢體會到,當公開談越多自己的投資標的,通常績效會越糟糕,因為你會不知不覺中去「辯護」自己的投資標的,去向讀者證明自己是對的,而當情況不對的時候,也比較缺乏迅速調整的彈性。承認自己的錯誤是非常痛苦的過程,但如果理智上已經發現情況有點不對勁、仍然用「我在做長期投資」來幫自己辯解,未來大概會有更
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聽 Manny & Angela 最新的曼報 podcast,我覺得本文標題這句話是關鍵,也引發我對軟體產業本質的思考。
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2022/11/10
以往在middleware和OS層面的壁壘, 在cloud之下, 突破口變多了. 商業運作流程上越是篇operation的, 被取代的轉換成本也降低了. Siebel其實很少分析型的東西, CRM的定義也與時俱進吧, 越是分析的抓在自己手裏半自動, 用一些通用工具輔助, 職位才穩, 越偏operation的換成雲化如Salesforce, 越自動越高效
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Freddy Business & Research
Well,我沒有想到剛寫完【商業劇本 Playbook】EP02 - Adobe 不久之後,管理層就宣佈要用 US$20bn 收購跟自家 Adobe XD 直接對打的 Figma。今天這篇我覺得可以視為 EP02 的補充,不過既然是剛發生的併購,牽涉到的就不只是這個系列主打的企業成長史。所以這邊我
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Freddy Business & Research
「你知道 Steve Jobs,對,Apple 的創辦人,曾經是 Adobe 的天使投資人嗎?」
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Freddy Business & Research
如果仔細去看 AWS 怎麼來的,坦白說我覺得跟當初 Amazon.com 會用到多少資料中心的資源一點關係都沒有。
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