你的投資策略是什麼？

歷經2022年上沖下洗的行情，美股一進入2023年就開始了勢如破竹的反彈，去年跌得最深的科技和半導體類股，今年成為最強勢的板塊，帶動S&P 500和Nasdaq 100指數分別出現了9%和17%的漲幅。

不過，在2月中最新通膨數據公布後，伴隨著對通膨和Fed持續緊縮的擔憂，指數分別從今年高點回落了5~6%，於是，市場上的氛圍開始從春節後的一致看多轉為保守，和朋友交流的時候，也聽到一些「現在開始要跌了」的聲音。

從技術面來看，偏空的說法並非沒有根據，畢竟S&P 500指數這波的漲勢尚未突破去年8月的壓力區就轉折向下，短期來說，不但跌破頸線形成了一個M頭，還開始向下測試季線關卡，這些都是讓人無法太過樂觀的理由。

然而，如果你是一個被動投資人，面對這樣的盤勢，究竟是要抱牢持股，繼續當個「傻多頭」，還是要「聰明」一點，先減碼觀望一下，等到確認市場重回上升趨勢之後，再加碼進場呢？我想許多朋友都會為此拿不定主意。

如果回歸到被動投資的原則，其實就是花最少的時間，讓資金在市場中以指數報酬進行長期複利，並將節省下來的時間心力用在對自己更重要，或是更有效率的事情上。

基於對美國市場長期正報酬的信念，我在美股主要採用被動投資，左側加碼的操作方式，讓大部分的資金能夠以最簡單不費心力的方式進行成長。同時，我也因此得以把「能夠用於投資」的時間專注於台股的研究和主動操作上，和美股相比，一方面沒有時差和生活作息的問題，另一方面取得資訊優勢相對容易。美股被動和台股主動的策略互相配合，也能夠達到一定程度風險分散的效果。

對於有正職工作，本業不是投資的朋友，這個最佳解可能是靠被動投資讓自己賺取長期的利潤，不要操主動投資的心，讓自己可以專心提升本業的收入。

你的想法不一定和我一樣，在指數波動大的時候，順勢進行加減碼的操作也完全可能產生更好的績效。但是，我們都必須謹記一點：投資策略沒有絕對的好與壞，很多時候我們所做的選擇都是有得有失。波段操作雖然可以讓你迴避掉一些下檔風險，但是如果指數突然像春節期間那樣飆漲，你也會喪失一大段來不及參與的漲幅。

在做出選擇之前，或許可以想想：你真的對大盤指數有一個「正期望值」，並經由回測證實的主動操作策略嗎？長期來說，這個策略有沒有辦法幫助自己打敗大盤，超越被動投資「買入並持有、定期定額」的績效？最後，這個策略所需要的時間心力，對你來說值不值得呢？

這些問題沒有標準答案，每個人都有自己的考量，這也是投資這件事有趣的地方。但是，絕對要避免的是三心二意，在沒有考慮清楚的時候一下子採用被動投資，一下子又想進行主動操作，否則，你最後可能會發現，做多的人也賺錢，做空的人也賺錢，只有自己不明究理的賠錢了。

※ 被動投資懶人包：《一份被動投資的地圖》 ※ 了解投資過程中常有的盲點與疑惑：《投資動動腦－關於投資的頭腦體操》 ※ 霍華．馬克斯經典著作：《投資最重要的事》讀書心得