經驗與常識比新聞有效

過去一個多月的時間，上市加權指數看起來停滯不前，實際多數時間上漲家數總是多過於下跌家數，櫃檯指數持續有創新高表現，股市行情比表面看到的更熱絡，因為上市加權指數停滯而讓投資人覺得有疑慮或半信半疑，指數沒有明顯的大漲，投資人就不會預期行情可以延續？

多數時候投資人自身也未必知道心理的預期從何而來，對於行情的懷疑不只是因為指數停滯，還包括景氣對策分數創低、景氣燈號顯示衰退的藍燈，還有企業營收衰退，各種先前在新聞雜誌中看到的通膨、庫存、衰退等問題，各種前景悲觀、保守的訊息已經不知不覺佔據投資人的頭腦了，加上先前的大跌，讓人一時之間很難相信股市可以大漲，容易認為只是反彈，以配合頭腦裡的保守觀點。

投資人可能自以為做了許多功課，其實所吸收的資訊是已經反映在股市的落後資訊，這些資訊在不知不覺中形成悲觀保守的預期，且是不洽當的預期，當行情出現的時候還沒有調整想法而錯失機會，等到漲勢已經更為明顯，累積夠大的漲幅，利多的新聞開始出現，投資人的預期才隨著調整，但股市卻已經是偏高的價位，甚至大戶正利用高價的好機會賣股出場，一般投資人的動作總是慢半拍，很難有好績效。

投資時應該要有事先的預期判斷，但依據的絕不是已經公布的新聞，而是事先的預估，這些預估並非特別專業的估計，反而有些是來自於經驗與常識，