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基本面和股市背離時該如何決策?

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投資理財內容聲明

股市應該和基本面變化方向一致,如果預估未來景氣可以逐漸好轉,股市確實應該可以逐漸上漲,以官方公布的經濟成長預估,今年第一季負成長之後就逐季走高,理論上股市可以維持多頭漲勢,但這有一個前提:景氣真的如同預估般的逐季成長,加上一個重要條件:市場有足夠的資金。



製造業的營運好壞是取決於客戶端的需求,主觀期待未來前景會變好或壞都只是猜測,固然企業營運經驗豐富,可以預估大概在什麼樣的季節是客戶採購下單的旺季,但偶而遇到經濟情勢波動時,客戶都難以預估需求了,供應鏈的廠商更難預估,所以在景氣尚未復甦之前,企業的預估修正調整是很常見的,例如聯電法說表示:目前看到上半年庫存調整持續,看起來比預期緩慢,整體景氣並未明顯復甦。聯強法說:市場復甦速度比預期緩慢,第二季仍是辛苦的季度,市場回溫時間比原本預估拉長。景氣並不如原本預期的樂觀。


景氣復甦不如預期的情況,在第一季的企業財報裡就可以看到,有部分產業的庫存狀況並未好轉,雖然基本面不如預期,但股市還是先漲了,因為影響股市表現的不單純只有基本面的因素,市場認為景氣不佳的因素早已經反映在先前的跌勢,心理預期成為主導股價的因素,只要資金條件配合就足以形成股市的波段行情。


基本面數據和股市表現背離時該如何決策?實際股市經常發生各不同角度的觀點相互矛盾的現象,但不是因此就認為哪一種觀點是錯的,應該視出發點來決定採用哪一種觀點,

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