連環大爆炸 各大小銀行集體濟提引發連環破產潮 Silvergate $SI

    連環大爆炸 各大小銀行集體濟提引發連環破產潮 Silvergate $SI
    有讀者提問 silvergate 銀行爆煲,咁就順手講埋。
    時間線上,其實係 Silvergate “爆炸” 先,然後再先到 矽谷銀行 svb 爆煲。再去細分下,SI 是自願倒閉的, voluntary liquidation ; Svb 是被政府插手接管。
    爆煲的原因兩間銀行看來又差不多,大同小異,但其實是有明顯分別的,至少地,絕對不是 silvergate 爆炸後蔓延去 svb。睇完下面你就會明白~
    首先是兩間銀行體積 size 分別,svb 有超過 $200B 資產,SI 不過只有 ~$11B 左右。
    兩者的客戶也不同,svb 主要是美國初創 startup 公司,SI 主要是虛擬貨幣,crypto 交易所,幣圈的銀行。
    Silvergate 本身真的是一間社區小行,吃到近年推幣熱潮才急速彈起。本身在加州只有三間分行,主力小型建築交易,資產小於 $1B。
    後來公司管理層覺得虛擬貨幣大有作為,毅然轉行,由房地產轉戰科技金融。當初的確抵他們發達。
    虛幣 早期沒有什麼人認識,形像不好,經常聯繫到 洗黑錢/ 黑市 等等 (現在有冇變?)。大部分主要銀行機構拒絕 虛幣交易所開戶,而且阻止客戶轉帳, 出金入金 買賣虛幣 (youtube 幾多教學出入金去 wallet)。傳統銀行 對 crypto炒家絕不友好 (星期六日要入錢炒幣)。
    Silvergate 就看到這個機會,轉做有關虛擬貨幣的轉帳交易,服務虛擬交易所等,做幣圈的銀行。薯條哥 sbf 的 ftx 就是重要客戶之一。
    Silvergate 2020 -2021 短短十個月中,銀行存款 deposit 由 $2B 去到 $10B,2022 資產甚至一度超過 $16B。
    講了 FTX,大家都估到 SI 為何會爆炸。
    FTX 是 SI 最重要的客戶。銀行 10% 的總資產都是屬於 ftx 和其關聯公司。
    FTX 爆煲 (明顯另一種爆炸)後,Silvergate 面對政府監管機構審查,調查有否協助 ftx 各種勾當,其他客戶知道消息,精明的老闆當然提錢走。
    截至到今年一月,已經被提走了超過 $8B。這就和 svb 一樣,在美國 fed 加息週期下,SI 投資資產原本只是紙上蝕錢的,為了應付大量客戶提錢 (擠提) ,silvergate 迫於無奈地,出售蝕錢中的資產,令本來只是 “紙上蝕錢” 變成 realised。
    SI 直情要賣去 “held-to-maturity”的資產 去籌錢,Buy high sell low,一買一賣,蝕去了 差不多 8千萬美金,差不多過去 5年的利潤。
    事件演化下去,公司就不玩了。
    Citing “recent industry and regulatory developments”, Silvergate on Wednesday announced that a “voluntary liquidation of the bank is the best path forward”.
    總括來說就是: 因 ftx 受查,虛幣價格大跌,加息,最後擠提,銀行倒閉。
    可以睇回小弟上一集的 svb 講解。
    細佬就認為兩單是獨立事件,雖然原因相似 (擠提),不過就兩間銀行各自爆炸,不存在一間爆煲傳染蔓延去另一間連環爆的講法。
    至於未來會否 “連鎖反應,銀行集體濟提引發連環破產潮” 上一集講 svb 其實都透露了少少個人睇法,或者之後再講,不過就不是今集主題。
    Ivan 剛剛講,究竟是 “大家不過是同一個原因死亡” 還是vs “連環爆炸,一間拖累一間病毒式蔓延開去” 兩者是有明顯分別的。
    Rikas//
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