歡迎來到仙境！美聯儲將把我們帶入一個前所未有的貨幣混亂時代！
閱讀時間約 2 分鐘
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
美聯儲在流動性和通脹之間的困境
美聯儲正面臨著一項艱鉅的挑戰，因為它試圖在金融體系的流動性需求與引發通脹的風險之間取得平衡。 據摩根大通稱，美聯儲可能會通過其新的“緊急”融資計劃銀行定期融資計劃 (BTFP) 注入創紀錄的 2 萬億美元流動性，該計劃旨在緩解困擾美國債券市場的“流動性”緊縮。 SVB 崩潰之後。
SVB 事件涉及一系列追加保證金和科技股槓桿頭寸的強制清算，令股市震盪，但並未導致系統性崩潰。 然而，債券市場就沒那麼幸運了，它們在過去幾天經歷了嚴重的恐慌襲擊，流動性枯竭，波動性飆升至高於新冠危機期間的水平。 衡量債券市場波動性的 MOVE 指數週一飆升至 94.5，超過了 2020 年 3 月的峰值 91.9。在罕見的情況下，反映短期利率預期的 SOFR 期貨昨日暫停交易，原因是 “技術”故障。
美聯儲對這場動蕩的回應是通過其 BTFP 計劃向系統注入更多資金，該計劃允許銀行使用國債等高質量抵押品以低利率從中央銀行借款最多三個月。 美聯儲希望這將緩解融資壓力並恢復債券市場的平靜。
然而，這種大規模流動性注入是有代價的。 它很可能會放鬆金融條件，並抵消美聯儲九個月前啟動的 6000 億美元量化緊縮 (QT) 計劃的影響。 QT計劃旨在縮減美聯儲資產負債表的規模，並從銀行體系中抽走超額準備金，從而收緊金融環境，為貨幣政策正常化做準備。
但現在，隨著 BTFP 將 2 萬億美元的儲備重新添加到系統中，金融環境將變得更加寬鬆，並刺激經濟活動和資產價格。 這可能會重新點燃目前似乎處於下行軌道的通脹壓力（總體通脹；核心通脹保持穩定）。 最新的 CPI 數據顯示，總體通脹率從 8 月份的 5.4% 降至 9 月份的同比 5.3%，而核心通脹率保持在 4% 不變。
美聯儲的困境是如何應對這種潛在的通脹威脅，同時保持金融體系充足的流動性。 傳統觀點認為，更高的通脹需要更高的利率來冷卻需求和錨定預期。 然而，過早或過快加息可能會引發另一場市場恐慌並破壞金融穩定。
此外，在通過 BTFP 擴大資產負債表的同時提高利率將創造前所未有的政策組合：量化寬鬆 + 更高的利率。 這可能會對貨幣傳導和市場運作產生不可預測的後果。
我們正在進入未知領域，中央銀行將不得不使用非常規工具和不確定的結果在流動性和通脹之間游刃有餘。 正如一位分析師去年 10 月談到當前的“難以想像”的政策時所說：“歡迎來到仙境！”
5會員
27內容數
留言0
查看全部
你可能也想看
Google News 追蹤
這篇文章討論了全球股市自7月中旬以來面臨的強力賣壓，主要指數回檔幅度達10%到20%。美國ISM製造業指數和非農數據引發了「景氣衰退」的討論，科技股受到的壓力尤為沉重。市場也開始懷疑日本央行意外升息是否導致「利差交易」瓦解，使市場資金快速被收回。
在探討2007-2008年全球經濟狀況及其對當前市場的影響時，我們需要理解一些重要的名詞和概念。這些概念包括升息、降息、套利交易、利差以及逆回購操作（RRP）。了解這些術語有助於更好地理解市場動態和政策變化。
#### 名詞解釋
1. **升息**：中央銀行提高基準利率，使借貸成本增加，旨在
近期美元流動性變化對市場影響顯著。保守型投資人應轉向主流幣或穩定幣，風險偏好型投資人可適量投資強勢小幣。需密切關注TGA帳戶餘額、聯準會隔夜逆回購交易量和資產負債表規模，以預測美元流動性走勢及其對加密貨幣市場的影響。
本周，金融市場將迎來一場備受矚目的盛宴——美聯儲的6月利率決議。這一重要會議不僅是全球金融市場的風嚮標，更是貨幣政策走嚮的關鍵決策點。在此期間，美聯儲的利率決定將深刻影響貨幣政策的走嚮和市場預期，因此備受全球投資者的關註。
美元流動性看法
美元流動性公式:聯準會總資產數額-財政部帳戶餘額-隔夜逆回購市場餘額。
自疫情解封以來，聯準會持續地進行QT(量化緊縮)，原本每個月QT規模按預計是公債950億美元、MBS 350億美元，但實際的QT規模為公債600億美元、MBS最多為350億美元，平均1000億美元，可見聯準會
市場資金在FOMC會議結果出爐後重新湧入股市，帶動指數上揚。聯準會（Fed）主席鮑爾透露央行即將放緩資產負債表縮減速度，強化了本年度可能降息三次的預期，並略提長期利率預期。市場反應放緩縮錶速度的消息，專注於FOMC的決定。昨日市場出現短期大幅波動，但資金持續支持，市場仍有望保持多頭走勢。
這篇文章討論了全球股市自7月中旬以來面臨的強力賣壓，主要指數回檔幅度達10%到20%。美國ISM製造業指數和非農數據引發了「景氣衰退」的討論，科技股受到的壓力尤為沉重。市場也開始懷疑日本央行意外升息是否導致「利差交易」瓦解，使市場資金快速被收回。
在探討2007-2008年全球經濟狀況及其對當前市場的影響時，我們需要理解一些重要的名詞和概念。這些概念包括升息、降息、套利交易、利差以及逆回購操作（RRP）。了解這些術語有助於更好地理解市場動態和政策變化。
#### 名詞解釋
1. **升息**：中央銀行提高基準利率，使借貸成本增加，旨在
近期美元流動性變化對市場影響顯著。保守型投資人應轉向主流幣或穩定幣，風險偏好型投資人可適量投資強勢小幣。需密切關注TGA帳戶餘額、聯準會隔夜逆回購交易量和資產負債表規模，以預測美元流動性走勢及其對加密貨幣市場的影響。
本周，金融市場將迎來一場備受矚目的盛宴——美聯儲的6月利率決議。這一重要會議不僅是全球金融市場的風嚮標，更是貨幣政策走嚮的關鍵決策點。在此期間，美聯儲的利率決定將深刻影響貨幣政策的走嚮和市場預期，因此備受全球投資者的關註。
美元流動性看法
美元流動性公式:聯準會總資產數額-財政部帳戶餘額-隔夜逆回購市場餘額。
自疫情解封以來，聯準會持續地進行QT(量化緊縮)，原本每個月QT規模按預計是公債950億美元、MBS 350億美元，但實際的QT規模為公債600億美元、MBS最多為350億美元，平均1000億美元，可見聯準會
市場資金在FOMC會議結果出爐後重新湧入股市，帶動指數上揚。聯準會（Fed）主席鮑爾透露央行即將放緩資產負債表縮減速度，強化了本年度可能降息三次的預期，並略提長期利率預期。市場反應放緩縮錶速度的消息，專注於FOMC的決定。昨日市場出現短期大幅波動，但資金持續支持，市場仍有望保持多頭走勢。