黃豆庫存拉緊報- 原物料觀察日記
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大家好，我是諸葛呆，好久沒聊的原物料市場在時序進入第二季時，產生微妙變化。
季度庫存開獎
在3月最後一個交易日(台灣時間4/1凌晨)，美國農業部USDA公佈最新的季度庫存數據，低於預期的數字是利多刺激，特別是對舊穀，受惠最直接便是7月份的黃豆期貨(SN23)。
統計截至3/1，美國黃豆是1685百萬英斗，遠低於預期平均值1728百萬英斗，更是在整體預期值1600-1910百萬英斗的下緣。
新年度的種植意願來到87.5百萬英畝，與去年相同，預期值是88.3百萬英畝。
為行情添柴加薪
庫存數字大幅低於預期為什麼是行情催化劑？當前壓榨利潤相當不錯、豆粉需求佳、全球黃豆供給量依舊緊俏都是因素。
阿根廷是全球最主要的豆粉出口國，但是黃豆歉收的問題讓部分豆粉需求轉向其他國家，眼前有庫存及出口能力不二選擇自然是美國。
這次的季度庫存數據，預期會在3/12的美國農業部USDA供需報告產生影響，換言之，美國黃豆庫存很有機會一口氣減少20百萬英斗。
這個程度的庫存下修，將導致庫存需求比來到史上第二低的4.3%，嚴重程度不言可喻。
留意期貨價差
由於黃豆、豆粉有對應不同月份的期貨，尤其常被拿來做舊穀、新穀代表的7月和11月期貨將出現顯著價差。
庫存需求比最低出現在2013/2014年度的2.6%，曾經出現高達309美分的大幅價差(7月減去11月)，今年最多只有來到157.75美分。
豆粉期貨也是同樣情況，在庫存需求比驟降的當時，7月與11月期貨的價差曾是130.10美元，目前是不到一半的62美元。
低庫存等於是供給量下滑，倘若需求不變，價格勢必往上跑，雖然不會複製一年前俄羅斯進兵烏克蘭時的飛天行情，不過黃豆都已收成，不是今天種植明天收成，因此或許是個趨勢的開端。
週末OPEC意外減產刺激原油期貨走揚，正是這個道理。
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我是諸葛呆，超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部，聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy".
#外匯 #投資 #CBOT期貨 #黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #原油 #美股 #ETF
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黃豆期貨是什麼?
黃豆期貨是一種衍生性金融商品，屬於期貨合約的一種。它的交易發生在交易所，最著名的是美國芝加哥商業交易所(CBOT)。黃豆期貨允許投資者在未來特定日期以預先約定的價格買入或賣出一定數量的黃豆。
黃豆期貨合約的標的物是黃豆，是一種重要的農產品，廣泛用於食品製造、飼料和能源生產等領域
中國正積極增加糧食的囤儲規模。美國農業部預測，中國小麥和玉米的庫存將占全球的 51% 和 67%，相較 2018 年增加 5% - 10%。有分析認為，中國乃在預備貿易戰，避免遭到切斷輸往中國的供應鏈，也有分析認為，中國正在備戰台海戰爭。還有呢？也可能是內憂外患夾雜交迫。例如，人民文革/民主內戰。
ATFX非農前瞻
作為超級周的最後一個接力棒，今晚美國7月非農報告壓軸登場，市場預期就業市場進一步降溫，非農就業人數預計將放緩至17.5萬（前值20.6萬），為兩個月連降且是三個月來的最低位，失業率預計維持在4.1%的兩年半來最高水平。
本周早些時候公佈的美國6月職位空缺小幅下降，減少4
【黃金】
因投資者對美聯準會 (Fed) 即將降息的信心增強，黃金價格週五守在每盎司 2400 美元的關鍵點之上，且連續第三週上漲。
8 月交割的黃金期貨價格下跌 0.15%，至每盎司 2411.62 美元。
由於美國 6 月消費者物價意外下降，黃金價格週四上漲至 5 月 22 日
可能包含敏感內容
1、本周大事如下：
a、6月28日，美國商務部公佈資料顯示，美國5月PCE物價指數環比增速從4月的0.3%下滑至0%，為2023年11月以來最低紀錄，同比增速也從前月的2.7%下滑至2.6%，雙雙符合市場預期，更重要的是，剔除波動較大的食品和能源價格後，5月核心PCE物價指數同比增速創下
本週開始進入資金觀望期,從本週二開始陸續公布PPI、CPI數據及Fed主席的公開談話,讓資金對未來通膨數據持審慎態度。紐約Fed消費者一年期通膨預期上升至3.3%,為去年11月以來最高。在美債殖利率盤中收斂跌幅下,美股漲幅相應收窄,但投資人追高意願依然不足,主要指數小漲小跌作收。
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1、本週大事如下：
a、美國商務部24日公佈總體國內生產總值（GDP）數據，僅增長1.6%遠低於市場預期。加上26 日 公佈數據顯示，3 月個人消費支出 (PCE ) 物價指數年增 2.7%，高於市場預期的 2.6% 與前值 2.5%；按月來看成長 0.3%，符合市場預期且與前值持平。這兩個
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1、本週大事如下：
a 美國勞工部最新公佈的數據顯示，美國3月消費者價格指數（CPI）同比增長3.5%，高於市場預期的3.4%，同時也高於前值3.2%，創下2023年9月以來最高水平。剔除食品和能源價格後的美國3月核心CPI同比增長3.8%，與前值持平，但高於預期的3.7%.數據發佈後，美元指數快
美國上月生產者物價指數（PPI）意外呈現下降趨勢，引發對美聯儲可能進行降息的關注。然而，與消費者物價指數（CPI）呈現相反趨勢，市場陷入困惑中。文章提供了針對美元指數、英鎊和美日交易的具體操作建議。
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