勞動力囤積如何應用

Q請問什麼是勞動力囤積？債券市場投資人需關注嗎？

勞動力囤積是指企業保留工人的生產人數超過了生產需要。企業需要想辦法留住「過剩」的勞動力，反映勞動生產與產出同時下滑。

也就是說勞動力囤積是經濟衰退的一個特徵，階段差不多是在經濟衰退的早期，可以透過勞動生產率挖掘（總產出/總勞動力)、也可以從非農就業人口月變動觀測，從過去 11 次經濟衰退來看，通常會在經濟衰退的前兩個季度下降，隨著企業開始裁員後，開始反彈，而表現在非農就業則是先持穩，兩季後進入負值。核心的原因是企業多認為衰退為暫時性，直到面臨企業利潤大幅下滑後，企業才開始急忙裁員，導致非農數據轉往負值，並在經濟衰退期間急速下滑。

債市投資人可以將勞動力囤積現象，作為定位經濟衰退早期的觀測工具。

以下舉例1973年Q4 石油危機下的衰退