更新於 2023/06/08發佈於 2023/05/28閱讀時間約 4 分鐘

20年長債ETF跟你想的不一樣！買之前必懂的三件事：00679B、00687B

升息進入尾聲，今年許多Youtuber網紅力推「買債券是送分題」，甚至出現「越長的債券越好賺」這樣的說法？截至4月底，指標性的長債ETF「元大20年債ETF」（00679B），受益人數已達11.4萬人😱❗️結果想不到，00679B光五月單月就下跌超過-2%，怎麼跟眾網紅說的不一樣？！

長天期債券（20年以上）究竟是什麼？

每個債券都有所謂「到期日」，可以理解成「還本日」。白話地講，債券算是一種客製化的借據，還本日在3年後、10年後、20年、甚至40年都有可能。當你投資所謂債券ETF時，裡頭不是只有一支債券，而是一籃子的券，每一支的到期日都不同，「長債ETF」的組成，就是挑了一籃子很久以後才到期的券。

雖然00679B、00687B都被簡稱為「20年」債券ETF，但根據產品說明書，兩者都是去買「20年以上」的債券，所以到期日至少20年以上只是基本條件，若想買25年、30年後才到期的券，也ok。

當然，一般人買這種ETF，想計較的不是20年後，而是現在就想賺錢，對吧？

確實在升息尾聲投資債券，拉長時間勝率是高的，但不代表是絕對的無腦送分題，任何投資都有風險，以下SK用白話文說明，哪些是投資長債、長債ETF要注意的事：

第一、「利率敏感度」是大漲大跌的關鍵

「存續期間」是債券的專有名詞，簡單而言，就是這支債券價格「對利率的敏感度」，這點在每支債券都不太一樣，而天期的長度，就是影響敏感度的最重要因素之一。

債券的天期越長（到期日越遠），對利率的升降越敏感。

以00679B而言，當前的存續期間約17.7年，代表每升息1%，這支價格大約會慘跌17.7%（兩者反向）。反之，如果降息1%，價格可大漲17.7%。而後者這種降息情境，就是網紅大力吹捧叫買這類ETF的核心理由。

圖表上如果「只看今年」，確實00679B有一波小反彈向上，但若更往前看，從2020年起可是整整跌了2年多，這件事你不能不知道。關鍵在於，長債的存續期間非常長，對利率真的太敏感。

第二、長債ETF適合做價差，不適合領息族、存股族

開頭那邊有提過的，00679B單月就能跌-2%！00687B光5月更是大跌約-4%！這跟一般人想像中「穩健的債券」，很不一樣。

因為波動大長債ETF，主要是拿來做價差、做波段的，而不是那種穩健領息的標的。不然很容易賺了配息，卻賠了好幾倍的本金。再次重申，我並非不看好長債ETF的未來，確實當未來進入降息循環時，長債能給投資人很不錯的收益。

但不代表是「現在.立刻.馬上」就能大賺，許多網紅影片過於誇大。

如果你是保守型的投資人，買債券ETF是為了存股存債，強烈建議參考我的另一篇《2023七大熱門債券ETF比一比》，有清楚列出主要ETF各自的存續期間，想要穩的，建議挑選存續期間數字較小的入手，代表利率敏感度沒這麼高，比較符合想要穩穩存的期待。

第三、00679B當前的價格，溢價嚴重

網紅叫買、散戶紛紛搶進美債ETF，也因此造成00679B大幅溢價。

00679B的溢價嚴重，因散戶瘋狂搶進推升

根據元大投信官網的資訊，當紅的元大美債20年（00679B）溢價已經來到3.86%，這數字挺扯的。代表今年的買盤真的強，但可能都「買貴了」。反觀另一支指標性的長債ETF -- 國泰20年美債ETF（00687B）五月跌幅更重，其實不是因為後者比較爛，而是因為前者買盤比較強，價格才比較有撐住。

有興趣的，可以追蹤元大官網的ETF資訊，表格裡都有溢價資訊，元大投信整理的滿用心➡️ https://www.yuantaetfs.com/tradeInfo/INav/Bond_ETF

再次重申，我不是一竿子打翻一船人，元大有其他流動性不錯、溢價小很多的債券ETF，利率敏感度也比00679B來得低，想穩穩存的人，其他的產品比較適合你。

長債是給高手操作波段，不是給新手無腦存的

什麼時候會開始降息沒人知道，連FED主席自己都無法預測。甚至沒人能肯定現在就「真的」已經是升息循環的尾聲。市場有6月暫時停止降息的預期沒錯，但站在聯準會的立場，「暫停」跟「完全停止」升息的意義截然不同，未來還需視經濟數據而定，鐵口直斷說現在就是升息的終點？太過武斷。

我也認同，當未來某天「真的」進入降息循環後，債券投資是很甜的，甚至有機會比股票部位更好賺。但任何投資都有風險，絕對別因為看了幾部Youtuber影片就選擇All-in，如果未來還有更便宜的價格可撿，這樣不值得。

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