寶雅(5904) 近期的展店策略能夠再創成長嗎?

講到美妝銷售與生活雜貨專賣店一定會直接想到寶雅(320間店)、康是美(400間店)與屈臣氏(580間店)。康是美與屈臣氏的賣場坪數為30~100坪，相較於兩者寶雅有更大的空間500~1200坪，有較大的坪數當然也販售更多的品項，算是經營出一個很特別的利基市場。

除了大家知道的寶雅，近幾年還有跨足五金百貨的寶家POYA Home加入貢獻營收的行列，然後寶雅去年推出了新店型POYA Beauty，來看看近期發展。

寶家POYA Home還無法收支平衡
2019年第一間寶家開店成為跨足五金百貨市場的起點，五金市場個體戶非常多，連鎖化有很大想像空間，投資人也非常看好寶雅的經驗能夠在這個產業大展身手。從2019的5間，2020的21間，2021的34間，到2022年底寶家店數已經來到40間，目前為止還沒獲利，預計在2025年會收支平衡。

我自己認為無法做到收支平衡這部分非常異常，理論上30~40間店已經有規模效益了，而且不管行政或物流之類的資源都能與寶雅共享，在成本上應該非常有優勢，卻還是呈現虧損狀況，這個商業模式似乎還稱不上成功。

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POYA Beauty新店型
2022 年公司開始開設POYA Beauty新店型，將美妝、保養品佔比提升，坪數則降低至 200 坪，寶雅標準的店型為500坪以上，在都會區真的不容易找店面，POYA Beauty的確是一個不錯的策略。

觀察POYA Beauty在坪效上皆與標準店型相當，販售的品項更為精選，可以看成是小間一些的寶雅，要找適當的店面相對靈活，相信未來對公司拓展有所幫助。

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未來展店計畫
寶雅今年展店目標從30間上修至35~40間(POYA Beauty將佔1/3~1/2)，至於今年"原定展15間的寶家則下修至7~8間"。2022年底共有寶雅312間與寶家40間，整體而言今年(2023)的店數將成長12~14%，未來幾年規劃也大約是這個成長幅度。

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Wiki的想法
公司評估台灣有開設500間寶雅的潛力，今年目標可達到7成的市場。以擴點速度來看再幾年將到達飽和，我相信有POYA Beauty新店型的策略下，能夠讓500間店這目標能順利達成。

寶雅的市場一旦飽和，公司未來想要繼續成長就須找出新的動能，寶家POYA Home是負責接棒的下個品牌，不過他會是這個料嗎？無法達成收支平衡又被下修展店計畫，只能說看起來不樂觀持續觀察！

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