劉德音宣布退休，會是台股的利空嗎？

本週台股比較震撼的消息，就是台積電董事長劉德音宣布在明年股東會之後，將宣布退休，也不會繼續擔任董事。消息出來後，台積電股價倒沒有太大的波動，不像幾年前張忠謀在游泳池畔摔一跤的影響來得那麼大。這件事到底會不會影響台股呢？

台積電是一個管理非常嚴謹的公司，要發生經營上的利空是很不容易的。它這些年來的利空，都和人有關，而這就是所有人都無法預測的。

劉德音這次宣布即將退休，有一說法是他曾公開批評美國工人的能力不足，惹怒了美國工會，造成設廠進度落後，而他則必須為此事負責。

他的退休其實不是問題，因為台積電內部治理非常嚴格，任何人接班都影響不大，所以真正讓人擔心的是，這個傳言如果屬實，那就是美國設廠的成本過高，可能對未來獲利的影響有多大。

台積電的突發利空很少，而突發利多也不多，代表它的資訊透明度很高，但美國設廠一事一直是大家關注的焦點。唯一確定的是台積電被美國政府強迫去設廠，絕對不是利多。從2022年初被投資人和媒體捧為「護國神山」，來到歷史天價688元之後的股價表現，就能看出大家對這件事的疑慮。

台積電本週五收582元，加上這兩年配的22.5元股息，還原後的股價是604.5元，還需要再漲13.8%，才會回到歷史最高價688元。

582 ＋ 22.5 ＝ 604.5

688 － 604.5 ＝ 83.5

83.5 ÷ 604.5 ＝ 13.8%

本週五大盤收17596點，距2022年最高點18619點，只要再漲5.8%。

18619 － 17596 ＝ 1023

1023 ÷ 17596 ＝ 5.8%

換句話說，台股重回18619點比台積電重回688元的機率要高很多。

這再次證明我常說的那句話：「指數解套的機會永遠比個股來的大。」這也是我為什麼還是情願買0050，而不買台積電的原因。

劉德音退休，對台積電當然有影響，對台股雖然也有影響，但一定小很多。這件事會造成台股無法重回歷史最高點18619點嗎？

歲末年終，很多投資機構都在預測明年台股的高點，甚至有人看到了20000點。台積電的美國設廠疑慮，會影響台股站上20000點嗎？

我認為明年台股要重回18619點的機率很高，甚至第一季就有機會看到。每年的第一季經常都是上漲的，因為大多數的人對未來都充滿想像空間。美國已經不再升息，所以已經不會造成上漲的阻力。

君不見美股已經創新高了，那斯達克也距歷史高點不遠了，所以台股當然也有可能隨美股重回高點。不過，下一個問題是突破新高後，台股還能走多遠？

2023年，美國還繼續再升息，只是步調稍緩，但美股已經用大漲來回應了。現在雖然不再升息，但我認為這難道不該視為「利多出盡」嗎？因此，一旦台股再次看到18619點時，我想還是應該抱持「戒慎恐懼」的心態。

台股要站上20000點，我想還是要台積電出來表態，不然沒有足夠的利多來支撐，這個目標恐怕不易達成。

如果劉德音真的因為一時的失言而下台，然後換來美國設廠順利完成，這或許是台股要站上20000點的轉機。如果他退休也不能改變目前的困境，那麼台積電股價就會受到壓抑，連帶台股上20000點的機會當然就很渺茫了。

我的結論是，劉德音的退休對台積電的影響有多大，目前還很難評估，但不會是台股的大利空，只是會阻礙台股的漲幅。

任何個股都有潛在利空，連台積電都不例外，這也是我為什麼只買0050、0056的原因。0050、0056各有50支成分股，可以做到風險完全分散。他們唯一不能對抗的是整體系統性的風險，但哪一支個股能對抗呢？

（全文完）